Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
Benchmark
20% MTS Italia BOT ex Banca d’Italia lordo in Euro
40% JP Morgan EMU Government Bond in Euro
15% JP Morgan GBI Broad Hedged in Euro
25% MSCI All Country World IndexTotal Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Profilo Standard

Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
Benchmark
20% MTS Italia BOT ex Banca d’Italia lordo in Euro
40% JP Morgan EMU Government Bond in Euro
15% JP Morgan GBI Broad Hedged in Euro
25% MSCI All Country World IndexTotal Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

Profilo di rischio

  • Basso
  • Medio Basso
  • Medio
  • Medio Alto
  • Alto
  • Molto Alto

Andamento del Fondo Interno

Aggiornato al 16/01/2019

 

Strategia del fondo

Come viene gestito il fondo?

Profilo Standard adotta una strategia di gestione attiva, realizzata tramite l’investimento principale in Fondi e Sicav di Eurizon Capital e delle sue controllate e di Società di gestione internazionale specializzate su tutti i principali mercati, sia obbligazionari che azionari. Obiettivo della gestione è ottenere un rendimento superiore a quello del benchmark nell’orizzonte temporale di riferimento.

La costruzione del portafoglio è guidata da scelte di asset allocation di tipo strategico e di tipo tattico. L’asset allocation strategica, che prende in considerazione le analisi di tipo macroeconomico, definisce l’allocazione obbligazionaria e azionaria (sia geografica, che settoriale, che di curva) di lungo periodo, mentre l’allocazione tattica permette di variare l’esposizione ai vari comparti per cogliere al meglio le opportunità offerte dai trend dei mercati anche nel breve periodo.

 

Dove investe il fondo?

Il portafoglio del comparto è investito in Fondi e Sicav obbligazionari e azionari. Nello specifico gli OICR obbligazionari selezionati possono investire sia in obbligazioni governative (comprese quelle dei Paesi Emergenti) che di emittenti societari, sia Investment Grade che High Yield.

L’investimento in strumenti finanziari di natura azionaria è tendenzialmente pari al 25% del patrimonio, ma con una elevata flessibilità, dal 5% al 45% a seconda delle nostre aspettative sui mercati.

 

Come viene creato valore?

Possiamo distinguere tre elementi distintivi:

Scelte di asset allocation: in cui si definisce la struttura di portafoglio più interessante per area geografica e settore di investimento, compatibilmente con quanto indicato nella politica di gestione del comparto.

Diversificazione: il comparto investe su tutti i mercati, obbligazionari, del credito, azionari e valutari.

Selezione Multimanager: utilizzo dei fondi delle principali Società di Gestione internazionali per generare performance e diversificare anche per stili di gestione.

 

Come vengono selezionati i fondi?

Il comparto investe in fondi sia della casa sia delle principali case di gestione internazionali. L’attività di selezione del team multimanager di Eurizon Capital è volta alla ricerca dei migliori “talenti” attraverso un processo che prevede:

• la selezione dei fondi ritenuti più interessanti, specializzati in una certa asset class o in una strategia di investimento con uno stile ben definito;

• un processo di monitoraggio continuo sui fondi delle società di gestione internazionali per poter intervenire prontamente quando il livello di rischio diventa troppo elevato o quando si registrano cambiamenti importanti nelle caratteristiche del team di gestione o dell’azienda o dello stile di investimento;

• lo svolgimento di incontri regolari e conference call con i manager delle società di gestione internazionali per valutare anche gli aspetti qualitativi che possono impattare sulle performance del portafoglio o alterare il rischio.

 

I seguenti dati sono aggiornati al 30/11/2018

Inizio collocamento 15.03.2014
Patrimonio del fondo Euro 1.591.896.975
Duration 3,85

 

Le scelte di gestione del mese

Asset Allocation primaria

A novembre il sovrappeso azionario è rimasto invariato mentre è stata incrementata la duration nella componente obbligazionaria.

