Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
Benchmark
20% MTS Italia BOT ex Banca d’Italia lordo in Euro
40% JP Morgan EMU Government Bond in Euro
15% JP Morgan GBI Broad Hedged in Euro
25% MSCI All Country World IndexTotal Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Profilo Standard

Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
Benchmark
20% MTS Italia BOT ex Banca d’Italia lordo in Euro
40% JP Morgan EMU Government Bond in Euro
15% JP Morgan GBI Broad Hedged in Euro
25% MSCI All Country World IndexTotal Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
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7

Aggiornato al 25/03/2020

Andamento del Fondo Interno

 

I seguenti dati sono aggiornati al 29/02/2020

Strategia del fondo

Come viene gestito il fondo?

Profilo Standard adotta una strategia di gestione attiva, realizzata tramite l’investimento principale in Fondi e Sicav di Eurizon Capital e delle sue controllate e di Società di gestione internazionale specializzate su tutti i principali mercati, sia obbligazionari che azionari. Obiettivo della gestione è ottenere un rendimento superiore a quello del benchmark nell’orizzonte temporale di riferimento.

La costruzione del portafoglio è guidata da scelte di asset allocation di tipo strategico e di tipo tattico. L’asset allocation strategica, che prende in considerazione le analisi di tipo macroeconomico, definisce l’allocazione obbligazionaria e azionaria (sia geografica, che settoriale, che di curva) di lungo periodo, mentre l’allocazione tattica permette di variare l’esposizione ai vari comparti per cogliere al meglio le opportunità offerte dai trend dei mercati anche nel breve periodo.

 

Dove investe il fondo?

Il portafoglio del comparto è investito in Fondi e Sicav obbligazionari e azionari. Nello specifico gli OICR obbligazionari selezionati possono investire sia in obbligazioni governative (comprese quelle dei Paesi Emergenti) che di emittenti societari, sia Investment Grade che High Yield.

L’investimento in strumenti finanziari di natura azionaria è tendenzialmente pari al 25% del patrimonio, ma con una elevata flessibilità, dal 5% al 45% a seconda delle nostre aspettative sui mercati.

 

Come viene creato valore?

Possiamo distinguere tre elementi distintivi:

Scelte di asset allocation: in cui si definisce la struttura di portafoglio più interessante per area geografica e settore di investimento, compatibilmente con quanto indicato nella politica di gestione del comparto.

Diversificazione: il comparto investe su tutti i mercati, obbligazionari, del credito, azionari e valutari.

Selezione Multimanager: utilizzo dei fondi delle principali Società di Gestione internazionali per generare performance e diversificare anche per stili di gestione.

 

Come vengono selezionati i fondi?

Il comparto investe in fondi sia della casa sia delle principali case di gestione internazionali. L’attività di selezione del team multimanager di Eurizon Capital è volta alla ricerca dei migliori “talenti” attraverso un processo che prevede:

• la selezione dei fondi ritenuti più interessanti, specializzati in una certa asset class o in una strategia di investimento con uno stile ben definito;

• un processo di monitoraggio continuo sui fondi delle società di gestione internazionali per poter intervenire prontamente quando il livello di rischio diventa troppo elevato o quando si registrano cambiamenti importanti nelle caratteristiche del team di gestione o dell’azienda o dello stile di investimento;

• lo svolgimento di incontri regolari e conference call con i manager delle società di gestione internazionali per valutare anche gli aspetti qualitativi che possono impattare sulle performance del portafoglio o alterare il rischio.

 

Inizio collocamento 15.03.2014
Patrimonio del fondo Euro 1.977.302.453
Duration -

 

Le scelte di gestione del mese

Asset Allocation

Febbraio è stato caratterizzato inizialmente da una buona risalita di tutte le attività più a rischio, grazie alle attese di una stabilizzazione economica a livello mondiale. Purtroppo, nella seconda metà del mese, a causa del diffondersi dell’epidemia del Coronavirus fuori dalla Cina, i mercati azionari hanno registrato un vero e proprio crollo, accompagnato da una notevole discesa dei rendimenti sui titoli governativi. L’asset allocation del portafoglio ha assunto progressivamente un profilo più difensivo, incrementando soprattutto gli investimenti obbligazionari nelle aree “core”.

