Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
Volatilità Annua Massima
10%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Investi con Me - iFlex

Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
Volatilità Annua Massima
10%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Flessibile

Profilo di rischio

  • Basso
  • Medio Basso
  • Medio
  • Medio Alto
  • Alto
  • Molto Alto

Andamento del Fondo Interno

Aggiornato al 07/11/2018

 

Strategia del fondo

Come viene gestito il fondo?

Il portafoglio si caratterizza per una gestione flessibile che combina un portafoglio core, che investe prevalentemente in titoli obbligazionari, nel quale viene allocato circa l’80% del budget di rischio, con un portafoglio tattico di strategie attive. 

Dove investe il fondo?

Il portafoglio core rappresenta una sorta di benchmark strategico interno, e ha il compito di generare rendimento nell’orizzonte temporale del prodotto, tenendo conto dei livelli di rischio desiderato e dei vari limiti regolamentari. Tale benchmark strategico è composto da investimenti in titoli di stato, titoli di paesi emergenti, obbligazioni corporate sia high yield che investment grade e in misura residuale da azioni.
Il portafoglio tattico ha l’obiettivo di generare extra-rendimento e contiene strategie core, cioè relative al mercato governativo euro (duration, pendenze della curva, swap spread, scelte relative a tassi reali o nominali) , ma anche relative a tassi o valute diversi dall’ euro, oppure strategie a spread, relative al mondo swap, corporate, sia investment grade che high yield, ed emerging market. Tali strategie mirano ad implementare a livello di portafoglio le view di mercato derivanti dalle analisi che il team di gestione effettua a livello macro, relative al ciclo economico e alle tecnicalità del mercato.
L’ottimizzazione del portafoglio di strategie viene effettuata tenendo conto delle view direzionali, delle expertise del team sulle diverse strategie e del livello di rischio desiderato in termini di di VAR.

Come viene creato valore?

La creazione di valore avviene sia attraverso la costruzione di un benchmark strategico su asset class che offrono rendimenti interessanti sia dalla selezione di titoli corporate da parte dei team specializzati di Eurizon Capital. Ciò consente di beneficiare di spread elevati e di un’elevata diversificazione, vantaggi difficilmente realizzabili dal singolo investitore a causa del taglio minimo piuttosto elevato che caratterizza questi titoli. La diversificazione  in strategie indipendenti e poco correlate è il  fattore chiave per ottenere elevate performance aggiustate per il rischio.

I seguenti dati sono aggiornati al 30/09/2018

Inizio collocamento 21.06.2014
Patrimonio del fondo Euro 1.028.725.203
Duration 5,15

 

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation primaria

L’investimento principale ha riguardato il mercato obbligazionario con una preponderante presenza di titoli di Stato, affiancati da obbligazioni corporate (ossia, titoli emessi da società), dei Paesi emergenti. Il portafoglio è stato inoltre diversificato sui mercati azionari e su quelli monetari.

 

Scelte all'interno della componente obbligazionaria

I cambiamenti più importanti hanno riguardato l’incremento del peso dei titoli di Stato italiani (da e dei Paesi emergenti in valuta forte.

Questi investimenti sono stati finanziati con una riduzione del peso dei titoli di Stato di Portogallo, Spagna e Stati Uniti.

I titoli societari Investment Grade e High Yield sono rimasti stabili con un peso contenuto mentre i Paesi emergenti in valuta locale hanno avuto peso residuale.

La posizione di flattening sul segmento 5 – 30 anni della curva dei rendimenti tedesca è stata azzerata mentre la posizione lunga sul futures tedesco a 30 anni è stata di 0,8 anni.

La posizione corta di duration è stata concentrata sul segmento a 10 anni della curva dei rendimenti francese (OAT: -1 anno) mentre la posizione corta sui titoli di Stato del Regno Unito è stata azzerata.

È stata inoltre inserita in portafoglio una posizione tattica lunga sui titoli di Stato statunitensi di 0,3 anni di duration e sul 10-Year US Treasury Note Futures di 0,2 anni di duration.

A fine mese, dopo l’annuncio da parte del governo italiano di un obiettivo di deficit per il 2019 superiore alle attese, sono state introdotte in portafoglio due posizioni corte tattiche sui titoli di Stato italiani

La duration complessiva è stata ridotta a 5,03 anni.

 

Scelte all’interno della componente azionaria

L’esposizione azionaria è stata incrementata. Il peso di Eurizon Fund Azioni Strategia Flessibile è stato azzerato, Eurizon Fund Top European Research e Eurizon Fund Equity Italy è stato incrementato. L’investimento nel mercato azionario Usa è stato incrementato mentre sui mercati azionari dei Paesi emergenti è rimasto stabile.

 

Valute e altre posizioni

Nel corso del mese il posizionamento lungo dollaro contro euro è stato ridotto Sono presenti in portafoglio una posizione lunga sul dollaro canadese, una corta sul dollaro australiano e sul peso messicano.

 

Performance nel mese

Sulla performance del mese hanno contribuito positivamente i titoli di Stato dei Paesi periferici, Paesi emergenti, i titoli societari High Yield e le valute. Le posizioni sui titoli di Stato dei Paesi core (Stati Uniti e Germania) hanno contribuito negativamente.

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,50%
Commissione di Performance* 20% Overperformance
TER 2017 2,01%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi -3,95% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni -0,78% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni - -

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Obbl. Altre Specializzazioni 41,59%
Obbl. Mercati Emergenti 24,20%
Obbl. High Yield 14,15%
Obbl. Corporate IG 7,77%
Az. America 7,35%
Az. Paesi Emergenti 1,93%
Az. Italia 1,20%
Az. Area Euro 1,02%
Liquidità 0,79%

I principali strumenti in portafoglio

EURIZON EASYFUND BD EM MK ZH 17,15%
EURIZON EASYFUND-BND HI YL-Z (SPIOHYZ LX) 14,15%
EURIZON INVESTMENT SICAV INS- 13,36%
EURIZON INVESTMENT SICAV INS- 13,36%
EURIZON INVESTMENT SICAV INS- 13,36%
EURIZON EASYFUND Bond Corporate EUR 7,77%
EURIZON FUND EQUITY USA- 7,35%
EURIZON EASYFUND BOND EMERGING 6,15%
EURIZON EASYFUND EQ EMMKT Z 1,53%
EURIZON EASYFUND-EQ ITALY-Z (EUEQITZ LX) 1,20%
EURIZON FUND TOP EUROPEAN RE- 1,02%
EURIZON FUND SLJ LOCAL EMERG- 0,90%
EURIZON FUND BOND AGGREGATE- 0,79%
Liquidità 0,79%
EURIZON FUND ABSOLUTE GREEN- 0,52%
EURIZON EASYFUND EQ CHINA Z 0,40%
EURIZON INVESTMENT SICAV CON- 0,21%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Flessibile

Profilo di rischio

  • Basso
  • Medio Basso
  • Medio
  • Medio Alto
  • Alto
  • Molto Alto