Azionario Pacifico Ex Giappone - Classe A

Le scelte di gestione del mese

Scelte gestionali

Verso fine ottobre è stata ridimensionata l’esposizione via ETF all’area emergente asiatica e nuovamente aumentata quella alla Cina. A livello geografico i mercati emergenti asiatici permangono in deciso sottopeso. Il mercato cinese (ADR compresi) è in leggero sovrappeso, come i mercati dell’area del Pacifico; in sovrappeso Hong Kong, mentre i principali sottopesi restano Taiwan ed India. A livello settoriale il portafoglio è in lieve sovrappeso sui settori tecnologico, industriale e sulle comunicazioni. I principali sottopesi sono invece sui settori finanziario, della cura della persona e dei beni di consumo di base, mentre sono neutrali i settori energia e materie prime.

Performance

A livello di allocazione geografica l’esposizione al mercato cinese ha detratto valore sia nel periodo in cui era sottopeso sia nel periodo in cui è stato sovrappeso, infatti il mercato cinese ha molto sovraperformato l’indice nel mese, correggendo però di nuovo pesantemente nella parte finale di ottobre. Il sottopeso sull’India ha invece aiutato (il mercato ha corretto ad ottobre) come anche il sottopeso su Taiwan (mercato che ha sottoperformato l’area). L’allocazione settoriale non ha avuto un grande apporto: il sottopeso sulla cura della persona e sulle aziende di pubblica utilità e la neutralità su energia e materie prime (i quattro peggiori performer del mese), hanno compensato la sottoperformance di tecnologia e industriali. Da notare la performance molto buona di due Fondi con tilt opposto: uno "value" (Invesco Asian Equity) ed uno "growth" (Vontobel mtx Sustainable Asian Leaders).