Azionario Giappone - Classe A

Le scelte di gestione del mese

Scelte gestionali

A fine maggio è stato ridotto Baillie Gifford WW Japanese Fund per incrementare JPMorgan Japan e T Rowe Price Japanese Equity.A fine mese, analizzando la composizione dei Fondi sottostanti, a livello settoriale sono in sovrappeso comunicazioni, beni di consumo discrezionali, beni di consumo di base e materie prime, mentre sono in sottopeso immobiliare, cura della persona e aziende di pubblica utilità.A livello di capitalizzazione di mercato, si mantiene una moderata sovraesposizione ad aziende a bassa e media capitalizzazione.Lo scenario di riferimento si compone di crescita economica in rallentamento, ma ancora positiva, e inflazione in calo, ma tuttora ben sopra il livello obiettivo delle Banche Centrali. La Federal Reserve e la Banca Centrale Europea completeranno l’azione di restrizione monetaria, ad un ritmo presumibilmente rallentato in considerazione delle tensioni che avevano riguardato il settore bancario. In tale contesto l’attenzione degli investitori si sta spostando dall'inflazione all'entità del rallentamento economico. Pertanto, si mantiene prudenza nelle decisioni di investimento per i prossimi mesi e un costante monitoraggio sui mercati.

Performance

A maggio l’allocazione settoriale ha fornito un contributo negativo alla performance del Fondo, principalmente per via del sovrappeso su comunicazioni e sui beni di consumo di base. Anche il sovrappeso su aziende a bassa e media capitalizzazione ha detratto valore dalla performance. Nel mese i Fondi con stile "value" hanno registrato performance inferiori rispetto a quelli con stile "growth".