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Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
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Volatilità Annua Massima
10%
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Gestore
Eurizon Capital S.A.
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iflex
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Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
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Volatilità Annua Massima
10%
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Gestore
Eurizon Capital S.A.
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Categoria
indice di Profilo di rischio
Aggiornato al 14/04/2021
Andamento del Fondo Interno
I seguenti dati sono aggiornati al 28/02/2021
Strategia del fondo
Come viene gestito il fondo?
Il portafoglio si caratterizza per una gestione flessibile che combina un portafoglio core, che investe prevalentemente in titoli obbligazionari, nel quale viene allocato circa l’80% del budget di rischio, con un portafoglio tattico di strategie attive.
Dove investe il fondo?
Il portafoglio core rappresenta una sorta di benchmark strategico interno, e ha il compito di generare rendimento nell’orizzonte temporale del prodotto, tenendo conto dei livelli di rischio desiderato e dei vari limiti regolamentari. Tale benchmark strategico è composto da investimenti in titoli di stato, titoli di paesi emergenti, obbligazioni corporate sia high yield che investment grade e in misura residuale da azioni.
Il portafoglio tattico ha l’obiettivo di generare extra-rendimento e contiene strategie core, cioè relative al mercato governativo euro (duration, pendenze della curva, swap spread, scelte relative a tassi reali o nominali) , ma anche relative a tassi o valute diversi dall’ euro, oppure strategie a spread, relative al mondo swap, corporate, sia investment grade che high yield, ed emerging market. Tali strategie mirano ad implementare a livello di portafoglio le view di mercato derivanti dalle analisi che il team di gestione effettua a livello macro, relative al ciclo economico e alle tecnicalità del mercato.
L’ottimizzazione del portafoglio di strategie viene effettuata tenendo conto delle view direzionali, delle expertise del team sulle diverse strategie e del livello di rischio desiderato in termini di di VAR.
Come viene creato valore?
La creazione di valore avviene sia attraverso la costruzione di un benchmark strategico su asset class che offrono rendimenti interessanti sia dalla selezione di titoli corporate da parte dei team specializzati di Eurizon Capital. Ciò consente di beneficiare di spread elevati e di un’elevata diversificazione, vantaggi difficilmente realizzabili dal singolo investitore a causa del taglio minimo piuttosto elevato che caratterizza questi titoli. La diversificazione in strategie indipendenti e poco correlate è il fattore chiave per ottenere elevate performance aggiustate per il rischio.
| Inizio collocamento | 21.06.2014 |
| Patrimonio del fondo | Euro 772.283.982 |
| Duration | - |
Oneri
| Commissioni di gestione Fondo | 1,50% |
| Commissione di Performance* | 20% Overperformance |
| TER 2020 | 2,02% |
* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali
Performance e rendimenti
Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark
| Rendimento | Fondo | Benchmark |
|---|---|---|
| Rendimento ultimi 12 mesi | 3,23% | - |
| Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni | 1,63% | - |
| Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni | 1,78% | - |
Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark
Portafoglio
Composizione del portafoglio
Asset Class
| Obbl. Altre Specializzazioni | 46,33% |
| Obbl. Mercati Emergenti | 22,44% |
| Flessibile | 14,93% |
| Obbl. Corporate IG | 8,06% |
| Obbl. High Yield | 6,60% |
| Az. America | 1,01% |
| Obbl. Euro | 0,40% |
| Az. Italia | 0,21% |
I principali strumenti in portafoglio
| EURIZON INVESTMENT SICAV FLE- | 14,93% |
| EURIZON INVESTMENT SICAV INS- | 11,83% |
| EURIZON INVESTMENT SICAV INS- | 11,83% |
| EURIZON INVESTMENT SICAV INS- | 11,83% |
| EURIZON FUND SLJ LOCAL EMERG- | 10,06% |
| EURIZON EASYFUND BD EM MK ZH | 9,44% |
| EURIZON FUND ABSOLUTE GREEN- | 8,44% |
| EURIZON EASYFUND Bond Corporate EUR | 7,05% |
| EURIZON EASYFUND-BND HI YL-Z (SPIOHYZ LX) | 3,03% |
| EURIZON FUND BOND AGGREGATE- | 2,22% |
| Altri Strumenti | 1,70% |
| EURIZON FUND ABSOLUTE HIGH Y- | 1,63% |
| ISHARES GLOBAL HIGH YIELD CORP- | 1,03% |
| EURIZON FUND BOND CORPORATE- | 1,02% |
| EURIZON FUND EQUITY USA- | 1,01% |
| EURIZON FUND BOND EMERGING M- | 1,00% |
| UBS ETF JP MORGAN USD EM IG- | 0,98% |
| LYXOR IBOXX LIQUID EMERGING- | 0,97% |
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
Categoria
indice di Profilo di rischio
Le scelte di gestione del mese
Asset allocation
L’investimento principale ha riguardato il mercato obbligazionario, all’interno del quale si è privilegiato il segmento dei titoli corporate (ossia, titoli emessi da società) affiancati da obbligazioni dei Paesi emergenti; esposizione negativa sulla componente obbligazionaria governativa. Il
portafoglio è stato inoltre diversificato sui mercati monetari e azionari.
Scelte all’interno della componente obbligazionaria
Nel corso del mese l’operatività è stata concentrata sull’esposizione obbligazionaria americana ed europea. Data la fase di rialzo dei rendimenti osservata dal mercato, il Fondo ha accompagnato il movimento tramite la riduzione di duration sulla parte lunga americana e tedesca per circa
-1,7 anni, permettendo così di immunizzare interamente l’esposizione ai tassi d’interesse europei derivanti dagli investimenti corporate Investment Grade. L’esposizione alla struttura a termine americana, ottenuta tramite gli investimenti nei mercati emergenti Investment Grade, è stata ridotta per circa 1 anno ottenendo una residuale esposizione di 0,4 anni di duration. Sulla componente a spread sono state incrementate le posizioni sul mercato High Yield americano a fronte di una riduzione di esposizione ai mercati corporate Investment Grade europei ed americani.
Scelte all’interno della componente azionaria
Per quanto riguarda l’azionario, è stata effettuata una presa di profitto verso la metà del mese, riducendo così le esposizioni ai settori beneficiari delle riaperture, quali materiali e industriali. La presa di profitto è stata accompagnata da una riduzione della componente derivata nella fase discendente del mercato che ha caratterizzato l’ultima settimana del mese. In occasione di tale volatilità sono state re-incrementate al 14% le posizioni, tramite acquisti sui mercati cinese e americano.
Valute e altre posizioni
Sul fronte valutario, è stata gestita in chiave tattica l’esposizione al dollaro, dove sui minimi della fascia di movimento del cambio è stata ripristinata una posizione corta in favore di un deprezzamento della valuta.
Performance
Sulla performance hanno contribuito negativamente le asset class dei Paesi Emergenti sia in valuta forte che locale, così come la componente a spread corporate High Yield. Positivo il contributo del posizionamento corto di duration core così come quello valutario sul dollaro. Positivo il contributo della componente azionaria.