Orizzonte temporale
Lungo (8 anni)
Volatilità Annua Massima
10%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Capitale Attivo Standard 2

Orizzonte temporale
Lungo (8 anni)
Volatilità Annua Massima
10%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
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Aggiornato al 03/08/2022

Andamento del Fondo Interno

 

I seguenti dati sono aggiornati al 31/05/2022

Strategia del fondo

Qual è la filosofia che guida la gestione?

Adottiamo un approccio flessibile, che mira a ottimizzare il rendimento ottenibile dall’investimento sui mercati, rispettando i limiti di rischio prestabiliti.

Non esiste un benchmark che “guida” la costruzione del portafoglio, come avviene invece per i tradizionali prodotti bilanciati, ma il Gestore ha piena libertà di cogliere le opportunità sui mercati, nel rispetto del budget di rischio assegnato.

L’investimento è dunque diretto sui mercati che di volta in volta offrono interessanti prospettive in termini di rendimento, salvaguardando la diversificazione del portafoglio necessaria a rimanere entro i limiti del budget di rischio.

 

Dove investe il Fondo?

Il fondo investe in tutte le attività e mercati finanziari previsti dalla normativa assicurativa italiana (OICR monetari, obbligazionari, convertibili, azionari, flessibili o con obiettivo Total Return). Le componenti azionaria, obbligazionaria paesi emergenti e obbligazionaria High Yield possono variare nel complesso dallo 0% al 75% del valore del fondo.

 

Quali sono le leve per generare valore?

Utilizziamo molteplici leve per massimizzare il rendimento in coerenza con il budget di rischio:

allocazione del rischio. In base al budget di rischio disponibile per il Fondo e in funzione delle condizioni di mercato e delle stime sui rendimenti attesi, sulla volatilità e sulle correlazioni delle diverse asset class, definiamo la ripartizione del portafoglio fra le componenti più e meno rischiose.

Gestione tattica. Viene effettuata una movimentazione tattica all’interno del portafoglio allo scopo di cogliere le opportunità di breve termine che si aprono sui mercati principalmente attraverso l’utilizzo di fondi EIS dedicati.

Diversificazione. La diversificazione permette di ottimizzare il profilo di rischio/rendimento del portafoglio grazie ad un’allocazione che si sviluppa su più livelli: fra diversi strumenti ( ETF, fondi e Sicav oltre a titoli e strumenti derivati nei fondi EIS dedicati), asset class (monetario, obbligazionario governativo e corporate, azionario) e stili di gestione (es. azioni value rispetto ad azioni growth o large cap rispetto a small cap).

Selezione Multimanager. Il Fondo investe anche per un max di 45% in fondi di società di gestione esterne ad Eurizon Capital, per cogliere i “talenti” sul mercato internazionale, selezionando tra questi i fondi più funzionali per costruire il portafoglio.

Inizio collocamento 15.03.2014
Patrimonio del fondo Euro 913.815.871
Duration 2,10

 

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

Il peso azionario è stato gestito tatticamente tra il 29% e il 30% e la duration obbligazionaria è stata aumentata a 2 anni.

 

Scelte componente obbligazionaria

All'interno della componente governativa core è stata aumentata la duration core, con una prevalenza del contributo del treasury rispetto al bund, eliminando scommesse di curva. Inoltre, è stato ridotto il contributo della periferia euro a circa 0,3 anni, di cui la maggior parte è tuttora Italia (BTP) su cui si è mantenuta la scadenza a 2 anni. Ridotta anche la spread duration, ossia il contributo di duration degli spread creditizi, a circa 0,55 anni; al loro interno sono stati leggermente ridotti gli investimenti sui corporate e sugli High Yield europei, mantenendo gli obbligazionari emergenti sia in valuta forte che in valuta locale, il cui peso è residuale. All’interno degli investment grade sono stati mantenuti gli strumenti a tasso variabile. L'esposizione totale al credito è stata di circa il 13%.

 

Scelte componente azionaria

La componente azionaria è stata gestita tatticamente tra il 29% e il 30%, sfruttando la volatilità dei mercati azionari, anche attraverso futures ed opzioni call sull'indice S&P. Geograficamente è stata mantenuta una preferenza per il mercato americano con una buona diversificazione anche sulle altre aree geografiche. A livello settoriale è stata mantenuta la posizione sulla sostenibilità ambientale e sulle energie pulite ed una piccola posizione sui settori value americani.

 

Valuta e posizioni

La componente valutaria è stata mantenuta al 21%, al cui interno è stato ridotto il peso del dollaro USA e mantenuti sterlina, yen e valute emergenti. Per quanto riguarda le coperture dai rischi di portafoglio, è stata venduta la posizione sulla volatilità. L’utilizzo del budget di rischio è stato mantenuto a livello medio. Il peso della componente multimanager ed ETF è intorno al 35% del portafoglio.

 

Performance

Nel corso del mese hanno fornito dei contributi negativi alla performance l'asset class obbligazionaria dell'area euro e la componente azionaria europea e dei Paesi emergenti. Positivo invece il contributo del treasury USA, degli spread sul treasury (corporate ed emergenti) e del mercato azionario giapponese. Negativo il contributo alla performance proveniente dalla componente valutaria.

 

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,80%
Commissione di Performance* 15% Overperformance
TER 2021 2,46%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi -6,70% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni -0,13% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni -0,63% -

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Flessibile 30,17%
Obbl. Euro 16,84%
Az. America 9,19%
Obbl. Mercati Emergenti 7,20%
Az. Internazionale 5,77%
Obbl. Dollaro 5,45%
Monetario Area Euro 3,72%
Obbl. Corporate IG 3,34%
Az. Altre Specializzazioni 3,20%
Az. Giappone 2,43%
Obbl. Altre Specializzazioni 2,39%
Liquidità 2,34%
Az. Europa 2,26%
Obbl. Internazionale 2,24%
Az. Paesi Emergenti 1,79%
Obbl. High Yield 0,89%
Az. Area Euro 0,77%

I principali strumenti in portafoglio

Altri Strumenti 32,35%
EURIZON FUND BOND SHORT TERM E- 12,74%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 10,09%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 10,06%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 4,06%
EURIZON EASYFUND CASH EUR Z 3,23%
EURIZON EASYF-FC AZ STR F-Z 3,22%
EURIZON EASYFUND BND USD Z 3,01%
UBS IRL ETF PLC MSCI USA HED- 2,49%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 2,44%
Liquidità 2,34%
EURIZON STARS FD EMG BND T I 2,33%
UBS IRL ETF PLC S+P 500 ESG- 2,15%
EURIZON EASYFUND BD COR EU Z 2,09%
XTRACKERS II GLOBAL GOVERNMENT- 2,05%
SPDR S+P 500 UCITS ETF- 2,01%
EURIZON EASYFUND BOND ME Z 1,72%
SPDR MSCI ACWI ETF- 1,63%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.