Orizzonte temporale
5-7 anni
Volatilità Annua Massima
10,00%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Exclusive Standard

Orizzonte temporale
5-7 anni
Volatilità Annua Massima
10,00%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
2
3
4
5
6
7

Aggiornato al 20/01/2021

Andamento del Fondo Interno

 

I seguenti dati sono aggiornati al 31/12/2020

Strategia del fondo

Qual è la filosofia che guida la gestione?

Adottiamo un approccio flessibile, che mira a ottimizzare il rendimento ottenibile dall’investimento sui mercati, rispettando i limiti di rischio prestabiliti.

Non esiste un benchmark che “guida” la costruzione del portafoglio, come avviene invece per i tradizionali prodotti bilanciati, ma il Gestore ha piena libertà di cogliere le opportunità sui mercati, nel rispetto del budget di rischio assegnato.

L’investimento è dunque diretto sui mercati che di volta in volta offrono interessanti prospettive in termini di rendimento, salvaguardando la diversificazione del portafoglio necessaria a rimanere entro i limiti del budget di rischio.

Dove investe il Fondo?

Il fondo investe in tutte le attività e mercati finanziari previsti dalla normativa assicurativa italiana (OICR monetari, obbligazionari, convertibili, azionari, flessibili o con obiettivo Total Return). Le componenti azionaria, obbligazionaria paesi emergenti e obbligazionaria High Yield possono variare nel complesso dallo 0% al 75% del valore del fondo.

Quali sono le leve per generare valore?

Utilizziamo molteplici leve per massimizzare il rendimento in coerenza con il budget di rischio:

Allocazione del rischio. In base al budget di rischio disponibile per il Fondo e in funzione delle condizioni di mercato e delle stime sui rendimenti attesi, sulla volatilità e sulle correlazioni delle diverse asset class, definiamo la ripartizione del portafoglio fra le componenti più e meno rischiose.

Gestione tattica. Viene effettuata una movimentazione tattica all’interno del portafoglio allo scopo di cogliere le opportunità di breve termine che si aprono sui mercati principalmente attraverso l’utilizzo di fondi EIS dedicati.

Diversificazione. La diversificazione permette di ottimizzare il profilo di rischio/rendimento del portafoglio grazie ad un’allocazione che si sviluppa su più livelli: fra diversi strumenti ( ETF, fondi e Sicav oltre a titoli e strumenti derivati nei fondi EIS dedicati), asset class (monetario, obbligazionario governativo e corporate, azionario) e stili di gestione (es. azioni value rispetto ad azioni growth o large cap rispetto a small cap).

Selezione Multimanager. Il Fondo investe anche per un max di 40% in fondi di società di gestione esterne ad Eurizon Capital, per cogliere i “talenti” sul mercato internazionale, selezionando tra questi i fondi più funzionali per costruire il portafoglio.

Inizio collocamento 30.01.2016
Patrimonio del fondo Euro 2.365.313.215
Duration -

 

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

Il peso della componente azionaria è stato movimentato tatticamente e ridotto intorno al 24% del portafoglio. Per la componente obbligazionaria, la duration è stata mantenuta a circa 2,7 anni.

 

Scelte all’interno della componente obbligazionaria

Nell’ambito di una duration complessiva ridotta al di sotto dei 3 anni, è stata mantenuta la parte governativa dei Paesi core intorno a circa 0,6 anni. Tale riduzione è stata concentrata sulla curva dei rendimenti statunitensi senza mantenere posizioni direzionali sui titoli tedeschi. Anche il contributo di duration dei Paesi periferici euro è stato mantenuto intorno a circa 0,75 anni di cui la maggior parte è Italia (BTP), su cui soni state privilegiate le scadenze più lunghe, tra 10 e 30 anni. Per quanto riguarda l’esposizione sui i mercati obbligazionari a spread, il contributo di duration è pari a circa un anno. Sono state aumentate le componenti più sensibili alle variazioni dei mercati ossia i Corporate High Yield e le obbligazioni dei Paesi emergenti mentre è stato leggermente ridotto il peso degli Investment Grade (mantenendo un maggior contributo degli USA rispetto all’area Euro).

