Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
Benchmark
20% MTS Italia BOT ex Banca d’Italia lordo in Euro
40% JP Morgan EMU Government Bond in Euro
15% JP Morgan GBI Broad Hedged in Euro
25% MSCI All Country World IndexTotal Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Profilo Standard

Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
Benchmark
20% MTS Italia BOT ex Banca d’Italia lordo in Euro
40% JP Morgan EMU Government Bond in Euro
15% JP Morgan GBI Broad Hedged in Euro
25% MSCI All Country World IndexTotal Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

Profilo di rischio

  • Basso
  • Medio Basso
  • Medio
  • Medio Alto
  • Alto
  • Molto Alto

Andamento del Fondo Interno

Aggiornato al 19/09/2018

 

Strategia del fondo

Come viene gestito il fondo?

Profilo Standard adotta una strategia di gestione attiva, realizzata tramite l’investimento principale in Fondi e Sicav di Eurizon Capital e delle sue controllate e di Società di gestione internazionale specializzate su tutti i principali mercati, sia obbligazionari che azionari. Obiettivo della gestione è ottenere un rendimento superiore a quello del benchmark nell’orizzonte temporale di riferimento.

La costruzione del portafoglio è guidata da scelte di asset allocation di tipo strategico e di tipo tattico. L’asset allocation strategica, che prende in considerazione le analisi di tipo macroeconomico, definisce l’allocazione obbligazionaria e azionaria (sia geografica, che settoriale, che di curva) di lungo periodo, mentre l’allocazione tattica permette di variare l’esposizione ai vari comparti per cogliere al meglio le opportunità offerte dai trend dei mercati anche nel breve periodo.

 

Dove investe il fondo?

Il portafoglio del comparto è investito in Fondi e Sicav obbligazionari e azionari. Nello specifico gli OICR obbligazionari selezionati possono investire sia in obbligazioni governative (comprese quelle dei Paesi Emergenti) che di emittenti societari, sia Investment Grade che High Yield.

L’investimento in strumenti finanziari di natura azionaria è tendenzialmente pari al 25% del patrimonio, ma con una elevata flessibilità, dal 5% al 45% a seconda delle nostre aspettative sui mercati.

 

Come viene creato valore?

Possiamo distinguere tre elementi distintivi:

Scelte di asset allocation: in cui si definisce la struttura di portafoglio più interessante per area geografica e settore di investimento, compatibilmente con quanto indicato nella politica di gestione del comparto.

Diversificazione: il comparto investe su tutti i mercati, obbligazionari, del credito, azionari e valutari.

Selezione Multimanager: utilizzo dei fondi delle principali Società di Gestione internazionali per generare performance e diversificare anche per stili di gestione.

 

Come vengono selezionati i fondi?

Il comparto investe in fondi sia della casa sia delle principali case di gestione internazionali. L’attività di selezione del team multimanager di Eurizon Capital è volta alla ricerca dei migliori “talenti” attraverso un processo che prevede:

• la selezione dei fondi ritenuti più interessanti, specializzati in una certa asset class o in una strategia di investimento con uno stile ben definito;

• un processo di monitoraggio continuo sui fondi delle società di gestione internazionali per poter intervenire prontamente quando il livello di rischio diventa troppo elevato o quando si registrano cambiamenti importanti nelle caratteristiche del team di gestione o dell’azienda o dello stile di investimento;

• lo svolgimento di incontri regolari e conference call con i manager delle società di gestione internazionali per valutare anche gli aspetti qualitativi che possono impattare sulle performance del portafoglio o alterare il rischio.

 

I seguenti dati sono aggiornati al 31/08/2018

Inizio collocamento 15.03.2014
Patrimonio del fondo Euro 1.633.508.350
Duration 4,07

 

Le scelte di gestione del mese

Asset Allocation primaria

Ad agosto è stato ridotto il peso azionario ed il sottopeso di duration sui Paesi core.

 

Scelte all’interno della componente obbligazionaria

È stato ridotto il sottopeso di duration, soprattutto con acquisti effettuati sui titoli governativi tedeschi. I titoli di Stato americani sono stati mantenuti in sovrappeso. La maggiore difensività del portafoglio è stata implementata per controbilanciare i modesti sovrappesi, mantenuti invariati, sui mercati dei titoli governativi italiani e dei Paesi emergenti.

 

Scelte all’interno della componente azionaria

La componente azionaria è stata inizialmente ridotta verso la metà del mese, in concomitanza con l’emergere della volatilità sui mercati dei Paesi emergenti e italiano e poi incrementata successivamente all’attenuarsi delle tensioni a proposito della guerra commerciale fra Stati Uniti e Cina. Il maggiore sovrappeso è ancora concentrato sulle società nordamericane (S&P 500, Nasdaq e Russell 2000). Limitati sovrappesi sono stati implementati anche su Europa, Giappone e Paesi emergenti. È stata mantenuta una posizione sulla volatilità in funzione di protezione dei rischi di ulteriori scossoni sui mercati.

 

Valute e altre posizioni

È stato mantenuto il sovrappeso sul dollaro e sullo Yen in funzione protettiva dai rischi di volatilità dei mercati.

 

Performance nel mese

I contributi positivi sono derivati dal sovrappeso sulle azioni e sulle obbligazioni americane ma sono stati controbilanciati negativamente dal sovrappeso sulle obbligazioni italiane, quelle dei Paesi emergenti e dal deludente andamento dei fondi in portafoglio, azionari, obbligazionari, della casa e di terzi che, nel mese, hanno sottoperformato i parametri di riferimento.

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,80%
Commissione di Performance* 20% Overperformance
TER 1898 2,36%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi 1,19% 3,36%
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni 1,74% 3,91%
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni - 5,20%

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Obbl. Euro 39,24%
Flessibile 15,67%
Az. America 15,28%
Az. Europa 5,01%
Obbl. Internazionale 4,70%
Monetario Area Euro 4,28%
Obbl. Dollaro 3,74%
Az. Paesi Emergenti 3,37%
Obbl. Giappone 2,44%
Az. Giappone 2,19%
Liquidità 1,21%
Az. Pacifico 0,98%
Az. Area Euro 0,77%
Obbl. Corporate IG 0,69%
Obbl. Mercati Emergenti 0,33%
Obbl. Altre Specializzazioni 0,09%

I principali strumenti in portafoglio

Altri Strumenti 24,83%
EURIZON EASYFUND LONG TE Z 14,15%
EURIZON STARS FUND EURO BD I 10,87%
EIS FLEXIBLE BETA 2 I1 7,65%
EIS FLEXIBLE DURATION 2 I1 7,29%
EURIZON EASYFUND CASH EUR Z 4,28%
BLUEBAY INVESTMENT GRADE EURO- 4,25%
EURIZON EASYFUND BOND ME Z 4,20%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 3,74%
EURIZON INVESTMENT SICAV GLO- 3,72%
EURIZON EASYFUND BD SHRT Z 3,43%
ROBECO CAPITAL GROWTH FUNDS- 2,07%
EURIZON EASYFUND BND JPY ZH 2,02%
JPMORGAN FUNDS US VALUE FUND- 1,95%
EURIZON FUND EQUITY USA- 1,80%
DEUTSCHE INVEST I EURO GOV B- 1,49%
Liquidità 1,21%
POLAR CAPITAL NORTH AMERICAN F- 1,07%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

Profilo di rischio

  • Basso
  • Medio Basso
  • Medio
  • Medio Alto
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