Orizzonte temporale
Medio (6 anni)
Volatilità Annua Massima
5%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Capitale Attivo Base 2

Orizzonte temporale
Medio (6 anni)
Volatilità Annua Massima
5%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
2
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4
5
6
7

Aggiornato al 11/05/2022

Andamento del Fondo Interno

 

I seguenti dati sono aggiornati al 31/03/2022

Strategia del fondo

Qual è la filosofia che guida la gestione?

 Adottiamo un approccio flessibile, che mira a ottimizzare il rendimento ottenibile dall’investimento sui mercati, rispettando i limiti di rischio prestabiliti.

Non esiste un benchmark che “guida” la costruzione del portafoglio, come avviene invece per i tradizionali prodotti bilanciati, ma il Gestore ha piena libertà di cogliere le opportunità sui mercati, nel rispetto del budget di rischio assegnato.

L’investimento è dunque diretto sui mercati che di volta in volta offrono interessanti prospettive in termini di rendimento, salvaguardando la diversificazione del portafoglio necessaria a rimanere entro i limiti del budget di rischio.

 

Dove investe il Fondo?

Il fondo investe in tutte le attività e mercati finanziari previsti dalla normativa assicurativa italiana (OICR monetari, obbligazionari, convertibili, azionari, flessibili o con obiettivo Total Return). Le componenti azionaria, obbligazionaria paesi emergenti e obbligazionaria High Yield possono variare nel complesso dallo 0% al 50% del valore del fondo.

 

Quali sono le leve per generare valore?

Utilizziamo molteplici leve per massimizzare il rendimento in coerenza con il budget di rischio:

allocazione del rischio. In base al budget di rischio disponibile per il Fondo e in funzione delle condizioni di mercato e delle stime sui rendimenti attesi, sulla volatilità e sulle correlazioni delle diverse asset class, definiamo la ripartizione del portafoglio fra le componenti più e meno rischiose.

Gestione tattica. Viene effettuata una movimentazione tattica all’interno del portafoglio allo scopo di cogliere le opportunità di breve termine che si aprono sui mercati principalmente attraverso l’utilizzo di fondi EIS dedicati.

Diversificazione. La diversificazione permette di ottimizzare il profilo di rischio/rendimento del portafoglio grazie ad un’allocazione che si sviluppa su più livelli: fra diversi strumenti ( ETF, fondi e Sicav oltre a titoli e strumenti derivati nei fondi EIS dedicati), asset class (monetario, obbligazionario governativo e corporate, azionario) e stili di gestione (es. azioni value rispetto ad azioni growth o large cap rispetto a small cap).

Selezione Multimanager. Il Fondo investe anche per un max di 30% in fondi di società di gestione esterne ad Eurizon Capital, per cogliere i “talenti” sul mercato internazionale, selezionando tra questi i fondi più funzionali per costruire il portafoglio.

Inizio collocamento 15.03.2014
Patrimonio del fondo Euro 552.827.091
Duration 1,82

 

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

Il peso della componente azionaria è stato gestito tatticamente intorno al 14%. Per la componente obbligazionaria, la duration è stata ridotta a circa 1,7 anni.

 

Componente obbligazionaria

L’esposizione alla componente governativa dei Paesi core è stata gestita tatticamente, abbassandone inizialmente il contributo e riportandolo verso fine trimestre intorno a 0,5 complessivo, con una prevalenza del contributo del treasury rispetto al bund. Il contributo di duration dei Paesi periferici euro è stato complessivamente ridotto, di cui la maggior parte è rappresentata da titoli di Stato italiani con scadenze brevi. Sul comparto obbligazionario a spread il contributo di duration è stato ridotto a circa 0,6 anni, riducendo tutte le componenti, sia Investment Grade, che High Yield (di cui è stata azzerata la componenete USA) che titoli dei Paesi emergenti (di cui è stato aumentato nuovamente il peso sul fine trimestre in valuta forte, senza modificare il peso delle emissioni in valuta locale il cui contributo è tuttavia residuale). All’interno della componente Investment Grade sono stati progressivamente inseriti strumenti a tasso variabile.

 

Scelte componente azionaria

La componente azionaria è stata gestita tatticamente soprattutto attraverso futures sui diversi indici azionari, mantenendo quindi un approccio gestionale moderatamente positivo. Geograficamente è stato ridotto il peso dell'Europa, che economicamente risente maggiormente degli effetti negativi della guerra Russia-Ucraina, a favore del mercato americano, sul quale si mantiene una decisa preferenza rispetto alla altre aree geografiche, essendo meno influenzato dalla guerra e più avanti nel processo di ripresa economica. E' stata eliminata la posizione sull'Italia, mentre a livello settoriale è stata aumentata l'esposizione alla sostenibilità ambientale, alle energie pulite ed è stata introdotta una piccola posizione sui settori "value" americani.

 

Valuta e posizioni

La componente valutaria è stata mantenuta sostanzialmente stabile al 12%, al cui interno prevale il peso del dollaro seguito dalle valute dei Paesi emergenti, con un peso residuale di sterlina e yen, con quest'ultimo che si è rivelato meno efficace come fonte di decorrelazione rispetto alle attività rischiose. Per quanto riguarda le coperture dai rischi di portafoglio è stata acquistata una posizione sulla volatilità americana. L’utilizzo del budget di rischio è stato mantenuto a livello medio. Il peso della componente Multimanager ed ETF è intorno al 27% del portafoglio.

 

Performance nel trimestre

La performance del Fondo nel trimestre ha risentito della performance negativa di quasi tutte le asset class obbligazionarie ed azionarie. Positivo invece il contributo del dollaro, delle valute emergenti e della volatilità.

 

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,50%
Commissione di Performance* 15% Overperformance
TER 2021 1,93%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi -2,60% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni 0,03% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni -0,50% -

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Flessibile 25,45%
Obbl. Euro 22,43%
Monetario Area Euro 12,36%
Obbl. Mercati Emergenti 7,07%
Az. America 4,34%
Obbl. Corporate IG 4,06%
Obbl. Dollaro 4,04%
Liquidità 3,97%
Obbl. Internazionale 3,24%
Obbl. Altre Specializzazioni 3,03%
Az. Altre Specializzazioni 2,70%
Az. Internazionale 2,52%
Az. Giappone 1,08%
Obbl. High Yield 0,96%
Az. Europa 0,83%
Az. Paesi Emergenti 0,77%
Az. Area Euro 0,57%
Bilanciato 0,36%
Obbl. Giappone 0,23%

I principali strumenti in portafoglio

Altri Strumenti 22,16%
EURIZON FUND BOND SHORT TERM E- 18,92%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 14,96%
EURIZON EASYFUND CASH EUR Z 11,01%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 5,01%
Liquidità 3,97%
XTRACKERS II GLOBAL GOVERNMENT- 3,24%
EURIZON STARS FD EMG BND T I 2,80%
EURIZON FUND EQUITY USA- 2,27%
UBS IRL ETF PLC S+P 500 ESG- 2,19%
EURIZON EASYFUND BND USD Z 2,07%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 1,97%
EURIZON EASYFUND BD COR EU Z 1,91%
EURIZON EASYF-FC AZ STR F-Z 1,72%
LYXOR EUR 2 10Y INFLATION EXPE- 1,52%
EURIZON EASYFUND BOND ME Z 1,49%
UBS LUX FUND SOLUTIONS J.P.- 1,46%
ISHARES EUR ULTRASHORT BOND UC- 1,34%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.