 

Scelte all’interno della componente azionaria

La componente azionaria è stata gestita tatticamente e ridotta intorno al 24% per prese di profitto soprattutto sui mercati americani ed europei che si erano fortemente rivalutati.  Geograficamente è stata aumentata l’esposizione su tutti i mercati, con una preferenza per gli USA.  A livello settoriale sono state aperte posizioni su indici tematici nell’ambito della sostenibilità (clean energy e mobilità sostenibile) e sui nuovi settori tecnologici (robotica e automatizzazione) mentre la posizione sulle small caps americane è stata chiusa per presa di profitto.

 

Valute e altre posizioni

La componente valutaria è stata ridotta al 15% circa, diminuendo in particolare il peso del dollaro. Mantenuta l’esposizione alle valute emergenti e lo yen vista la sua caratteristica decorrelazione con le attività di rischio.  Sono state incrementate le posizioni di copertura del portafoglio attraverso opzioni sul mercato USA. L’utilizzo del budget di rischio è stato mantenuto a livello medio - alto. Il peso della componente multimanager ed ETF è rimasto intorno al 37% del portafoglio.

 

Altre strategie di diversificazione

È stato mantenuto su livelli costanti rispetto al mese precedente il peso della componente in fondi multistrategia, meno direzionali, molto diversificati e focalizzati prevalentemente su strategie di relative value non correlate tra loro.

 

Performance nel mese

La performance del Fondo è risultata positiva grazie al contributo della maggior parte delle asset class, in particolare le azionarie ma anche le obbligazionarie, soprattutto quelle più sensibili ai movimenti di mercato (emergenti e corporate high yield). Negativo invece l’andamento delle principali valute (dollaro e yen) contro euro e della componente obbligazionaria governativa americana. Il contributo dei fondi multimanager azionari e multistrategia presenti in portafoglio è stato mediamente positivo.

 

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,85%
Commissione di Performance* 15% Overperformance
TER 2019 2,39%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi 2,42% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni 0,58% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni - -

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Flessibile 35,26%
Obbl. Euro 12,38%
Obbl. Mercati Emergenti 9,61%
Obbl. Corporate IG 7,70%
Az. Internazionale 7,06%
Obbl. Dollaro 6,67%
Az. America 6,21%
Az. Paesi Emergenti 2,53%
Obbl. Internazionale 2,32%
Obbl. High Yield 2,24%
Liquidità 1,59%
Az. Giappone 1,47%
Az. Settoriale 1,34%
Monetario Area Euro 1,33%
Az. Europa 0,83%
Az. Altre Specializzazioni 0,74%
Obbl. Altre Specializzazioni 0,36%
Az. Pacifico 0,36%

I principali strumenti in portafoglio

Altri Strumenti 33,06%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 14,36%
EURIZON FUND BOND SHORT TERM E- 9,34%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 8,63%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 6,67%
EURIZON EASYF-FC AZ STR F-Z 4,02%
UBS IRL ETF PLC MSCI USA HED- 2,77%
EURIZON STARS FD EMG BND T I 2,63%
EURIZON FUND FLEXIBLE MULTIS- 2,39%
XTRACKERS II GLOBAL GOVERNMENT- 2,28%
EURIZON EASYFUND BD COR EU Z 2,26%
EURIZON FUND SLJ LOCAL EMERG- 1,89%
ISHARES JPM EMERG MRKT BOND (IEMB IM) 1,77%
SPDR S+P 500 UCITS ETF- 1,66%
JPMORGAN INVESTMENT FUNDS GL- 1,63%
EURIZON EASYFUND BOND ME Z 1,61%
Liquidità 1,59%
EURIZON EASYFUND LONG TE Z 1,43%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
2
3
4
5
6
7