Orizzonte temporale
Medio (6 anni)
Volatilità Annua Massima
5%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Capitale Attivo Base 2

Orizzonte temporale
Medio (6 anni)
Volatilità Annua Massima
5%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
2
3
4
5
6
7

Aggiornato al 20/01/2021

Andamento del Fondo Interno

 

I seguenti dati sono aggiornati al 31/12/2020

Strategia del fondo

Qual è la filosofia che guida la gestione?

 Adottiamo un approccio flessibile, che mira a ottimizzare il rendimento ottenibile dall’investimento sui mercati, rispettando i limiti di rischio prestabiliti.

Non esiste un benchmark che “guida” la costruzione del portafoglio, come avviene invece per i tradizionali prodotti bilanciati, ma il Gestore ha piena libertà di cogliere le opportunità sui mercati, nel rispetto del budget di rischio assegnato.

L’investimento è dunque diretto sui mercati che di volta in volta offrono interessanti prospettive in termini di rendimento, salvaguardando la diversificazione del portafoglio necessaria a rimanere entro i limiti del budget di rischio.

 

Dove investe il Fondo?

Il fondo investe in tutte le attività e mercati finanziari previsti dalla normativa assicurativa italiana (OICR monetari, obbligazionari, convertibili, azionari, flessibili o con obiettivo Total Return). Le componenti azionaria, obbligazionaria paesi emergenti e obbligazionaria High Yield possono variare nel complesso dallo 0% al 50% del valore del fondo.

 

Quali sono le leve per generare valore?

Utilizziamo molteplici leve per massimizzare il rendimento in coerenza con il budget di rischio:

allocazione del rischio. In base al budget di rischio disponibile per il Fondo e in funzione delle condizioni di mercato e delle stime sui rendimenti attesi, sulla volatilità e sulle correlazioni delle diverse asset class, definiamo la ripartizione del portafoglio fra le componenti più e meno rischiose.

Gestione tattica. Viene effettuata una movimentazione tattica all’interno del portafoglio allo scopo di cogliere le opportunità di breve termine che si aprono sui mercati principalmente attraverso l’utilizzo di fondi EIS dedicati.

Diversificazione. La diversificazione permette di ottimizzare il profilo di rischio/rendimento del portafoglio grazie ad un’allocazione che si sviluppa su più livelli: fra diversi strumenti ( ETF, fondi e Sicav oltre a titoli e strumenti derivati nei fondi EIS dedicati), asset class (monetario, obbligazionario governativo e corporate, azionario) e stili di gestione (es. azioni value rispetto ad azioni growth o large cap rispetto a small cap).

Selezione Multimanager. Il Fondo investe anche per un max di 30% in fondi di società di gestione esterne ad Eurizon Capital, per cogliere i “talenti” sul mercato internazionale, selezionando tra questi i fondi più funzionali per costruire il portafoglio.

Inizio collocamento 15.03.2014
Patrimonio del fondo Euro 709.855.953
Duration -

 

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

Il peso della componente azionaria è stato movimentato tatticamente e ridotto intorno al 13% del portafoglio. Per la componente obbligazionaria, la duration è stata mantenuta al di sotto di 2,9 anni.

 

Scelte all’interno della componente obbligazionaria

Nell’ambito di una duration complessiva ridotta al di sotto dei 3 anni, è stata mantenuta la parte governativa dei Paesi core intorno a circa 0,7 anni. Tale riduzione è stata concentrata sulla curva dei rendimenti statunitensi senza mantenere posizioni direzionali sui titoli tedeschi. Anche il contributo di duration dei Paesi periferici euro è stato mantenuto intorno a circa 0,7 anni di cui la maggior parte è Italia (BTP), su cui soni state privilegiate le scadenze più lunghe, tra 10 e 30 anni. Per quanto riguarda l’esposizione sui i mercati obbligazionari a spread, il contributo di duration è pari a circa 1,1 anni. Sono state aumentate le componenti più sensibili alle variazioni dei mercati ossia i Corporate High Yield e le obbligazioni dei Paesi emergenti mentre è stato leggermente ridotto il peso degli Investment Grade (mantenendo un maggior contributo degli USA rispetto all’area Euro).

 

Scelte all’interno della componente azionaria

La componente azionaria è stata gestita tatticamente e ridotta intorno al 13% per prese di profitto soprattutto sui mercati americani ed europei che si erano fortemente rivalutati.  Geograficamente è stata aumentata l’esposizione su tutti i mercati, con una preferenza per gli USA.  A livello settoriale sono state aperte posizioni su indici tematici nell’ambito della sostenibilità (clean energy e mobilità sostenibile) e sui nuovi settori tecnologici (robotica e automatizzazione) mentre la posizione sulle small caps americane è stata chiusa per presa di profitto.

 

Valute e altre posizioni

La componente valutaria è stata ridotta al di sotto del 10%, diminuendo in particolare il peso del dollaro. Mantenuta l’esposizione alle valute emergenti e lo yen vista la sua caratteristica decorrelazione con le attività di rischio.  Sono state incrementate le posizioni di copertura del portafoglio attraverso opzioni sul mercato USA. L’utilizzo del budget di rischio è stato mantenuto a livello medio - alto. Il peso della componente multimanager ed ETF è rimasto intorno al 29% del portafoglio.

 

Performance nel mese

La performance del Fondo è risultata positiva grazie al contributo della maggior parte delle asset class, in particolare le azionarie ma anche le obbligazionarie, soprattutto quelle più sensibili ai movimenti di mercato (emergenti e corporate high yield). Negativo invece l’andamento delle principali valute (dollaro e yen) contro euro e della componente obbligazionaria governativa americana. Il contributo dei fondi multimanager azionari presenti in portafoglio è stato mediamente positivo.

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,50%
Commissione di Performance* 15% Overperformance
TER 2019 1,96%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi 1,19% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni 0,12% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni 0,09% -

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Flessibile 26,44%
Obbl. Euro 23,41%
Obbl. Mercati Emergenti 9,02%
Monetario Area Euro 7,89%
Obbl. Corporate IG 6,60%
Obbl. Dollaro 5,91%
Az. America 4,32%
Obbl. Internazionale 3,52%
Obbl. High Yield 2,76%
Az. Internazionale 2,16%
Obbl. Altre Specializzazioni 1,82%
Liquidità 1,51%
Az. Paesi Emergenti 1,24%
Az. Altre Specializzazioni 1,15%
Az. Giappone 1,14%
Az. Area Euro 0,57%
Az. Settoriale 0,56%

I principali strumenti in portafoglio

Altri Strumenti 23,34%
EURIZON FUND BOND SHORT TERM E- 19,47%
EIS FLEXIBLE DURATION 1 I1 14,61%
EURIZON EASYFUND CASH EUR Z 5,95%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 5,91%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 4,94%
EURIZON EASYF-FC AZ STR F-Z 3,26%
XTRACKERS II GLOBAL GOVERNMENT- 3,20%
EURIZON STARS FD EMG BND T I 2,99%
UBS ETF BLOOMBERG BARCLAYS M- 2,67%
EURIZON FUND EQUITY USA- 2,54%
ISHARES EUR ULTRASHORT BOND UC- 1,94%
EURIZON EASYFUND LONG TE Z 1,88%
UBS ETF BLOOMBERG BARCLAYS U- 1,53%
Liquidità 1,51%
EURIZON EASYFUND-BND HI YL-Z (SPIOHYZ LX) 1,47%
EURIZON EASYFUND BD EM MK ZH 1,44%
JUPITER JGF DYNAMIC BOND- 1,36%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
2
3
4
5
6
7