Azionario America - Classe B

Le scelte di gestione del mese

Scelte gestionali

A metà maggio è stata aumentata l’esposizione allo stile "growth", riducendo AXA IM US Enhanced Index Equity QI, Blackrock Sustainable Advantage US Equity e chiudendo la posizione su T Rowe Price US Smaller Companies Equity, per aprire una posizione su FT - ClearBridge US Large Cap Growth e su UBS Factor MSCI USA Quality UCITS ETF. A fine maggio è stato preso parziale profitto dalla posizione su Invesco EQQQ Nasdaq-100 UCITS ETF per reinvestire su Xtrackers S&P 500 Swap UCITS ETF, riducendo l’esposizione allo stile "growth".A fine mese, analizzando la composizione dei Fondi sottostanti, a livello settoriale è presente un sovrappeso su beni di consumo discrezionali, sulle comunicazioni e sulla cura della persona, mentre sono in leggero sottopeso energia, tecnologia, immobiliare e materie prime.A livello di capitalizzazione, il Fondo risulta in lieve sovrappeso su aziende a bassa capitalizzazione ed in sottopeso su aziende a media e alta capitalizzazione.A livello geografico, sono in sovrappeso gli Stati Uniti ed in sottopeso il Canada.Lo scenario di riferimento si compone di crescita economica in rallentamento, ma ancora positiva, e inflazione in calo, ma tutt'ora ben sopra il livello obiettivo delle Banche Centrali. La Federal Reserve e la Banca Centrale Europea completeranno l’azione di restrizione monetaria, ad un ritmo presumibilmente rallentato in considerazione delle tensioni che avevano riguardato il settore bancario. In tale contesto l’attenzione degli investitori si sta spostando dall'inflazione all'entità del rallentamento economico. Pertanto, si mantiene prudenza nelle decisioni di investimento per i prossimi mesi e un costante monitoraggio sui mercati.

Performance

Nel periodo di riferimento, l’allocazione settoriale ha fornito un contributo positivo alla performance del Fondo, per via del sovrappeso su comunicazioni e beni di consumo discrezionali, e del sottopeso su energia. Hanno contribuito positivamente anche l'allocazione geografica e il sottopeso sulle aziende a media capitalizzazione. Nel corso del mese, i Fondi con stile “growth” hanno sovraperformato quelli con stile “value”. Contribuzione alla performance mista a livello di singoli OICR.