Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
Benchmark
20% MTS Italia BOT ex Banca d’Italia lordo in Euro
40% JP Morgan EMU Government Bond in Euro
15% JP Morgan GBI Broad Hedged in Euro
25% MSCI All Country World IndexTotal Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Profilo Standard

Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
Benchmark
20% MTS Italia BOT ex Banca d’Italia lordo in Euro
40% JP Morgan EMU Government Bond in Euro
15% JP Morgan GBI Broad Hedged in Euro
25% MSCI All Country World IndexTotal Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
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4
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6
7

Aggiornato al 14/04/2021

Andamento del Fondo Interno

 

I seguenti dati sono aggiornati al 28/02/2021

Strategia del fondo

Come viene gestito il fondo?

Profilo Standard adotta una strategia di gestione attiva, realizzata tramite l’investimento principale in Fondi e Sicav di Eurizon Capital e delle sue controllate e di Società di gestione internazionale specializzate su tutti i principali mercati, sia obbligazionari che azionari. Obiettivo della gestione è ottenere un rendimento superiore a quello del benchmark nell’orizzonte temporale di riferimento.

La costruzione del portafoglio è guidata da scelte di asset allocation di tipo strategico e di tipo tattico. L’asset allocation strategica, che prende in considerazione le analisi di tipo macroeconomico, definisce l’allocazione obbligazionaria e azionaria (sia geografica, che settoriale, che di curva) di lungo periodo, mentre l’allocazione tattica permette di variare l’esposizione ai vari comparti per cogliere al meglio le opportunità offerte dai trend dei mercati anche nel breve periodo.

 

Dove investe il fondo?

Il portafoglio del comparto è investito in Fondi e Sicav obbligazionari e azionari. Nello specifico gli OICR obbligazionari selezionati possono investire sia in obbligazioni governative (comprese quelle dei Paesi Emergenti) che di emittenti societari, sia Investment Grade che High Yield.

L’investimento in strumenti finanziari di natura azionaria è tendenzialmente pari al 25% del patrimonio, ma con una elevata flessibilità, dal 5% al 45% a seconda delle nostre aspettative sui mercati.

 

Come viene creato valore?

Possiamo distinguere tre elementi distintivi:

Scelte di asset allocation: in cui si definisce la struttura di portafoglio più interessante per area geografica e settore di investimento, compatibilmente con quanto indicato nella politica di gestione del comparto.

Diversificazione: il comparto investe su tutti i mercati, obbligazionari, del credito, azionari e valutari.

Selezione Multimanager: utilizzo dei fondi delle principali Società di Gestione internazionali per generare performance e diversificare anche per stili di gestione.

 

Come vengono selezionati i fondi?

Il comparto investe in fondi sia della casa sia delle principali case di gestione internazionali. L’attività di selezione del team multimanager di Eurizon Capital è volta alla ricerca dei migliori “talenti” attraverso un processo che prevede:

• la selezione dei fondi ritenuti più interessanti, specializzati in una certa asset class o in una strategia di investimento con uno stile ben definito;

• un processo di monitoraggio continuo sui fondi delle società di gestione internazionali per poter intervenire prontamente quando il livello di rischio diventa troppo elevato o quando si registrano cambiamenti importanti nelle caratteristiche del team di gestione o dell’azienda o dello stile di investimento;

• lo svolgimento di incontri regolari e conference call con i manager delle società di gestione internazionali per valutare anche gli aspetti qualitativi che possono impattare sulle performance del portafoglio o alterare il rischio.

 

Inizio collocamento 15.03.2014
Patrimonio del fondo Euro 1.901.209.260
Duration -

 

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

A febbraio i mercati finanziari sono stati particolarmente volatili, specie nella seconda metà del mese. Le aspettative di ripresa economica, sia per l’avanzare delle campagne vaccinali che per le politiche monetarie e fiscali ancora molto espansive, hanno prodotto una decisa salita dei tassi di interesse, specie negli Stati Uniti, che ha dato il via a ribassi dei corsi obbligazionari e ad una violenta rotazione sui mercati azionari, dai settori ad alta crescita verso quelli più sensibili al ciclo economico. Il Fondo ha mantenuto pertanto una impostazione pro-ciclica con una preferenza per gli investimenti azionari e creditizi rispetto a quelli obbligazionari governativi.

