Orizzonte temporale
Lungo (8 anni)
Volatilità Annua Massima
10%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Capitale Attivo Standard 2

Orizzonte temporale
Lungo (8 anni)
Volatilità Annua Massima
10%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
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3
4
5
6
7

Andamento del Fondo Interno

Aggiornato al 13/11/2019

 

Strategia del fondo

Qual è la filosofia che guida la gestione?

Adottiamo un approccio flessibile, che mira a ottimizzare il rendimento ottenibile dall’investimento sui mercati, rispettando i limiti di rischio prestabiliti.

Non esiste un benchmark che “guida” la costruzione del portafoglio, come avviene invece per i tradizionali prodotti bilanciati, ma il Gestore ha piena libertà di cogliere le opportunità sui mercati, nel rispetto del budget di rischio assegnato.

L’investimento è dunque diretto sui mercati che di volta in volta offrono interessanti prospettive in termini di rendimento, salvaguardando la diversificazione del portafoglio necessaria a rimanere entro i limiti del budget di rischio.

 

Dove investe il Fondo?

Il fondo investe in tutte le attività e mercati finanziari previsti dalla normativa assicurativa italiana (OICR monetari, obbligazionari, convertibili, azionari, flessibili o con obiettivo Total Return). Le componenti azionaria, obbligazionaria paesi emergenti e obbligazionaria High Yield possono variare nel complesso dallo 0% al 75% del valore del fondo.

 

Quali sono le leve per generare valore?

Utilizziamo molteplici leve per massimizzare il rendimento in coerenza con il budget di rischio:

allocazione del rischio. In base al budget di rischio disponibile per il Fondo e in funzione delle condizioni di mercato e delle stime sui rendimenti attesi, sulla volatilità e sulle correlazioni delle diverse asset class, definiamo la ripartizione del portafoglio fra le componenti più e meno rischiose.

Gestione tattica. Viene effettuata una movimentazione tattica all’interno del portafoglio allo scopo di cogliere le opportunità di breve termine che si aprono sui mercati principalmente attraverso l’utilizzo di fondi EIS dedicati.

Diversificazione. La diversificazione permette di ottimizzare il profilo di rischio/rendimento del portafoglio grazie ad un’allocazione che si sviluppa su più livelli: fra diversi strumenti ( ETF, fondi e Sicav oltre a titoli e strumenti derivati nei fondi EIS dedicati), asset class (monetario, obbligazionario governativo e corporate, azionario) e stili di gestione (es. azioni value rispetto ad azioni growth o large cap rispetto a small cap).

Selezione Multimanager. Il Fondo investe anche per un max di 45% in fondi di società di gestione esterne ad Eurizon Capital, per cogliere i “talenti” sul mercato internazionale, selezionando tra questi i fondi più funzionali per costruire il portafoglio.

I seguenti dati sono aggiornati al 31/08/2019

Inizio collocamento 15.03.2014
Patrimonio del fondo Euro 1.252.856.796
Duration -

 

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

Il peso della componente azionaria è stato gestito tatticamente nel corso di agosto tra il 25%-28%. Per la componente obbligazionaria, la duration è stata mantenuta di poco superiore a 2 anni.

 

Scelte all’interno della componente obbligazionaria

Nell’ambito dell’esposizione verso i Paesi “core”, è stato ridotto, per presa di profitto, il peso dei titoli di Stato statunitensi. Non sono presenti posizioni sulla Germania.

È stata incrementata l’esposizione sull’Italia, con investimenti selettivi sui BOT e sulle scadenze più lunghe (a 10 e a 30 anni).

Per la parte rivolta ai mercati obbligazionari a spread è stato confermato l’investimento prevalente nei Paesi emergenti, preferendo le emissioni in valuta forte rispetto a quelle in valuta locale, ed è rimasta stabile l’esposizione verso i titoli corporate Investment Grade e, residualmente, verso gli High Yield.

 

Scelte all’interno della componente azionaria

La componente azionaria è stata gestita tatticamente, soprattutto attraverso l’uso di opzioni.

Il peso azionario è stato complessivamente ridotto, per effetto delle opzioni in portafoglio sull’indice S&P500. Geograficamente è stata confermata la preferenza verso gli Stati Uniti, mantenendo comunque una buona diversificazione su tutte le altre aree. A livello settoriale è stato confermato il sovrappeso sulla tecnologia globale.

 

Valute e altre posizioni

L’esposizione valutaria è rimasta su livelli elevati: è stata leggermente aumentata l’esposizione al dollaro USA, mentre è stata azzerata l’esposizione alla sterlina. Contestualmente è stata mantenuta l’esposizione allo yen (per il suo ruolo difensivo in contesti di incertezza dei mercati) ed è stata ridotta l’esposizione alle valute dei Paesi emergenti. Sono state mantenute in portafoglio delle opzioni put sull’indice S&P500, come copertura dai rischi di portafoglio. L’utilizzo del budget di rischio è stato mantenuto a livello medio basso.

Il peso della componente Multimanager ed ETF è intorno al 35% del portafoglio.

 

Performance nel mese

Il Fondo ha registrato una performance negativa nel mese, dovuta principalmente all’andamento negativo dei mercati azionari solo in parte compensato dal favorevole andamento della componente obbligazionaria. Positivo il contributo delle valute, soprattutto dollaro e yen. Il contributo dei fondi multimanager azionari presenti in portafoglio è stato mediamente positivo.

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,80%
Commissione di Performance* 15% Overperformance
TER 2018 2,41%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi 0,61% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni 0,20% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni 0,82% -

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Flessibile 44,11%
Obbl. Euro 12,30%
Obbl. Mercati Emergenti 9,43%
Az. America 8,63%
Az. Internazionale 4,76%
Obbl. Dollaro 3,82%
Az. Europa 3,43%
Obbl. Corporate IG 3,31%
Az. Giappone 1,96%
Az. Pacifico 1,93%
Az. Paesi Emergenti 1,76%
Liquidità 1,72%
Obbl. High Yield 1,57%
Az. Settoriale 0,99%
Az. Area Euro 0,27%

I principali strumenti in portafoglio

Altri Strumenti 25,25%
EIS FLEXIBLE DURATION 1 I1 19,91%
EIS FLEXIBLE EQUITY STRAT I1 9,96%
EURIZON FUND BOND SHORT TERM E- 9,52%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 6,94%
UBS IRL ETF PLC MSCI USA HED- 4,29%
EURIZON EASYF-FC AZ STR F-Z 3,98%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 3,82%
ISHARES MSCI WORLD 2,34%
EURIZON STARS FD EMG BND T I 1,95%
EURIZON FUND SLJ LOCAL EMERG- 1,73%
Liquidità 1,72%
EURIZON EASYFUND BD EM MK ZH 1,66%
EURIZON EASYFUND LONG TE Z 1,52%
EURIZON EASYFUND BD COR EU Z 1,44%
SPDR MSCI ACWI UCITS ETF- 1,43%
NORDEA 1 SICAV STABLE RETURN- 1,30%
EURIZON EASYFUND BOND ME Z 1,25%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
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3
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7