Azionario America - Classe B

Le scelte di gestione del mese

Scelte gestionali

Nella seconda parte di ottobre è stato ridotto AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund a favore dell’ETF Invesco Nasdaq 100, chiuse le posizioni sull’ETF SPDR Russell 2000 US Small Cap UCITS e sull’ETF Invesco Energy S&P US Select Sector UCITS, entrambe di natura tattica, per aprire una nuova posizione tattica sull’ETF iShares S&P 500 Information Technology Sector UCITS e ridotto Wells Fargo US All Cap Growth a favore di BNP USA Growth e di UBS USA Growth.Queste operazioni hanno portato ad un sovrappeso su energia e un leggero sottopeso, prendendo profitto dal rally del petrolio in ottobre. Inoltre è stato ridotto il sovrappeso su aziende a piccola capitalizzazione a favore di un acquisto di tecnologia, sulla quale è presente ora un sovrappeso. La riduzione di Wells Fargo US All Cap Growth è invece dettata dalla sottoperformance: l’attuale fase di mercato non è favorevole allo stile di gestione del Fondo.A fine mese, analizzando la composizione dei Fondi sottostanti, a livello settoriale il Fondo in sovrappeso sui finanziari, sugli industriali, sui beni di consumo discrezionali e sulla tecnologia. I maggiori sottopesi sono sui beni di consumo di base, sull’immobiliare e sulle materie prime. A livello di capitalizzazione, è presente un moderato sovrappeso su aziende a media capitalizzazione.

Performance

A ottobre l’allocazione settoriale ha fornito un contributo positivo alla performance del Fondo, grazie al sovrappeso sui finanziari, sui titoli del settore energetico e sui beni di consumo discrezionali, ed al sottopeso sui beni di consumo di base e sulle aziende di pubblica utilità. A livello di capitalizzazione di mercato si è avuto un contributo negativo, per via del sovrappeso su società a piccola e media capitalizzazione.Anche l’allocazione geografica ha avuto un impatto negativo, dovuto al sottopeso di Canada ed al sovrappeso di Stati Uniti. Tra i principali detrattori troviamo i Fondi con stile "value", mentre tra i maggiori contributori i Fondi con stile "growth". In termini di selezione, invece, il contributo è negativo per quasi tutti i Fondi, che hanno sottoperformato il proprio benchmark a fronte di un mercato in fortissima salita.