Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
Benchmark
20% MTS Italia BOT ex Banca d’Italia lordo in Euro
40% JP Morgan EMU Government Bond in Euro
15% JP Morgan GBI Broad Hedged in Euro
25% MSCI All Country World IndexTotal Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Profilo Standard

Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
Benchmark
20% MTS Italia BOT ex Banca d’Italia lordo in Euro
40% JP Morgan EMU Government Bond in Euro
15% JP Morgan GBI Broad Hedged in Euro
25% MSCI All Country World IndexTotal Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

Profilo di rischio

  • Basso
  • Medio Basso
  • Medio
  • Medio Alto
  • Alto
  • Molto Alto

Andamento del Fondo Interno

Aggiornato al 07/11/2018

 

Strategia del fondo

Come viene gestito il fondo?

Profilo Standard adotta una strategia di gestione attiva, realizzata tramite l’investimento principale in Fondi e Sicav di Eurizon Capital e delle sue controllate e di Società di gestione internazionale specializzate su tutti i principali mercati, sia obbligazionari che azionari. Obiettivo della gestione è ottenere un rendimento superiore a quello del benchmark nell’orizzonte temporale di riferimento.

La costruzione del portafoglio è guidata da scelte di asset allocation di tipo strategico e di tipo tattico. L’asset allocation strategica, che prende in considerazione le analisi di tipo macroeconomico, definisce l’allocazione obbligazionaria e azionaria (sia geografica, che settoriale, che di curva) di lungo periodo, mentre l’allocazione tattica permette di variare l’esposizione ai vari comparti per cogliere al meglio le opportunità offerte dai trend dei mercati anche nel breve periodo.

 

Dove investe il fondo?

Il portafoglio del comparto è investito in Fondi e Sicav obbligazionari e azionari. Nello specifico gli OICR obbligazionari selezionati possono investire sia in obbligazioni governative (comprese quelle dei Paesi Emergenti) che di emittenti societari, sia Investment Grade che High Yield.

L’investimento in strumenti finanziari di natura azionaria è tendenzialmente pari al 25% del patrimonio, ma con una elevata flessibilità, dal 5% al 45% a seconda delle nostre aspettative sui mercati.

 

Come viene creato valore?

Possiamo distinguere tre elementi distintivi:

Scelte di asset allocation: in cui si definisce la struttura di portafoglio più interessante per area geografica e settore di investimento, compatibilmente con quanto indicato nella politica di gestione del comparto.

Diversificazione: il comparto investe su tutti i mercati, obbligazionari, del credito, azionari e valutari.

Selezione Multimanager: utilizzo dei fondi delle principali Società di Gestione internazionali per generare performance e diversificare anche per stili di gestione.

 

Come vengono selezionati i fondi?

Il comparto investe in fondi sia della casa sia delle principali case di gestione internazionali. L’attività di selezione del team multimanager di Eurizon Capital è volta alla ricerca dei migliori “talenti” attraverso un processo che prevede:

• la selezione dei fondi ritenuti più interessanti, specializzati in una certa asset class o in una strategia di investimento con uno stile ben definito;

• un processo di monitoraggio continuo sui fondi delle società di gestione internazionali per poter intervenire prontamente quando il livello di rischio diventa troppo elevato o quando si registrano cambiamenti importanti nelle caratteristiche del team di gestione o dell’azienda o dello stile di investimento;

• lo svolgimento di incontri regolari e conference call con i manager delle società di gestione internazionali per valutare anche gli aspetti qualitativi che possono impattare sulle performance del portafoglio o alterare il rischio.

 

I seguenti dati sono aggiornati al 30/09/2018

Inizio collocamento 15.03.2014
Patrimonio del fondo Euro 1.639.287.747
Duration 3,89

 

Le scelte di gestione del mese

Asset Allocation primaria

A settembre è stato incrementato il peso azionario mentre nella componente obbligazionaria è stato incrementato il sottopeso di duration.

 

Scelte all’interno della componente obbligazionaria

È stato incrementato il sottopeso di duration soprattutto tramite la vendita delle obbligazioni governative italiane, dopo il recupero effettuato nel mese. È stato mantenuto un leggero sovrappeso di duration sui titoli governativi americani per controbilanciare il marginale sottopeso di duration su quelli tedeschi.

 

Scelte all’interno della componente azionaria

Nel corso del mese la componente azionaria è stata incrementata soprattutto tramite l’acquisto su quelle aree che sono state particolarmente penalizzate nei mesi precedenti, come l’Europa e il Giappone. All’interno della sicav Flexible Beta sono stati acquistati derivati sull’Eurostoxx, sulle banche europee, sull’Italia e sul Topix mentre sono stati azzerati quelli sul Nasdaq e sul Russell 2000. Chiusa la posizione sulla volatilità che era stata acquistata in funzione di protezione dei rischi di scossoni sui mercati.

 

Valute e altre posizioni

È stato mantenuto il sovrappeso su dollaro e yen, entrambi in funzione protettiva dai rischi di volatilità dei mercati.

 

Performance nel mese

Il contributo positivo è derivato dal sovrappeso mantenuto sui mercati azionari mentre quello derivante mercati obbligazionari è stato sostanzialmente allineato al benchmark. Il contributo alla performance dei fondi presenti nel portafoglio è stato positivo per quelli obbligazionari e molto deludente per quelli azionari.

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,80%
Commissione di Performance* 20% Overperformance
TER 2017 2,36%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi 0,44% 2,36%
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni 1,59% 3,63%
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni - 4,83%

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Obbl. Euro 39,31%
Az. America 16,37%
Flessibile 15,62%
Az. Europa 6,80%
Obbl. Internazionale 4,66%
Az. Giappone 4,30%
Obbl. Dollaro 3,68%
Az. Paesi Emergenti 3,27%
Obbl. Giappone 1,78%
Liquidità 1,27%
Az. Pacifico 0,96%
Obbl. Corporate IG 0,78%
Az. Area Euro 0,76%
Obbl. Mercati Emergenti 0,33%
Monetario Area Euro 0,11%

I principali strumenti in portafoglio

Altri Strumenti 25,09%
EURIZON EASYFUND LONG TE Z 14,11%
EURIZON STARS FUND EURO BD I 11,01%
EIS FLEXIBLE BETA 2 I1 7,73%
EIS FLEXIBLE DURATION 2 I1 7,33%
BLUEBAY INVESTMENT GRADE EURO- 4,24%
EURIZON EASYFUND BOND ME Z 4,19%
EURIZON INVESTMENT SICAV GLO- 3,69%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 3,68%
EURIZON EASYFUND BD SHRT Z 3,42%
SANPAOLO INTL-OBIET GIAPP-ZH 2,38%
EURIZON EASYFUND EQ EUROPE Z 2,35%
ROBECO CAPITAL GROWTH FUNDS- 2,04%
JPMORGAN FUNDS US VALUE FUND- 1,95%
EURIZON FUND EQUITY USA- 1,80%
EURIZON EASYFUND BND JPY ZH 1,78%
EURIZON EASYFUND EQ NO AM ZH 1,71%
DWS INVEST EURO GOV BONDS- 1,50%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

Profilo di rischio

  • Basso
  • Medio Basso
  • Medio
  • Medio Alto
  • Alto
  • Molto Alto