Azionario Giappone a cambio coperto - Classe A

Le scelte di gestione del mese

Scelte gestionali nel trimestre

A inizio gennaio sono state dimezzate le posizioni su JPMorgan Japan e su T. Rowe Price Japanese Equity per incrementare Nomura Japan Strategic Value e l’ETF Xtrackers MSCI Japan UCITS ETF.A fine trimestre a livello settoriale il Fondo risulta in sovrappeso sugli industriali, sui finanziari e sulle materie prime, mentre è in sottopeso sui beni di consumo discrezionali, sulla cura alla persona, sui beni di consumo di base e sulla tecnologia. A livello di capitalizzazione di mercato, è presente un sovrappeso cospicuo su aziende a piccola e media capitalizzazione.La guerra tra Russia e Ucraina aggiunge un nuovo elemento di complessità allo scenario con cui si era aperto il 2022. Le sanzioni, e la difficoltà di quantificarne l’impatto sul ciclo economico, aumentano l’incertezza e la volatilità. Per ora il posizionamento resta bilanciato. Nell’evento, auspicato, di una evoluzione in senso positivo del conflitto, si è pronti a tornare a uno scenario di maggiore crescita economica e quindi ad un posizionamento più pro-ciclico.

Performance nel trimestre

Nel primo trimestre del 2022 l’allocazione settoriale ha fornito un contributo positivo alla performance del Fondo, mentre il sottopeso di aziende a grande capitalizzazione ed il sovrappeso di aziende a piccola e media capitalizzazione hanno detratto valore. Contribuzione alla performance mista a livello di singoli OICR.