Exclusive Protetto 2017

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

Le scelte di allocazione del portafoglio sono guidate da un algoritmo gestionale che, sulla base dell’andamento e della volatilità delle varie asset class, definisce in quale proporzione ripartire gli investimenti in due componenti del portafoglio: una parte definita “rischiosa” (ossia rivolta alle asset class a maggior grado di rischio, quale il mercato azionario) e una definita “non rischiosa” (ossia rivolta alle asset class con minor grado di rischio quali, ad esempio, il mercato monetario e la liquidità). Nel corso del mese di aprile il peso delle attività rischiose, leggermente incrementato nel corso del mese, rimanendo inferiore di alcuni punti percentuali al livello massimo consentito dal modello di protezione. La parte considerata rischiosa del portafoglio è investita per circa il 20% in Fondi flexible multi asset/total return e per il 10-11% circa in Fondi azionari coerenti con la strategia Sustainable High Yield Portfolio (SHYP). La parte considerata non rischiosa del portafoglio, composta da Fondi obbligazionari a breve termine di Paesi europei core, a fine mese era pari a circa il 69-70%.

Scelte componente obbligazionaria

Considerando anche la composizione degli OICR presenti in portafoglio, la duration del Fondo è rimasta stabile, su livelli contenuti, poco inferiori ad un anno, mentre la spread duration si attesta a 3 mesi circa.

Scelte componente azionaria

L’esposizione azionaria complessiva è stata marginalmente incrementata e a fine mese si attesta al 12% circa. L’esposizione principale è rappresentata dalle aree europea e statunitense e, in misura minore, dai mercati emergenti.

Valuta e posizioni

Nel corso del periodo di riferimento l’esposizione valutaria è rimasta contenuta, con una preferenza rivolta alle divise dei Paesi emergenti, e, in misura minore, allo yen, mentre è poco significativo il peso delle restanti valute.

Performance

Nel mese la performance del Fondo ha beneficiato del contributo leggermente positivo della parte non rischiosa e dei Fondi azionari coerenti con la strategia Sustainable High Yield Portfolio (SHYP), mentre alcuni OICR a connotazione obbligazionaria hanno dato un contributo lievemente negativo.