Orizzonte temporale
Medio (6 anni)
Volatilità Annua Massima
5%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Capitale Attivo Base 2

Orizzonte temporale
Medio (6 anni)
Volatilità Annua Massima
5%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
2
3
4
5
6
7

Aggiornato al 05/08/2020

Andamento del Fondo Interno

 

I seguenti dati sono aggiornati al 30/06/2020

Strategia del fondo

Qual è la filosofia che guida la gestione?

 Adottiamo un approccio flessibile, che mira a ottimizzare il rendimento ottenibile dall’investimento sui mercati, rispettando i limiti di rischio prestabiliti.

Non esiste un benchmark che “guida” la costruzione del portafoglio, come avviene invece per i tradizionali prodotti bilanciati, ma il Gestore ha piena libertà di cogliere le opportunità sui mercati, nel rispetto del budget di rischio assegnato.

L’investimento è dunque diretto sui mercati che di volta in volta offrono interessanti prospettive in termini di rendimento, salvaguardando la diversificazione del portafoglio necessaria a rimanere entro i limiti del budget di rischio.

 

Dove investe il Fondo?

Il fondo investe in tutte le attività e mercati finanziari previsti dalla normativa assicurativa italiana (OICR monetari, obbligazionari, convertibili, azionari, flessibili o con obiettivo Total Return). Le componenti azionaria, obbligazionaria paesi emergenti e obbligazionaria High Yield possono variare nel complesso dallo 0% al 50% del valore del fondo.

 

Quali sono le leve per generare valore?

Utilizziamo molteplici leve per massimizzare il rendimento in coerenza con il budget di rischio:

allocazione del rischio. In base al budget di rischio disponibile per il Fondo e in funzione delle condizioni di mercato e delle stime sui rendimenti attesi, sulla volatilità e sulle correlazioni delle diverse asset class, definiamo la ripartizione del portafoglio fra le componenti più e meno rischiose.

Gestione tattica. Viene effettuata una movimentazione tattica all’interno del portafoglio allo scopo di cogliere le opportunità di breve termine che si aprono sui mercati principalmente attraverso l’utilizzo di fondi EIS dedicati.

Diversificazione. La diversificazione permette di ottimizzare il profilo di rischio/rendimento del portafoglio grazie ad un’allocazione che si sviluppa su più livelli: fra diversi strumenti ( ETF, fondi e Sicav oltre a titoli e strumenti derivati nei fondi EIS dedicati), asset class (monetario, obbligazionario governativo e corporate, azionario) e stili di gestione (es. azioni value rispetto ad azioni growth o large cap rispetto a small cap).

Selezione Multimanager. Il Fondo investe anche per un max di 30% in fondi di società di gestione esterne ad Eurizon Capital, per cogliere i “talenti” sul mercato internazionale, selezionando tra questi i fondi più funzionali per costruire il portafoglio.

Inizio collocamento 15.03.2014
Patrimonio del fondo Euro 768.314.612
Duration -

 

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

Il peso della componente azionaria è stato movimentato tatticamente in un intorno del 13% del portafoglio. Per la componente obbligazionaria, la duration è stata gestita tatticamente intorno ai 3 anni.

 

Scelte all’interno della componente obbligazionaria

Nell’ambito di una duration complessiva di portafoglio vicina a 3 anni, la duration sulla parte governativa dei Paesi core è stata mantenuta intorno a 1 anno, concentrata sulla curva dei rendimenti statunitensi e senza mantenere posizioni direzionali sui titoli tedeschi. Leggermente aumentato il contributo dei Paesi periferici dell’area Euro con la maggior parte allocata sull’Italia (BTP). L’investimento in titoli di Stato italiani è stato in parte allungato su scadenze a 10 anni e superiori, rispetto al precedente posizionamento concentrato sulle scadenze brevi e intermedie. Invariata l’esposizione ai mercati obbligazionari a spread, al cui interno il peso maggiore è rimasto sui titoli corporate Investment Grade (con un maggior contributo degli USA rispetto all’area Euro), seguiti dai titoli dei Paesi emergenti (con un maggior contributo delle emissioni denominate in hard currency rispetto a valute locali) e dagli High Yield, sui quali è stato marginalmente aumentato l’investimento.

 

Scelte all’interno della componente azionaria

Geograficamente è stato ridotto il peso del mercato americano mentre è stato aumentato il peso dell’Europa area Euro e, in minor misura, dei mercati emergenti, mantenendo una buona diversificazione anche sugli altri mercati. A livello settoriale è stata mantenuta la posizione sulla tecnologia americana e sui settori ciclici mentre sono state vendute le small caps americane per presa di profitto.

 

Valute e altre posizioni

Leggermente ridotta la componente valutaria tramite un alleggerimento del peso del dollaro e mantenendo invece costante il peso dello yen, come fonte di decorrelazione rispetto agli asset rischiosi in alternativa al Treasury USA. Come protezione dai rischi di portafoglio sono state acquistate opzioni put sull’indice S&P.

L’utilizzo del budget di rischio è stato mantenuto a livello medio alto. Il peso della componente Multimanager ed ETF è rimasto intorno al 30% del portafoglio.

 

Performance nel mese

La performance del Fondo sul mese ha trovato sostegno nel continuo recupero della maggior parte delle asset class di rischio con il contributo più consistente giunto dai mercati azionari, seguiti dall’obbligazionario a spread ma anche dal mercato governativo statunitense. Anche il restringimento di tutti gli spread creditizi e periferici ha generato un contributo positivo. Negativo, invece, il contributo delle principali valute contro euro (USD e JPY). Il contributo dei fondi multimanager azionari presenti in portafoglio è stato positivo

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,50%
Commissione di Performance* 15% Overperformance
TER 2019 1,96%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi 0,06% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni -0,59% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni -0,60% -

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Flessibile 26,80%
Obbl. Euro 23,98%
Obbl. Corporate IG 10,32%
Obbl. Mercati Emergenti 8,55%
Monetario Area Euro 6,61%
Obbl. Dollaro 6,13%
Az. America 4,01%
Obbl. Internazionale 3,09%
Az. Internazionale 1,54%
Liquidità 1,54%
Obbl. Altre Specializzazioni 1,50%
Az. Paesi Emergenti 1,24%
Az. Giappone 0,98%
Az. Pacifico 0,84%
Az. Settoriale 0,75%
Obbl. High Yield 0,71%
Az. Altre Specializzazioni 0,54%
Az. Area Euro 0,50%
Az. Europa 0,37%

I principali strumenti in portafoglio

Altri Strumenti 24,19%
EURIZON FUND BOND SHORT TERM E- 20,05%
EIS FLEXIBLE DURATION 1 I1 14,95%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 6,13%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 4,97%
EURIZON EASYFUND CASH EUR Z 4,45%
EURIZON STARS FD EMG BND T I 3,37%
XTRACKERS II GLOBAL GOVERNMENT- 3,09%
EURIZON EASYF-FC AZ STR F-Z 3,06%
UBS ETF BLOOMBERG BARCLAYS M- 2,47%
ISHARES EUR ULTRASHORT BOND UC- 2,16%
EURIZON EASYFUND LONG TE Z 1,86%
EURIZON FUND EQUITY USA- 1,61%
SPDR BLOOMBERG BARCLAYS 0 3 YE- 1,58%
NORDEA 1 SICAV STABLE RETURN- 1,55%
Liquidità 1,54%
UBS ETF BLOOMBERG BARCLAYS U- 1,52%
EURIZON EASYFUND BD COR EU Z 1,46%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
2
3
4
5
6
7