 

Scelte all’interno della componente obbligazionaria

Il portafoglio obbligazionario ha mantenuto una duration complessivamente sottopesata, soprattutto sui titoli governativi. Il sottopeso di duration dell’area Euro è stato mantenuto sui titoli “core”, mentre è stata incrementata l’esposizione alle obbligazioni governative italiane a seguito della formazione del nuovo Governo. È stato incrementato il sottopeso sui governativi americani, viste le attese di un rialzo dei tassi in seguito alla accelerazione del ciclo economico. La componente obbligazionaria a spread è rimasta sovrappesata ma si sono ridotte le obbligazioni societarie di alta qualità e quelle dei Paesi Emergenti, più sensibili al rialzo dei tassi, a favore di quelle High Yield.

 

Scelte all’interno della componente azionaria

Nel corso del mese è stato incrementato il sovrappeso azionario, preferendo le aree più cicliche come il Giappone. Anche il mercato italiano è stato portato in sovrappeso a seguito della formazione del nuovo Governo. All’interno dei portafogli azionari sono state incrementate le componenti più cicliche rispetto a quelle a crescita stabile.

 

Valute e altre posizioni

Il peso delle valute è stato mediamente allineato a quello del parametro di riferimento ad eccezione di un marginale sovrappeso su quelle emergenti derivante dagli investimenti su tali mercati.

 

Performance

Sulla performance nel mese hanno contribuito positivamente il sottopeso di duration, il posizionamento sulle obbligazioni High Yield, il sovrappeso azionario e la maggiore esposizione ai settori ciclici, mentre hanno prodotto un effetto negativo le esposizioni ai titoli societari di elevata qualità e alle obbligazioni emergenti..

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,80%
Commissione di Performance* 20% Overperformance
TER 2020 2,29%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi 2,27% 3,61%
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni 2,16% 4,90%
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni 2,15% 4,44%

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Obbl. Euro 40,14%
Az. America 15,89%
Flessibile 15,69%
Obbl. Internazionale 6,45%
Az. Paesi Emergenti 4,51%
Obbl. Dollaro 3,47%
Az. Europa 2,33%
Az. Area Euro 2,16%
Az. Giappone 2,06%
Obbl. High Yield 1,72%
Obbl. Corporate IG 1,66%
Obbl. Giappone 1,61%
Az. Pacifico 0,92%
Monetario Area Euro 0,67%
Obbl. Mercati Emergenti 0,67%
Liquidità 0,04%

I principali strumenti in portafoglio

Altri Strumenti 26,79%
EURIZON STARS FUND EURO BD I 14,64%
EURIZON EASYFUND LONG TE Z 13,09%
EIS FLEXIBLE BETA 2 I1 8,01%
EIS FLEXIBLE DURATION 2 I1 6,69%
EURIZON INVESTMENT SICAV GLO- 6,45%
EURIZON EASYFUND BOND ME Z 4,40%
BLUEBAY INVESTMENT GRADE EURO- 3,48%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 2,47%
EURIZON FUND EQUITY USA- 2,14%
WELLINGTON US RESEARCH EQUITY- 1,84%
EURIZON FUND BOND EUR ALL MA- 1,64%
EURIZON EASYFUND BND JPY ZH 1,61%
EURIZON EASYFUND EQ EMMKT Z 1,50%
AMUNDI INDEX MSCI NORTH AMERIC- 1,36%
iShares MSCI North America 1,36%
JPMORGAN INVESTMENT FUNDS US- 1,26%
EURIZON FUND TOP EUROPEAN RE- 1,26%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
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3
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7