Obbligazionario High Yield - Classe B

Le scelte di gestione del mese

Scelte gestionali

A fine gennaio è stata chiusa la posizione su Eurizon Fund SLJ Local Emerging Markets Debt per aprire una nuova posizione sull’ETF L&G ESG Emerging Markets Corporate Bond UCITS, chiudendo così il sovrappeso sulle valute emergenti contro dollaro, che aveva fatto molto bene da inizio anno. Ridotti i Fondi L&G Emerging Markets Bond Fund e Lord Abbett High Yield per incrementare Eurizon Fund Bond Emerging Markets, Vanguard Emerging Markets Bond e Wellington Opportunistic Emerging Markets Debt. A fine mese è presente un leggero sovrappeso sulle obbligazioni CoCo e sulle obbligazioni societarie dei Paesi emergenti.Il 2023 si presenta come un anno di allentamento delle pressioni inflazionistiche e contemporaneo rallentamento macroeconomico. Nello scenario centrale le Banche Centrali completeranno l’azione restrittiva nei primi mesi del 2023 e potrebbero decidere di allentare le condizioni monetarie a partire dai mesi finali dell'anno, in modo da contenere il rallentamento ciclico. L’attenzione si sta spostando progressivamente da inflazione a crescita economica e forza del mercato del lavoro. Gli scenari di rischio principali, ma ritenuti meno probabili, sono quello in cui l’inflazione scenda meno rapidamente del previsto o quello in cui la crescita economica rallenti più delle aspettative, come effetto ritardato della restrizione monetaria dei mesi scorsi. Pertanto, si mantiene prudenza nelle decisioni di investimento per i prossimi mesi e un costante monitoraggio sui mercati.

Performance

Nel mese di riferimento la performance del Fondo, nel confronto con il benchmark, ha beneficiato del contributo positivo proveniente sia dalla selezione dei Fondi obbligazionari dei mercati emergenti. Marginalmente positiva la selezione dei Fondi obbligazionari High Yield. Positivo il contributo della posizione sulle obbligazioni emergenti in valuta locale e sulle obbligazioni CoCo.