Azionario Pacifico Ex Giappone - Classe A

Le scelte di gestione del mese

Scelte gestionali

Verso fine mese è stata dimezzata la posizione satellite sul mercato domestico cinese ed aumentato quella sul mercato indiano.A livello geografico, il mercato cinese (Hong Kong e ADR compresi) rappresenta un sovrappeso, l'Indonesia, l’Australia e la Corea sono pressochè neutrali, mentre sono in sottopeso i mercati emergenti asiatici (principalmente Taiwan e l'India). A livello settoriale il portafoglio è in sovrappeso sui consumi discrezionali e, seppure in misura inferiore, sugli industriali e sulla tecnologia. Sono invece in sottopeso i settori difensivi e, seppur meno, i finanziari, l'energia e le materie prime.

Performance

In termini di allocazione geografica il contributo alla performance mensile è stato complessivamente negativo: il sottopeso a Taiwan e Corea, che sono stati i migliori mercati, ed il sovrappeso alla Cina domestica con il sottopeso all’India hanno pesato molto. Il mercato indiano ha decisamente sovraperformato la Cina domestica ed ancor di più la Cina nel suo complesso per la mancata ripresa cinese. L’area sviluppata del Pacifico, ad esclusione del Giappone, ha sottoperformato quella emergente. In termini di allocazione settoriale, il sottopeso sui difensivi ha contribuito positivamente alla perfomance, come il lieve sovrappeso agli industriali, ma l’unico settore che ha riportato risultati a due cifre è stato la tecnologia. Infine quasi tutti i Fondi in portafoglio hanno sottoperformato i rispettivi benchmark.