Exclusive Protetto 2017

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

Le scelte di allocazione del portafoglio sono guidate da un algoritmo gestionale che, sulla base dell’andamento e della volatilità delle varie asset class, definisce in quale proporzione ripartire gli investimenti in due componenti del portafoglio: una parte definita “rischiosa” (ossia rivolta alle asset class a maggior grado di rischio, quale il mercato azionario) e una definita “non rischiosa” (ossia rivolta alle asset class con minor grado di rischio quali, ad esempio, il mercato monetario e la liquidità).

Nel corso di maggio il peso della componente “rischiosa” è stato aumentato, passando dal 21% al 34%, in funzione della ripresa dei mercati e della progressiva riduzione della rischiosità del portafoglio. La volatilità degli asset rischiosi in portafoglio è passata dal 18% di fine aprile al 13% di fine maggio.

La componente rischiosa è investita per circa la metà in OICR specializzati in strategie “Flexible Multi-Asset” e “Total Return” e per l’altra metà in OICR specializzati in strategie azionarie flessibili di tipo “contrarian” e che privilegiano le società con flussi di dividendi sostenibili nel tempo (strategia definita “sustainable high yield dividend”).

Il peso della componente “non rischiosa” è scesa dal 79% al 66% ed è composta da fondi che investono sui mercati obbligazionari a breve termine dei Paesi europei “core”.  

Componente obbligazionaria

Considerando anche la composizione degli OICR presenti in portafoglio, la duration del Fondo è stata gestita su livelli inferiori a un anno.

Nel mese il mercato obbligazionario globale ha registrato una performance negativa (-1,6% in euro) e, a livello di principali aree geografiche, la zona Euro ha registrato una lieve salita dello 0,2%.

Componente azionaria

Con l’aumento del peso della componente rischiosa è stato aumentato nel corso del mese anche il peso dell’investimento azionario che è dunque stato portato su livelli prossimi al 18% ed è collegato a fondi flessibili multi-asset e azionari direzionali.

Nel mese di maggio il mercato azionario globale ha registrato una performance positiva (3,3% in euro). I rialzi hanno riguardato quasi tutte le aree geografiche, mentre hanno fatto eccezione i mercati emergenti.

Valute e altre posizioni

È stata mantenuta una residuale esposizione al dollaro.

Performance nel mese

Il Fondo ha registrato una performance positiva sul mese, principalmente grazie al contributo fornito dalla componente multi-asset e da quella investita nella strategia azionaria flessibile “sustainable high yield dividend”. Un lieve contributo negativo è stato generato dalla componente monetaria e dalla componente valutaria.