Orizzonte temporale
Lungo (8 anni)
Volatilità Annua Massima
10%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Capitale Attivo Standard 2

Orizzonte temporale
Lungo (8 anni)
Volatilità Annua Massima
10%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
2
3
4
5
6
7

Aggiornato al 21/10/2020

Andamento del Fondo Interno

 

I seguenti dati sono aggiornati al 30/09/2020

Strategia del fondo

Qual è la filosofia che guida la gestione?

Adottiamo un approccio flessibile, che mira a ottimizzare il rendimento ottenibile dall’investimento sui mercati, rispettando i limiti di rischio prestabiliti.

Non esiste un benchmark che “guida” la costruzione del portafoglio, come avviene invece per i tradizionali prodotti bilanciati, ma il Gestore ha piena libertà di cogliere le opportunità sui mercati, nel rispetto del budget di rischio assegnato.

L’investimento è dunque diretto sui mercati che di volta in volta offrono interessanti prospettive in termini di rendimento, salvaguardando la diversificazione del portafoglio necessaria a rimanere entro i limiti del budget di rischio.

 

Dove investe il Fondo?

Il fondo investe in tutte le attività e mercati finanziari previsti dalla normativa assicurativa italiana (OICR monetari, obbligazionari, convertibili, azionari, flessibili o con obiettivo Total Return). Le componenti azionaria, obbligazionaria paesi emergenti e obbligazionaria High Yield possono variare nel complesso dallo 0% al 75% del valore del fondo.

 

Quali sono le leve per generare valore?

Utilizziamo molteplici leve per massimizzare il rendimento in coerenza con il budget di rischio:

allocazione del rischio. In base al budget di rischio disponibile per il Fondo e in funzione delle condizioni di mercato e delle stime sui rendimenti attesi, sulla volatilità e sulle correlazioni delle diverse asset class, definiamo la ripartizione del portafoglio fra le componenti più e meno rischiose.

Gestione tattica. Viene effettuata una movimentazione tattica all’interno del portafoglio allo scopo di cogliere le opportunità di breve termine che si aprono sui mercati principalmente attraverso l’utilizzo di fondi EIS dedicati.

Diversificazione. La diversificazione permette di ottimizzare il profilo di rischio/rendimento del portafoglio grazie ad un’allocazione che si sviluppa su più livelli: fra diversi strumenti ( ETF, fondi e Sicav oltre a titoli e strumenti derivati nei fondi EIS dedicati), asset class (monetario, obbligazionario governativo e corporate, azionario) e stili di gestione (es. azioni value rispetto ad azioni growth o large cap rispetto a small cap).

Selezione Multimanager. Il Fondo investe anche per un max di 45% in fondi di società di gestione esterne ad Eurizon Capital, per cogliere i “talenti” sul mercato internazionale, selezionando tra questi i fondi più funzionali per costruire il portafoglio.

Inizio collocamento 15.03.2014
Patrimonio del fondo Euro 1.160.483.117
Duration -

 

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

Il peso della componente azionaria è stato movimentato tatticamente in un intorno del 28% del portafoglio. Per la componente obbligazionaria, la duration è stata mantenuta leggermente superiore ai 3 anni.

 

Scelte all’interno della componente obbligazionaria

Nell’ambito di una duration complessiva di portafoglio vicina a 3 anni, la duration sulla parte governativa dei Paesi core è stata mantenuta intorno a 1 anno, concentrata sulla curva dei rendimenti statunitensi e senza mantenere posizioni direzionali sui titoli tedeschi. Sull’investimento in titoli di Stato italiani, escludendo la componete monetaria, sono state leggermente aumentate le scadenze superiori ai 5 anni. Per quanto riguarda l’esposizione sui mercati obbligazionari a spread, sono stati leggermente ridotti i titoli corporate Investment Grade (con un maggior contributo degli USA rispetto all’area Euro), seguiti dai titoli dei Paesi emergenti (con un maggior contributo delle emissioni denominate in hard currency rispetto a valute locali) e dagli High Yield che sono stati leggermente aumentati.

 

Scelte all’interno della componente azionaria

La componente azionaria è stata gestita tatticamente intorno al 28% con un approccio gestionale più impostato alla cautela, anche attraverso l’utilizzo di strutture opzionali, in particolare sull’indice azionario americano Standard & Poor’s 500. Geograficamente è stata mantenuta la preferenza sul mercato nordamericano, mantenendo una buona diversificazione anche sulle altre aree. A livello settoriale è stata mantenuta la posizione sulla tecnologia globale e aperta una posizione sul settore farmaceutico americano.

 

Valute e altre posizioni

La componente valutaria è stata riportata a circa il 20%. È stata parzialmente ridotta la copertura sulle attività in dollari e aumentato lo yen vista la sua caratteristica decorrelazione con le attività di rischio. Come protezione dai rischi di portafoglio sono state parzialmente ridotte, per presa di profitto, le opzioni put sull’indice S&P.

L’utilizzo del budget di rischio è stato mantenuto a livello medio - alto. Il peso della componente Multimanager ed ETF è rimasto intorno al 38% del portafoglio.

 

Performance nel mese

La performance del Fondo sul mese è stata penalizzata dall’andamento sfavorevole di gran parte delle attività rischiose, in particolare i mercati azionari (tra i quali sono rimasti tuttavia in territorio positivo i mercati asiatici) e da alcuni comparti obbligazionari a spread quali i Paesi emergenti e gli High Yield. Hanno invece contribuito positivamente i titoli governativi USA e gli obbligazionari europei corporate e dei Paesi periferici. Contributo positivo anche da parte delle principali valute contro euro (dollaro e yen) e dai fondi multimanager azionari presenti in portafoglio.

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,80%
Commissione di Performance* 15% Overperformance
TER 2019 2,35%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi 0,41% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni 0,24% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni 0,86% -

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Flessibile 29,86%
Obbl. Euro 13,56%
Az. America 10,27%
Obbl. Corporate IG 8,33%
Obbl. Mercati Emergenti 8,12%
Obbl. Dollaro 7,47%
Az. Internazionale 5,07%
Obbl. Internazionale 2,46%
Monetario Area Euro 2,31%
Az. Europa 2,18%
Az. Paesi Emergenti 2,15%
Az. Giappone 2,03%
Az. Settoriale 1,76%
Obbl. High Yield 1,47%
Az. Altre Specializzazioni 0,86%
Obbl. Altre Specializzazioni 0,74%
Liquidità 0,69%
Az. Pacifico 0,40%
Az. Area Euro 0,28%

I principali strumenti in portafoglio

Altri Strumenti 31,88%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 9,79%
EURIZON FUND BOND SHORT TERM E- 9,66%
EIS FLEXIBLE DURATION 1 I1 9,39%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 7,47%
EIS FLEXIBLE EQUITY STRAT I1 4,68%
UBS IRL ETF PLC MSCI USA HED- 3,87%
EURIZON EASYF-FC AZ STR F-Z 3,66%
XTRACKERS II GLOBAL GOVERNMENT- 2,46%
EURIZON EASYFUND CASH EUR Z 2,31%
EURIZON EASYFUND LONG TE Z 2,29%
EURIZON STARS FD EMG BND T I 2,26%
UBS ETF BLOOMBERG BARCLAYS M- 1,95%
UBS ETF JP MORGAN USD EM IG- 1,75%
iShares S&P500 Monthly EUR Hedged 1,70%
EURIZON EASYFUND BD COR EU Z 1,69%
EURIZON EASYFUND BD EM MK ZH 1,63%
SPDR MSCI ACWI ETF- 1,57%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
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