Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
Benchmark
100% JP Morgan GBI EM Global Diversified Total Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Obbligazionario Mercati Emergenti

Orizzonte temporale
Lungo (7 anni)
Benchmark
100% JP Morgan GBI EM Global Diversified Total Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Obbligazionario Puro Internazionale Governativo Medio/Lungo Termine

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
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Andamento del Fondo Interno

Aggiornato al 13/11/2019

 

Strategia del fondo

Come viene gestito il fondo?
Il fondo è composto esclusivamente da fondi, che possono essere selezionati sia tra quelli gestiti da Eurizon Capital che tra quelli di case terze.
Gli OICR selezionati hanno prevalentemente contenuto obbligazionario e sono diversificati in termini di strategia e stile di gestione, generando benefici in termini di rendimento corretto per il rischio.
La selezione di fondi di terzi è orientata principalmente verso gestori caratterizzati da uno stile di gestione attivo, che dovrebbe offrire migliori potenzialità di performance nel medio–lungo periodo.

Selezione Multimanager
Tramite un rigoroso processo di selezione dei gestori, Eurizon Capital si propone di acquisire conoscenze approfondite delle strategie di investimento, delle competenze e delle tattiche utilizzate dalle case internazionali.
Il focus dell’analisi è sia sulla Fund House che sul prodotto specifico. Ciò aiuta a capire se i gestori selezionati sono in grado di generare rendimenti costanti nel tempo, dando prova di un processo di investimento solido e ripetibile. È importante valutare se un fondo è coerente con la propria value proposition e se lo resta nel tempo; è altresì importante cercare di comprendere analogie e differenze, a livello di performance, rischio, portafoglio, bias e stili di gestione, rispetto ai fondi già inclusi nell’universo investibile di Eurizon Capital.
Il team dedicato alla selezione Multimanager raccoglie informazioni attraverso visite in loco, conference call e analisi sia qualitative che quantitative. Lo studio e la rielaborazione di tutti i dati raccolti portano alla decisione finale riguardo l’inserimento del fondo nell’universo investibile.
I fondi inclusi nell’universo di investimento sono poi strettamente monitorati su base giornaliera: si verifica quotidianamente, infatti, che i portafogli, il posizionamento, le performance ed i rischi siano coerenti con la value proposition dichiarata dal gestore terzo. Il team si concentra inoltre nel cogliere i cambiamenti importanti all’interno della società terza o nel team di gestione del fondo, al fine di evitare ogni tipo di rischio operativo.

Come viene creato valore?
Il fondo ha l’obiettivo di creare valore attraverso la selezione di fondi di case terze per consentire l’accesso alle migliori expertise in ambito internazionale. I fondi selezionati sono diversificati in termini di strategia e di stili di gestione. Le leve di creazione di valore sono la selezione dei fondi, l’esposizione alle local currency o al dollaro e l’utilizzo di fondi a bassa o elevata Tracking Error Volatility.
L’obiettivo resta sempre quello di performare meglio del benchmark di riferimento JP Morgan GBI EM Global Diversified Total Return in Euro.

I seguenti dati sono aggiornati al 31/08/2019

Inizio collocamento 15.03.2014
Patrimonio del fondo Euro 245.905.179
Duration -

 

Le scelte di gestione del mese

L’indice JP Morgan GBI–EM Diversified (in valuta locale), che costituisce il benchmark del portafoglio ed è composto da obbligazioni governative dei Paesi emergenti denominate in divise locali, ha registrato nel mese una performance negativa.

Le principali posizioni in portafoglio sono state costituite da: Goldman Sachs EM Debt Local Portfolio, BlackRock Emerging Markets Local Currency Bond, Eurizon Fund - SLJ Local Emerging Markets Debt e Fidelity EM Local Currency Debt.

Durante il mese non sono state effettuate modifiche di rilievo nella composizione del portafoglio.

Attraverso le strategie d’investimento messe in atto dagli OICR selezionati, sono risultate alcune posizioni che si discostano dal benchmark quali una componente di titoli societari “quasi-sovereign” (aziende a controllo statale, operanti in molteplici settori industriali, soprattutto energia e utilities) e una componente in valute (dollaro, dollaro australiano e dollaro canadese). Un altro tema attivo è legato a posizioni su obbligazioni indicizzate all’inflazione.

Il Fondo ha registrato una performance negativa e inferiore a quella del benchmark, soprattutto a causa dalle scelte di allocazione geografica e valutaria sulle divise dei Paesi emergenti. In particolare ha detratto valore il sovrappeso nell’area sudamericana. I posizionamenti assunti come scostamento dal benchmark (in particolare negli obbligazionari corporate e nei governativi in valuta forte) hanno invece fornito un contributo positivo.

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,50%
Commissione di Performance* 20% Overperformance
TER 2018 2,32%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi 12,75% 16,02%
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni 0,31% 3,48%
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni 0,22% 2,84%

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Obbl. Mercati Emergenti 99,40%
Liquidità 0,60%

I principali strumenti in portafoglio

BLACKROCK GLOBAL FUNDS EMERG- 20,90%
GOLDMAN SACHS SICAV I GS E- 20,73%
EURIZON FUND SLJ LOCAL EMERG- 18,78%
FIDELITY FUNDS EMERGING MARK- 17,98%
PICTET EMERGING LOCAL CURREN- 17,20%
SPDR BARCLAYS CAPITAL EMER 1,93%
ISHARES III PLC Emerging Market Local Govt Bond 1,89%
Liquidità 0,60%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Obbligazionario Puro Internazionale Governativo Medio/Lungo Termine

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
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