 

Scelte all’interno della componente obbligazionaria

È stato leggermente ridotto il sottopeso di duration, con acquisti su titoli governativi italiani, portati tatticamente dalla neutralità al marginale sovrappeso in seguito ai primi segnali distensivi da parte del Governo sulla possibile revisione della manovra economica per il prossimo anno. Per bilanciare i rischi è stato leggermente ridotto il sottopeso sul mercato tedesco. È rimasto invariato il sovrappeso sui governativi americani. La parte a spread è rimasta leggermente in sovrappeso senza variazioni significative.

 

Scelte all’interno della componente azionaria

La componente azionaria è stata inizialmente ridotta e poi incrementata dopo la flessione dei mercati di metà mese. È stata variata la composizione interna di sovrappeso, grazie ad una riduzione di quello sugli Stati Uniti e sul Giappone in favore di Europa e, soprattutto, dei Paesi emergenti, portati dalla neutralità al sovrappeso. All’interno del portafoglio dei fondi di controparti terze si segnala l’azzeramento di Henderson Pan European Equity, e l’inserimento del di Acadian European Equity.

 

Valute e altre posizioni

È stato mantenuto il sovrappeso sullo yen in funzione protettiva dai rischi di volatilità dei mercati. Le valute emergenti sono risultate in sovrappeso in seguito all’acquisto di azionario su tali mercati.

 

Performance nel mese

L’allocazione del portafoglio obbligazionario ha fornito un contributo pressoché nullo, visto il posizionamento molto vicino a quello del benchmark. È stato invece positivo il contributo fornito dall’allocazione sui comparti azionari, data la ripresa dei mercati nel corso del mese. Tale contributo positivo è stato però compensato negativamente dall’andamento dei fondi presenti nel portafoglio, sia della casa che di controparti terze, che hanno fornito mediamente un rendimento molto al di sotto dei rispettivi benchmark.

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,80%
Commissione di Performance* 20% Overperformance
TER 2017 2,36%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi -3,84% -0,13%
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni -0,72% 1,86%
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni - 4,25%

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Obbl. Euro 39,94%
Az. America 17,16%
Flessibile 15,36%
Monetario Area Euro 5,20%
Obbl. Internazionale 4,46%
Az. Europa 4,19%
Az. Giappone 3,12%
Obbl. Dollaro 2,84%
Az. Paesi Emergenti 2,73%
Obbl. Giappone 1,39%
Az. Pacifico 0,97%
Liquidità 0,86%
Az. Area Euro 0,72%
Obbl. Corporate IG 0,56%
Obbl. Mercati Emergenti 0,33%
Obbl. Altre Specializzazioni 0,19%

I principali strumenti in portafoglio

Altri Strumenti 23,15%
EURIZON EASYFUND LONG TE Z 14,47%
EURIZON STARS FUND EURO BD I 12,05%
EIS FLEXIBLE DURATION 2 I1 7,50%
EIS FLEXIBLE BETA 2 I1 7,29%
EURIZON EASYFUND CASH EUR Z 5,20%
EURIZON EASYFUND BOND ME Z 4,32%
EURIZON INVESTMENT SICAV GLO- 3,79%
BLUEBAY INVESTMENT GRADE EURO- 3,74%
EURIZON EASYFUND BD SHRT Z 3,53%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 2,84%
ROBECO CAPITAL GROWTH FUNDS- 2,41%
EURIZON EASYFUND EQ NO AM ZH 2,05%
JPMORGAN FUNDS US VALUE FUND- 1,99%
EURIZON FUND EQUITY USA- 1,75%
EURIZON EASYFUND BND JPY ZH 1,39%
SANPAOLO INTL-OBIET GIAPP-ZH 1,27%
DWS INVEST EURO GOV BONDS- 1,27%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

Profilo di rischio

  • Basso
  • Medio Basso
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