Exclusive Protetto 2017

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

Le scelte di allocazione del portafoglio sono guidate da un algoritmo gestionale che, sulla base dell’andamento e della volatilità delle varie asset class, definisce in quale proporzione ripartire gli investimenti in due componenti del portafoglio: una parte definita “rischiosa” (ossia rivolta alle asset class a maggior grado di rischio, quale il mercato azionario) e una definita “non rischiosa” (ossia rivolta alle asset class con minor grado di rischio quali, ad esempio, il mercato monetario e la liquidità). Il peso delle attività rischiose, leggermente aumentato nel corso della prima metà del periodo di riferimento, è stato successivamente ridotto e, a fine mese, si è attestato in area 29-30%. La parte considerata rischiosa del portafoglio è investita per circa il 19-20% in Fondi flexible multi asset/total return e per il 10-11% circa in Fondi azionari coerenti con la strategia Sustainable High Yield Portfolio (SHYP). La parte considerata non rischiosa del portafoglio, composta da Fondi obbligazionari a breve termine di Paesi europei core, a fine mese era pari a circa il 69-70%.

Scelte componente obbligazionaria

Considerando anche la composizione degli OICR presenti in portafoglio, la duration del Fondo è rimasta stabile, su livelli contenuti, poco inferiori ad un anno, mentre la spread duration si attesta a 3 mesi circa.

Scelte componente azionaria

L’esposizione azionaria complessiva è rimasta sostanzialmente stabile e a fine mese si attesta al 12% circa. L’esposizione principale è rappresentata dalle aree europea e statunitense e, in misura minore, dai mercati emergenti e dal Giappone.

Valuta e posizioni

Nel corso del periodo di riferimento l’esposizione valutaria è rimasta contenuta, con una preferenza rivolta alle divise dei Paesi emergenti, e, in misura minore, allo yen.

Performance

Nel mese la performance del Fondo ha beneficiato del contributo leggermente positivo della parte non rischiosa, mentre i Fondi azionari coerenti con la strategia Sustainable High Yield Portfolio (SHYP) e gli OICR a connotazione obbligazionaria hanno dato un contributo lievemente negativo.