Orizzonte temporale
Medio (6 anni)
Volatilità Annua Massima
5%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Capitale Attivo Base 2

Orizzonte temporale
Medio (6 anni)
Volatilità Annua Massima
5%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
2
3
4
5
6
7

Aggiornato al 15/09/2021

Andamento del Fondo Interno

 

I seguenti dati sono aggiornati al 31/07/2021

Strategia del fondo

Qual è la filosofia che guida la gestione?

 Adottiamo un approccio flessibile, che mira a ottimizzare il rendimento ottenibile dall’investimento sui mercati, rispettando i limiti di rischio prestabiliti.

Non esiste un benchmark che “guida” la costruzione del portafoglio, come avviene invece per i tradizionali prodotti bilanciati, ma il Gestore ha piena libertà di cogliere le opportunità sui mercati, nel rispetto del budget di rischio assegnato.

L’investimento è dunque diretto sui mercati che di volta in volta offrono interessanti prospettive in termini di rendimento, salvaguardando la diversificazione del portafoglio necessaria a rimanere entro i limiti del budget di rischio.

 

Dove investe il Fondo?

Il fondo investe in tutte le attività e mercati finanziari previsti dalla normativa assicurativa italiana (OICR monetari, obbligazionari, convertibili, azionari, flessibili o con obiettivo Total Return). Le componenti azionaria, obbligazionaria paesi emergenti e obbligazionaria High Yield possono variare nel complesso dallo 0% al 50% del valore del fondo.

 

Quali sono le leve per generare valore?

Utilizziamo molteplici leve per massimizzare il rendimento in coerenza con il budget di rischio:

allocazione del rischio. In base al budget di rischio disponibile per il Fondo e in funzione delle condizioni di mercato e delle stime sui rendimenti attesi, sulla volatilità e sulle correlazioni delle diverse asset class, definiamo la ripartizione del portafoglio fra le componenti più e meno rischiose.

Gestione tattica. Viene effettuata una movimentazione tattica all’interno del portafoglio allo scopo di cogliere le opportunità di breve termine che si aprono sui mercati principalmente attraverso l’utilizzo di fondi EIS dedicati.

Diversificazione. La diversificazione permette di ottimizzare il profilo di rischio/rendimento del portafoglio grazie ad un’allocazione che si sviluppa su più livelli: fra diversi strumenti ( ETF, fondi e Sicav oltre a titoli e strumenti derivati nei fondi EIS dedicati), asset class (monetario, obbligazionario governativo e corporate, azionario) e stili di gestione (es. azioni value rispetto ad azioni growth o large cap rispetto a small cap).

Selezione Multimanager. Il Fondo investe anche per un max di 30% in fondi di società di gestione esterne ad Eurizon Capital, per cogliere i “talenti” sul mercato internazionale, selezionando tra questi i fondi più funzionali per costruire il portafoglio.

Inizio collocamento 15.03.2014
Patrimonio del fondo Euro 627.866.491
Duration 1,81

 

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

Il peso della componente azionaria è stato ridotto al 13%, mentre la duration della componente obbligazionaria è stata aumentata a circa 1,8 anni.

 

Scelte componente obbligazionaria

Nella componente governativa core non è più presente un contributo significativo di duration, con un peso leggermente positivo dei titoli USA e con il posizionamento corto di duration sui titoli tedeschi. È stato confermato l’investimento nei Paesi periferici dell’area Euro, in particolare sull’Italia, dove pesano in maggior misura le scadenze intermedie (2-7 anni). L’esposizione ai mercati obbligazionari a spread è stata mantenuta al di sotto di 1 anno. All’interno di tale componente è stata confermata la preferenza per i corporate High Yield e per le obbligazioni dei Paesi emergenti, in particolare in valuta forte. Nel mese è stato preferito l’investimento nei corporate Investment Grade dell'area Euro rispetto a quelli statunitensi.

 

Scelte componente azionaria

L’esposizione azionaria è stata gestita tatticamente e mantenuta intorno al 13%. Geograficamente è stato ridotto il peso dei mercati emergenti, del Giappone e, in minor misura, dell'Europa, in parte a favore del mercato americano. È stata ridotta la posizione sull’Italia. A livello settoriale sono state mantenute le posizioni sulla tecnologia globale e sui nuovi settori tecnologici (robotica).

 

Valuta e posizioni

L’esposizione valutaria non ha subito variazioni rilevanti a meno di un leggero aumento di dollaro USA e di yen e una riduzione delle valute emergenti. Per quanto riguarda le coperture dai rischi di portafoglio, sono state acquistate opzioni put sull'indice S&P e una posizione sulla volatilità. L’utilizzo del budget di rischio è stato ridotto a livello medio. Il peso della componente Multimanager ed ETF è rimasto intorno al 29% del portafoglio.

 

Performance

Il Fondo ha registrato nel mese una performance positiva, principalmente grazie al buon andamento dei mercati azionari americano ed europeo, ma anche dell'esposizione obbligazionaria. Negativo il contributo delle asset class emergenti, in particolare le componenti azionaria e valutaria. Leggermente positivo il contributo dello yen, mentre negativo è stato il contributo del posizionamento corto di duration sui Paesi core, in parte compensato con il corrispondente lungo sulla periferia euro.

 

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,50%
Commissione di Performance* 15% Overperformance
TER 2020 1,93%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi 1,69% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni 0,85% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni 0,10% -

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Flessibile 26,26%
Obbl. Euro 21,60%
Monetario Area Euro 12,35%
Obbl. Mercati Emergenti 8,48%
Obbl. Altre Specializzazioni 5,33%
Az. America 5,11%
Obbl. Dollaro 4,06%
Obbl. Internazionale 3,42%
Obbl. Corporate IG 2,88%
Liquidità 2,27%
Obbl. High Yield 1,94%
Az. Internazionale 1,47%
Az. Giappone 1,05%
Az. Paesi Emergenti 0,95%
Az. Europa 0,70%
Az. Altre Specializzazioni 0,63%
Az. Settoriale 0,62%
Az. Area Euro 0,50%
Bilanciato 0,39%

I principali strumenti in portafoglio

Altri Strumenti 21,33%
EURIZON FUND BOND SHORT TERM E- 18,73%
EIS FLEXIBLE DURATION 1 I1 14,09%
EURIZON EASYFUND CASH EUR Z 9,95%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 4,89%
EURIZON EASYF-FC AZ STR F-Z 3,45%
XTRACKERS II GLOBAL GOVERNMENT- 3,42%
UBS LUX FUND SOLUTIONS BLOOM- 3,39%
EURIZON STARS FD EMG BND T I 2,97%
EURIZON FUND EQUITY USA- 2,89%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 2,85%
ISHARES EUR ULTRASHORT BOND UC- 2,39%
Liquidità 2,27%
UBS LUX FUND SOLUTIONS J.P.- 1,64%
EURIZON EASYFUND BOND ME Z 1,52%
JPMORGAN INVESTMENT FUNDS GL- 1,44%
EURIZON EASYFUND-BND HI YL-Z (SPIOHYZ LX) 1,41%
JUPITER JGF DYNAMIC BOND- 1,35%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
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3
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6
7