Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
Volatilità Annua Massima
10%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

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Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
Volatilità Annua Massima
10%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Flessibile

Profilo di rischio

  • Basso
  • Medio Basso
  • Medio
  • Medio Alto
  • Alto
  • Molto Alto

Andamento del Fondo Interno

Aggiornato al 16/01/2019

 

Strategia del fondo

Come viene gestito il fondo?

Il portafoglio si caratterizza per una gestione flessibile che combina un portafoglio core, che investe prevalentemente in titoli obbligazionari, nel quale viene allocato circa l’80% del budget di rischio, con un portafoglio tattico di strategie attive. 

Dove investe il fondo?

Il portafoglio core rappresenta una sorta di benchmark strategico interno, e ha il compito di generare rendimento nell’orizzonte temporale del prodotto, tenendo conto dei livelli di rischio desiderato e dei vari limiti regolamentari. Tale benchmark strategico è composto da investimenti in titoli di stato, titoli di paesi emergenti, obbligazioni corporate sia high yield che investment grade e in misura residuale da azioni.
Il portafoglio tattico ha l’obiettivo di generare extra-rendimento e contiene strategie core, cioè relative al mercato governativo euro (duration, pendenze della curva, swap spread, scelte relative a tassi reali o nominali) , ma anche relative a tassi o valute diversi dall’ euro, oppure strategie a spread, relative al mondo swap, corporate, sia investment grade che high yield, ed emerging market. Tali strategie mirano ad implementare a livello di portafoglio le view di mercato derivanti dalle analisi che il team di gestione effettua a livello macro, relative al ciclo economico e alle tecnicalità del mercato.
L’ottimizzazione del portafoglio di strategie viene effettuata tenendo conto delle view direzionali, delle expertise del team sulle diverse strategie e del livello di rischio desiderato in termini di di VAR.

Come viene creato valore?

La creazione di valore avviene sia attraverso la costruzione di un benchmark strategico su asset class che offrono rendimenti interessanti sia dalla selezione di titoli corporate da parte dei team specializzati di Eurizon Capital. Ciò consente di beneficiare di spread elevati e di un’elevata diversificazione, vantaggi difficilmente realizzabili dal singolo investitore a causa del taglio minimo piuttosto elevato che caratterizza questi titoli. La diversificazione  in strategie indipendenti e poco correlate è il  fattore chiave per ottenere elevate performance aggiustate per il rischio.

I seguenti dati sono aggiornati al 30/11/2018

Inizio collocamento 21.06.2014
Patrimonio del fondo Euro 960.935.409
Duration 3,58

 

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation primaria

L’investimento principale ha riguardato il mercato obbligazionario con una preponderante presenza di titoli di Stato, affiancati da obbligazioni corporate (ossia, titoli emessi da società), dei Paesi emergenti. Il portafoglio è stato inoltre diversificato sui mercati azionari e su quelli monetari.

 

Scelte all'interno della componente obbligazionaria

Il cambiamento più importante ha riguardato l’incremento del peso dei titoli di Stato italiani.

Il peso dei titoli di Stato Usa è stato ridotto mentre il peso di Spagna e Portogallo è rimasto stabile per entrambi i paesi.

Il peso dei titoli corporate High Yield ed Investment Grade è stato ridotto mentre quello dei Paesi emergenti è rimasto stabile.

È stata azzerata la posizione corta sulla curva core europea riacquistando futures sui titoli di Stato tedeschi per complessivi 0,9 anni di duration.

Resta in essere la posizione corta sui titoli di Stato decennali francesi per 0,9 anni.

La duration è stata di 3,7 anni.

 

Scelte all’interno della componente azionaria

L’esposizione azionaria è stata incrementata. È stato aumentato il peso di Eurizon Fund Equity USA ed Eurizon Fund Top European Research mentre quello di Eurizon Fund Equity Emerging Markets è stato azzerato. Il peso di Eurizon Fund Equity Italy è rimasto stabile.

 

Valute e altre posizioni

La posizione corta sul franco svizzero è stata residuale.

È stata inserita una posizione tattica corta sul dollaro e lunga sulla sterlina.

 

Performance nel mese

Contributo negativo derivante da High Yield e Paesi emergenti in valuta forte. Il mercato azionario e la divisa hanno dato un contributo positivo.

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,50%
Commissione di Performance* 20% Overperformance
TER 2017 2,01%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi -6,36% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni -2,30% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni - -

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Obbl. Altre Specializzazioni 43,29%
Obbl. Mercati Emergenti 27,53%
Obbl. High Yield 15,20%
Az. America 8,85%
Obbl. Corporate IG 2,91%
Az. Giappone 0,92%
Liquidità 0,68%
Az. Paesi Emergenti 0,43%
Az. Italia 0,19%

I principali strumenti in portafoglio

EURIZON EASYFUND BD EM MK ZH 19,64%
EURIZON EASYFUND-BND HI YL-Z (SPIOHYZ LX) 15,20%
EURIZON INVESTMENT SICAV INS- 13,85%
EURIZON INVESTMENT SICAV INS- 13,85%
EURIZON INVESTMENT SICAV INS- 13,85%
EURIZON FUND EQUITY USA- 8,85%
EURIZON EASYFUND BOND EMERGING 5,87%
EURIZON EASYFUND Bond Corporate EUR 2,91%
EURIZON FUND SLJ LOCAL EMERG- 2,02%
EURIZON FUND BOND AGGREGATE- 1,00%
SANPAOLO INTL-OBIET GIAPP-ZH 0,92%
Liquidità 0,68%
EURIZON FUND ABSOLUTE GREEN- 0,52%
EURIZON EASYFUND EQ CHINA Z 0,43%
EURIZON INVESTMENT SICAV CON- 0,22%
EURIZON EASYFUND-EQ ITALY-Z (EUEQITZ LX) 0,19%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Flessibile

Profilo di rischio

  • Basso
  • Medio Basso
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  • Alto
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