Orizzonte temporale
Lungo (10 anni)
Volatilità Annua Massima
15%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Attivo Forte

Orizzonte temporale
Lungo (10 anni)
Volatilità Annua Massima
15%
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Flessibile

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
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4
5
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7

Aggiornato al 28/09/2022

Andamento del Fondo Interno

 

I seguenti dati sono aggiornati al 31/08/2022

Strategia del fondo

Come viene gestito il fondo?
Il portafoglio si caratterizza per una gestione flessibile e investe in OICR per cogliere la selezione delle migliori expertise in ambito internazionale. La flessibilità e la diversificazione di portafoglio consentono di cogliere le migliori opportunità sui mercati azionari e obbligazionari.

Selezione Multimanager
Attraverso un approccio consolidato il team Hedge and management selection seleziona i gestori di case terze e svolge analisi qualitative e quantitative.
Il focus dell’analisi è sia sulla Fund House che sul prodotto specifico. Ciò aiuta a capire se i gestori selezionati sono in grado di generare rendimenti costanti nel tempo, dando prova di un processo di investimento solido e ripetibile. È importante valutare se un fondo è coerente con la propria value proposition e se lo resta nel tempo; è altresì importante cercare di comprendere analogie e differenze, a livello di performance, rischio, portafoglio, bias e stili di gestione, rispetto ai fondi già inclusi nell’universo investibile di Eurizon Capital.
Il team dedicato alla selezione Multimanager raccoglie informazioni attraverso visite in loco, conference call e analisi sia qualitative che quantitative. Lo studio e la rielaborazione di tutti i dati raccolti portano alla decisione finale riguardo l’inserimento del fondo nell’universo investibile.
I fondi inclusi nell’universo di investimento sono poi strettamente monitorati su base giornaliera: si verifica quotidianamente, infatti, che i portafogli, il posizionamento, le performance ed i rischi siano coerenti con la value proposition dichiarata dal gestore terzo. 

Come viene creato valore?
Il portafoglio strategico prevede un investimento pari al 30% su azionario flessibile , al 30% su obbligazionario flessibile, 30% su inflazione e al 10% sui mercati azionari emergenti. Intorno al portafoglio strategico modello sono previste delle bande di oscillazione del 10% in positivo o in negativo per ciascuna asset class, in funzione delle opportunità di mercato e delle scelte strategiche di gestione. La ricerca di valore avviene anche attraverso la scelta di gestori obbligazionari e azionari flessibili che siano in grado di allocare il rischio alle asset class di riferimento nel modo più efficiente.

Inizio collocamento 15.03.2014
Patrimonio del fondo Euro 565.603.865
Duration 3,85

 

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

A fine agosto l’esposizione azionaria era pari al 37,8%, in aumento di circa tre punti percentuale rispetto al mese precedente. La duration era pari a 3,8 anni, mentre la spread duration si attestava a 0,42 anni. La volatilità ex ante del portafoglio era a circa l'8%, con un utilizzo del budget di rischio al 53,2%. A livello valutario, il peso del dollaro era di circa l’8,4%, quello dello yen dell’1% e quello delle divise emergenti del 7,5%. Le manovre restrittive delle Banche Centrali, volte a fronteggiare un’inflazione elevata, stanno provocando un rallentamento del ciclo economico. È possibile che una stabilizzazione dei tassi governativi possa porre le basi per un rimbalzo dei mercati azionari, in un contesto che permane di elevata volatilità. Per questi motivi verranno monitorati con particolare attenzione i dati di inflazione e di crescita economica.

 

Scelte componente obbligazionaria

Nel corso del mese la duration del portafoglio si è ridotta per effetto dell’attività dei Fondi flessibili obbligazionari, sui quali sono stati implementati anche dei trade di curva, in particolare sulla curva americana.

 

Scelte componente azionaria

L’allocazione azionaria complessiva è salita, incrementando, principalmente attraverso i fondi flessibili, l’esposizione al mercato statunitense.

 

Valuta e posizioni

Nel corso del mese è stata ridotta l’esposizione al dollaro. È stata inoltre implementata un’attività intra-mese sullo yen, chiusa in profitto.

 

Performance

Nel corso del mese hanno contribuito negativamente alla performance del Fondo sia le strategie azionarie che quelle obbligazionarie, in particolare nella seconda metà del mese a causa di rinnovati toni aggressivi delle principali Banche Centrali, preoccupate per le dinamiche inflattive, che hanno innescato una fase di marcato sell-off. Il principale contributo negativo è derivato dai Fondi europei legati all'inflazione, dai flessibili multi-asset e dagli azionari. All’interno dell’asset class azionaria hanno sovraperformato i Fondi dei mercati emergenti globali, ad eccezione del Fondo specializzato sulla Cina che ha detratto valore alla performance. Negative anche le strategie di credito, sia nel segmento Investment Grade che High Yield. Positiva la contribuzione dei Fondi indicizzati all’inflazione con copertura della duration.

 

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 2,10%
Commissione di Performance* 20% Overperformance
TER 2021 3,14%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi -6,80% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni 2,21% -
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni 1,28% -

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Flessibile 36,93%
Obbl. Altre Specializzazioni 18,15%
Az. America 10,13%
Obbl. High Yield 7,95%
Az. Paesi Emergenti 7,56%
Obbl. Internazionale 5,55%
Obbl. Corporate IG 5,08%
Az. Area Euro 3,98%
Obbl. Dollaro 2,93%
Az. Italia 0,92%
Az. Giappone 0,61%
Liquidità 0,20%

I principali strumenti in portafoglio

EURIZON EASYFUND BND INF Z 14,16%
Altri Strumenti 12,12%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 9,93%
EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- 8,96%
EURIZON FUND EQUITY USA- 8,06%
ALGEBRIS UCITS FUNDS PLC ALG- 4,43%
AXA WORLD FUNDS GLOBAL INFLA- 4,30%
ANIMA FUNDS PLC STAR HIGH PO- 4,10%
AXA WORLD FUNDS GLOBAL INFLA- 3,99%
EURIZON FUND TOP EUROPEAN RE- 3,98%
EURIZON FUND DYNAMIC ASSET A- 3,92%
EURIZON FUND ABSOLUTE PRUDENT- 3,52%
EIS-FLXBLE BETA TOTAL RTRN-I 3,52%
EPSILON FUND Q FLEXIBLE- 3,49%
AXA WORLD FUNDS GLOBAL INFLA- 3,31%
JPMORGAN FUNDS EMERGING MARK- 3,04%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 2,93%
FIDELITY FUNDS GLOBAL INFLAT- 2,23%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.