Azionario America a cambio coperto - Classe A

Le scelte di gestione del mese

Scelte gestionali

A gennaio è stata chiusa la posizione su BNP Paribas US Growth e sono state aperte due nuove posizioni sui Fondi Nuveen Winslow US Large Cap Growth ESG e Legg Mason Clearbridge US Large Cap Growth. Ridotta la posizione su JPMorgan US Value, dopo la buona performance dello scorso anno, per iniziare a costruire una posizione nuova su Amundi US Pioneer, ed abbiamo incrementato l’ETF Xtrackers S&P 500 Swap UCITS.A fine mese, analizzando la composizione dei Fondi sottostanti, a livello settoriale è presente un sovrappeso sui beni di consumo discrezionali, sui finanziari e sulle comunicazioni, mentre sono in leggero sottopeso energia e beni di consumo di base.A livello di capitalizzazione, è presente un lieve sovrappeso su aziende a piccola capitalizzazione ed un sottopeso su aziende a media e alta capitalizzazione.A livello geografico, sono in sovrappeso gli Stati Uniti ed in sottopeso il Canada.Il 2023 si presenta come un anno di allentamento delle pressioni inflazionistiche e contemporaneo rallentamento macroeconomico. Nello scenario centrale le Banche Centrali completeranno l’azione restrittiva nei primi mesi del 2023 e potrebbero decidere di allentare le condizioni monetarie a partire dai mesi finali dell'anno, in modo da contenere il rallentamento ciclico. L’attenzione si sta spostando progressivamente da inflazione a crescita economica e forza del mercato del lavoro. Gli scenari di rischio principali, ma ritenuti meno probabili, sono quello in cui l’inflazione scenda meno rapidamente del previsto o quello in cui la crescita economica rallenti più delle aspettative, come effetto ritardato della restrizione monetaria dei mesi scorsi. Pertanto, si mantiene prudenza nelle decisioni di investimento per i prossimi mesi e un costante monitoraggio sui mercati.

Performance

Nel periodo di riferimento, rispetto al benchmark, l’allocazione settoriale ha fornito un contributo positivo alla performance del Fondo, grazie al sovrappeso di beni di consumo discrezionali ed al sottopeso di energia, così come ha contribuito positivamente il sovrappeso sulle aziende a bassa capitalizzazione. L’allocazione geografica ha invece fornito un contributo negativo. Nel corso del mese, i Fondi con stile “growth” hanno sovraperformato quelli con stile “value”. Contribuzione alla performance mista a livello di singoli OIRC.