Orizzonte temporale
5-7 anni
Volatilità Annua Massima
10,00%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Exclusive Standard

Orizzonte temporale
5-7 anni
Volatilità Annua Massima
10,00%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
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4
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7

Aggiornato al 08/07/2020

Andamento del Fondo Interno

 

I seguenti dati sono aggiornati al 31/05/2020

Strategia del fondo

Qual è la filosofia che guida la gestione?

Adottiamo un approccio flessibile, che mira a ottimizzare il rendimento ottenibile dall’investimento sui mercati, rispettando i limiti di rischio prestabiliti.

Non esiste un benchmark che “guida” la costruzione del portafoglio, come avviene invece per i tradizionali prodotti bilanciati, ma il Gestore ha piena libertà di cogliere le opportunità sui mercati, nel rispetto del budget di rischio assegnato.

L’investimento è dunque diretto sui mercati che di volta in volta offrono interessanti prospettive in termini di rendimento, salvaguardando la diversificazione del portafoglio necessaria a rimanere entro i limiti del budget di rischio.

Dove investe il Fondo?

Il fondo investe in tutte le attività e mercati finanziari previsti dalla normativa assicurativa italiana (OICR monetari, obbligazionari, convertibili, azionari, flessibili o con obiettivo Total Return). Le componenti azionaria, obbligazionaria paesi emergenti e obbligazionaria High Yield possono variare nel complesso dallo 0% al 75% del valore del fondo.

Quali sono le leve per generare valore?

Utilizziamo molteplici leve per massimizzare il rendimento in coerenza con il budget di rischio:

Allocazione del rischio. In base al budget di rischio disponibile per il Fondo e in funzione delle condizioni di mercato e delle stime sui rendimenti attesi, sulla volatilità e sulle correlazioni delle diverse asset class, definiamo la ripartizione del portafoglio fra le componenti più e meno rischiose.

Gestione tattica. Viene effettuata una movimentazione tattica all’interno del portafoglio allo scopo di cogliere le opportunità di breve termine che si aprono sui mercati principalmente attraverso l’utilizzo di fondi EIS dedicati.

Diversificazione. La diversificazione permette di ottimizzare il profilo di rischio/rendimento del portafoglio grazie ad un’allocazione che si sviluppa su più livelli: fra diversi strumenti ( ETF, fondi e Sicav oltre a titoli e strumenti derivati nei fondi EIS dedicati), asset class (monetario, obbligazionario governativo e corporate, azionario) e stili di gestione (es. azioni value rispetto ad azioni growth o large cap rispetto a small cap).

Selezione Multimanager. Il Fondo investe anche per un max di 40% in fondi di società di gestione esterne ad Eurizon Capital, per cogliere i “talenti” sul mercato internazionale, selezionando tra questi i fondi più funzionali per costruire il portafoglio.

Inizio collocamento 30.01.2016
Patrimonio del fondo Euro 1.842.449.034
Duration -

 

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

Il peso della componente azionaria è stato aumentato, portandolo al 26% del portafoglio. Per la componente obbligazionaria, la duration è stata mantenuta intorno a 3 anni.

 

Scelte all’interno della componente obbligazionaria

È stata ridotta la duration della componente governativa core e aumentata quella della componente creditizia. Si è proseguito infatti la presa di profitto sui tratti più lunghi della curva dei rendimenti USA. Mantenuto di poco superiore a 0,5 anni il contributo di duration dei Paesi periferici di area Euro di cui la maggior parte sull’Italia (BTP) su scadenze brevi e intermedie (1-5 anni).

Per la parte rivolta ai mercati obbligazionari a spread, è stato incrementato soprattutto l’investimento sugli Investment Grade, al cui interno si è data preferenza alla componente americana, mantenendo invece costante il contributo degli High Yield. Incrementato anche l’investimento sulle emissioni dei Paesi Emergenti, al cui interno è stata favorito la componente denominata in valuta forte.

 

Scelte all’interno della componente azionaria

La componente azionaria è stata gestita tatticamente ed aumentata con un approccio gestionale più costruttivo. Geograficamente è stato aumentato il peso su tutte le aree geografiche, in particolare sul mercato americano, anche attraverso opzioni call sull’indice S&P500. A livello settoriale è stata mantenuta la posizione sulla tecnologia americana e globale, sono stati aumentati i settori ciclici e sono state acquistate posizioni su small caps americane.

 

Valute e altre posizioni

Nel mese, non è significativamente variata la componente valutaria, con un peso del dollaro statunitense che non si è incrementato malgrado l’aumento degli asset creditizi e azionari americani. Si è inoltre mantenuta la posizione sullo yen come fonte di decorrelazione rispetto agli asset rischiosi in alternativa al Treasury USA che è stato ridotto in seguito al graduale esaurimento delle sue potenzialità di copertura.

L’utilizzo del budget di rischio è stato aumentato a livello medio-alto.

Il peso della componente Multimanager ed ETF è stato intorno al 34% del portafoglio.

 

Altre strategie di diversificazione

È rimasto invariato il peso della componente in fondi multistrategia, meno direzionali, molto diversificati e focalizzati prevalentemente su strategie di relative value non correlate tra loro.

 

Performance nel mese

Il Fondo ha registrato sul mese una performance positiva grazie al recupero della maggior parte degli asset rischiosi, tra i quali il più consistente è stato il contributo dell’azionario. Anche il restringimento di tutti gli spread creditizi e periferici ha generato un contributo positivo, in particolare la componente rivolta ai Paesi emergenti. Negativo invece il contributo della componente governativa core (Treasury USA) e delle principali valute contro euro. Un contributo generalmente positivo è derivato infine dai fondi multimanager azionari e dai fondi multistrategia presenti in portafoglio.

 

 

 

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,85%
Commissione di Performance* 15% Overperformance
TER 2019 2,39%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi 0,72% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni -0,85% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni - -

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Flessibile 41,01%
Obbl. Euro 13,22%
Obbl. Corporate IG 9,54%
Obbl. Mercati Emergenti 8,88%
Obbl. Dollaro 6,96%
Az. America 6,24%
Az. Internazionale 3,94%
Obbl. Internazionale 1,98%
Az. Paesi Emergenti 1,97%
Az. Giappone 1,26%
Liquidità 1,24%
Az. Pacifico 1,12%
Az. Europa 1,06%
Az. Settoriale 0,79%
Obbl. High Yield 0,78%

I principali strumenti in portafoglio

Altri Strumenti 27,11%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 14,96%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 12,61%
EURIZON FUND BOND SHORT TERM E- 10,61%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 6,96%
EURIZON EASYF-FC AZ STR F-Z 3,99%
EURIZON FUND FLEXIBLE MULTIS- 3,07%
EURIZON STARS FD EMG BND T I 2,73%
UBS IRL ETF PLC MSCI USA HED- 2,37%
EURIZON EASYFUND BD COR EU Z 2,36%
EURIZON FUND SLJ LOCAL EMERG- 2,04%
XTRACKERS II GLOBAL GOVERNMENT- 1,94%
ISHARES JPM EMERG MRKT BOND (IEMB IM) 1,91%
UBS ETF MSCI WORLD SOCIALLY RE- 1,60%
JPMORGAN INVESTMENT FUNDS GL- 1,49%
NORDEA 1 SICAV STABLE RETURN- 1,45%
EURIZON EASYFUND LONG TE Z 1,44%
SPDR S+P 500 UCITS ETF- 1,37%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
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