Monetario Euro

Le scelte di gestione del mese

Scelte gestionali

Nel periodo in oggetto, non sono state apportate modifiche al comparto, demandando gli aggiustamenti tattici ai gestori sottostanti. Permane un sovrappeso su emittenti periferici, in particolare Italia, che nel periodo in oggetto non ha subìto variazioni. Permane anche un’allocazione a spread di credito. La durata media finanziaria è lievemente superiore rispetto a quella del benchmark. Il 2023 si presenta come un anno di allentamento delle pressioni inflazionistiche e contemporaneo rallentamento macroeconomico. Nello scenario centrale le Banche Centrali completeranno l’azione restrittiva nei primi mesi del 2023 e potrebbero decidere di allentare le condizioni monetarie a partire dai mesi finali dell'anno, in modo da contenere il rallentamento ciclico. L’attenzione si sta spostando progressivamente da inflazione a crescita economica e forza del mercato del lavoro. Gli scenari di rischio principali, ma ritenuti meno probabili, sono quello in cui l’inflazione scenda meno rapidamente del previsto o quello in cui la crescita economica rallenti più delle aspettative, come effetto ritardato della restrizione monetaria dei mesi scorsi. Pertanto, si mantiene prudenza nelle decisioni di investimento per i prossimi mesi e un costante monitoraggio sui mercati.

Performance

Nel corso del mese, la performance del Fondo, nel confronto con il benchmark, ha beneficiato del posizionamento sull'Italia e sul credito.