 

Scelte all’interno della componente obbligazionaria

La duration complessiva del portafoglio obbligazionario è stata portata dalla neutralità al sovrappeso rispetto al benchmark soprattutto attraverso acquisti di titoli governativi americani, che tendono ad essere protettivi nelle fasi dominate dall’incertezza. È stato mantenuto un marginale sottopeso nei Paesi “core” dell’area Euro a fronte di una preferenza verso i titoli dei Paesi periferici, soprattutto italiani. Invariata la componente rivolta ai mercati obbligazionari a spread, con un modesto sovrappeso sulle obbligazioni emergenti e high yield europee.

 

Scelte all’interno della componente azionaria

Dopo la marginale correzione dei mercati avvenuta nella seconda metà di gennaio, ad inizio febbraio la componente azionaria è stata portata in sovrappeso rispetto al parametro di riferimento, soprattutto sul mercato americano, viste le attese di stabilizzazione del quadro macroeconomico internazionale. Dopo una discreta salita dei listini azionari, il diffondersi del Coronavirus al di fuori della Cina ha però prodotto nella seconda parte di febbraio una contrazione rilevante dei mercati. Per ridurre la rischiosità del portafoglio, il sovrappeso azionario è stato ridotto all’inizio della discesa dei prezzi. Alla fine del mese, la componente azionaria è stata marginalmente riacquistata sul mercato americano ed è stata azzerata la posizione sulla volatilità.

 

Valute e altre posizioni

Nel corso del mese è stato incrementato il sovrappeso sul dollaro, derivante dagli acquisti sulle obbligazioni americane. Alla fine del mese il dollaro è stato riportato verso la neutralità, vendendo le obbligazioni in valuta e acquistando quelle a cambio coperto. È rimasto invariato il sovrappeso sulle valute emergenti, derivante anch’esso dall’allocazione obbligazionaria, e sullo yen, quest’ultimo generalmente protettivo nei casi di alta volatilità sui mercati.

 

Performance nel mese

Il Fondo ha registrato sul mese una performance negativa e inferiore a quella del parametro di riferimento. L’ottimo contributo derivante dal sovrappeso della componente obbligazionaria governativa americana è stato più che controbilanciato negativamente dal sovrappeso sui mercati azionari. Il contributo dei fondi presenti nel portafoglio, in termini di extra-rendimento rispetto al parametro di riferimento, è stato sostanzialmente nullo per quelli obbligazionari, positivo per quelli azionari investiti sul mercato europeo e negativo per quelli investiti sui mercati nordamericano, giapponese e dei Paesi emergenti.

 

 

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,80%
Commissione di Performance* 20% Overperformance
TER 2019 2,34%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi 6,13% 8,29%
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni 1,36% 4,23%
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni 1,04% 3,45%

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Obbl. Euro 41,19%
Flessibile 15,11%
Az. America 14,89%
Obbl. Dollaro 7,17%
Obbl. Internazionale 6,78%
Az. Europa 3,37%
Az. Paesi Emergenti 2,87%
Obbl. Giappone 1,77%
Az. Giappone 1,66%
Obbl. Mercati Emergenti 1,37%
Liquidità 0,96%
Obbl. High Yield 0,94%
Az. Pacifico 0,91%
Az. Area Euro 0,88%
Monetario Area Euro 0,13%

I principali strumenti in portafoglio

Otros Fondos 24,21%
EURIZON EASYFUND LONG TE Z 13,65%
EURIZON STARS FUND EURO BD I 13,64%
EIS FLEXIBLE BETA 2 I1 7,25%
EIS FLEXIBLE DURATION 2 I1 6,88%
EURIZON INVESTMENT SICAV GLO- 6,78%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 5,62%
EURIZON EASYFUND BOND ME Z 4,58%
BLUEBAY INVESTMENT GRADE EURO- 3,84%
EURIZON EASYFUND BD SHRT Z 2,31%
ROBECO CAPITAL GROWTH FUNDS- 1,90%
JPMORGAN FUNDS US VALUE FUND- 1,64%
EURIZON EASYFUND BND USD Z 1,55%
EURIZON FUND EQUITY USA- 1,31%
DWS INVEST EURO GOV BONDS- 1,29%
EURIZON EASYFUND BND JPY ZH 1,27%
EURIZON FUND BOND EUR ALL MA- 1,21%
VONTOBEL FUND US EQUITY- 1,08%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
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