Orizzonte temporale
5-7 anni
Volatilità Annua Massima
10,00%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Exclusive Standard

Orizzonte temporale
5-7 anni
Volatilità Annua Massima
10,00%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
2
3
4
5
6
7

Aggiornato al 25/03/2020

Andamento del Fondo Interno

 

I seguenti dati sono aggiornati al 29/02/2020

Strategia del fondo

Qual è la filosofia che guida la gestione?

Adottiamo un approccio flessibile, che mira a ottimizzare il rendimento ottenibile dall’investimento sui mercati, rispettando i limiti di rischio prestabiliti.

Non esiste un benchmark che “guida” la costruzione del portafoglio, come avviene invece per i tradizionali prodotti bilanciati, ma il Gestore ha piena libertà di cogliere le opportunità sui mercati, nel rispetto del budget di rischio assegnato.

L’investimento è dunque diretto sui mercati che di volta in volta offrono interessanti prospettive in termini di rendimento, salvaguardando la diversificazione del portafoglio necessaria a rimanere entro i limiti del budget di rischio.

Dove investe il Fondo?

Il fondo investe in tutte le attività e mercati finanziari previsti dalla normativa assicurativa italiana (OICR monetari, obbligazionari, convertibili, azionari, flessibili o con obiettivo Total Return). Le componenti azionaria, obbligazionaria paesi emergenti e obbligazionaria High Yield possono variare nel complesso dallo 0% al 75% del valore del fondo.

Quali sono le leve per generare valore?

Utilizziamo molteplici leve per massimizzare il rendimento in coerenza con il budget di rischio:

Allocazione del rischio. In base al budget di rischio disponibile per il Fondo e in funzione delle condizioni di mercato e delle stime sui rendimenti attesi, sulla volatilità e sulle correlazioni delle diverse asset class, definiamo la ripartizione del portafoglio fra le componenti più e meno rischiose.

Gestione tattica. Viene effettuata una movimentazione tattica all’interno del portafoglio allo scopo di cogliere le opportunità di breve termine che si aprono sui mercati principalmente attraverso l’utilizzo di fondi EIS dedicati.

Diversificazione. La diversificazione permette di ottimizzare il profilo di rischio/rendimento del portafoglio grazie ad un’allocazione che si sviluppa su più livelli: fra diversi strumenti ( ETF, fondi e Sicav oltre a titoli e strumenti derivati nei fondi EIS dedicati), asset class (monetario, obbligazionario governativo e corporate, azionario) e stili di gestione (es. azioni value rispetto ad azioni growth o large cap rispetto a small cap).

Selezione Multimanager. Il Fondo investe anche per un max di 40% in fondi di società di gestione esterne ad Eurizon Capital, per cogliere i “talenti” sul mercato internazionale, selezionando tra questi i fondi più funzionali per costruire il portafoglio.

Inizio collocamento 30.01.2016
Patrimonio del fondo Euro 1.820.671.563
Duration -

 

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

Il peso della componente azionaria è stato alleggerito, portandolo al 21% del portafoglio. Per la componente obbligazionaria, la duration è stata allungata, portandola oltre i 3 anni.

 

Scelte all’interno della componente obbligazionaria

È stata incrementata in misura significativa la duration sulla componente dei titoli governativi core, incrementando l’investimento sulla parte a lungo termine (10-30 anni) della curva dei rendimenti USA.

È stato mantenuto entro 0,5 anni il contributo di duration dell’Italia (BTP), tramite investimenti sulle parti brevi e intermedie della curva dei rendimenti (1-5 anni).

Per la parte rivolta ai mercati obbligazionari a spread è stato progressivamente ridotto il contributo degli asset più rischiosi (High Yield e titoli dei Paesi emergenti in valute locali) privilegiando la componente Investment Grade.

 

Scelte all’interno della componente azionaria

La componente azionaria è stata fortemente alleggerita, anche per effetto delle opzioni sull’indice S&P500. La riduzione del peso azionario ha riguardato tutte le aree geografiche, anche se il principale intervento è avvenuto sugli Stati Uniti (che erano in sovrappeso). A livello settoriale è stata mantenuta la posizione sulla tecnologia globale.

 

Valute e altre posizioni

È stata ridotta l’esposizione valutaria, agendo soprattutto sul dollaro mentre è stata mantenuta la posizione sullo yen per le sue caratteristiche di decorrelazione rispetto all’andamento delle asset class rischiose.

Sono state mantenute in portafoglio delle opzioni put sull’indice S&P500, come copertura dai rischi di portafoglio, ed è stata venduta in ottica di presa di profitto la posizione sulla volatilità. L’utilizzo del budget di rischio è stato mantenuto a livello medio.

Il peso della componente Multimanager ed ETF è rimasto intorno al 30% del portafoglio.

 

Altre strategie di diversificazione

È rimasto invariato il peso della componente in fondi multistrategia, meno direzionali, molto diversificati e focalizzati prevalentemente su strategie di relative value non correlate tra loro.

 

Performance nel mese

Il Fondo ha registrato sul mese una performance negativa, risentendo del violento ribasso vissuto dai mercati azionari per lo scoppio del contagio del Coronavirus. Il contributo positivo del posizionamento di duration sui Paesi core ha solo in parte attenuato, ma non eliminato, il contributo negativo derivante dagli asset più rischiosi. Il contributo dei fondi multimanager azionari presenti in portafoglio è stato marginale, mentre il contributo dei fondi multistrategia è stato in aggregato negativo.

 

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,85%
Commissione di Performance* 15% Overperformance
TER 2019 2,46%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi 3,22% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni -0,10% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni - -

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Flessibile 47,17%
Obbl. Euro 13,05%
Obbl. Mercati Emergenti 8,52%
Obbl. Corporate IG 6,98%
Az. America 5,93%
Az. Internazionale 4,98%
Obbl. Dollaro 4,09%
Obbl. High Yield 1,71%
Az. Paesi Emergenti 1,67%
Az. Europa 1,65%
Az. Pacifico 1,16%
Az. Giappone 1,16%
Liquidità 0,95%
Az. Settoriale 0,77%
Az. Area Euro 0,22%

I principali strumenti in portafoglio

Otros Fondos 24,83%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 18,56%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 15,09%
EURIZON FUND BOND SHORT TERM E- 10,46%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 4,09%
EURIZON EASYF-FC AZ STR F-Z 3,81%
EURIZON FUND FLEXIBLE MULTIS- 3,44%
EURIZON STARS FD EMG BND T I 2,49%
ISHARES JPM EMERG MRKT BOND (IEMB IM) 2,42%
EURIZON EASYFUND BD COR EU Z 2,32%
EURIZON FUND SLJ LOCAL EMERG- 2,18%
UBS IRL ETF PLC MSCI USA HED- 1,97%
UBS ETF MSCI WORLD SOCIALLY RE- 1,67%
JPMORGAN INVESTMENT FUNDS GL- 1,48%
EURIZON EASYFUND LONG TE Z 1,43%
NORDEA 1 SICAV STABLE RETURN- 1,33%
SPDR MSCI ACWI ETF- 1,23%
ISHARES BARCLAYS CAPITAL EURO 1,22%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
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