Orizzonte temporale
Medio (6 anni)
Benchmark
40% MTS Italia BOT ex Banca d’Italia lordo in Euro
35% JP Morgan EMU Government Bond in Euro
15% JP Morgan GBI Broad Hedged in Euro
10% MSCI All Country World IndexTotal Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Profilo Base

Orizzonte temporale
Medio (6 anni)
Benchmark
40% MTS Italia BOT ex Banca d’Italia lordo in Euro
35% JP Morgan EMU Government Bond in Euro
15% JP Morgan GBI Broad Hedged in Euro
10% MSCI All Country World IndexTotal Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
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6
7

Aggiornato al 20/01/2021

Andamento del Fondo Interno

 

I seguenti dati sono aggiornati al 31/12/2020

Strategia del fondo

Come viene gestito il fondo?

Profilo Base adotta una strategia di gestione attiva, realizzata tramite l’investimento principale in Fondi e Sicav di Eurizon Capital e delle sue controllate e di Società di gestione internazionale specializzate su tutti i principali mercati, sia obbligazionari che azionari. L’obiettivo della gestione è di ottenere un rendimento superiore a quello del benchmark nell’orizzonte temporale di riferimento.

La costruzione del portafoglio è guidata da scelte di asset allocation di tipo strategico e di tipo tattico. L’asset allocation strategica, che prende in considerazione le analisi di tipo macroeconomico, definisce l’allocazione obbligazionaria e azionaria (sia geografica, che settoriale, che di curva) di lungo periodo, mentre l’allocazione tattica permette di variare l’esposizione ai vari comparti per cogliere al meglio le opportunità offerte dai trend dei mercati anche nel breve periodo.

 

Dove investe il fondo?

Il portafoglio del comparto è investito principalmente in Fondi e Sicav obbligazionari. Nello specifico gli OICR obbligazionari selezionati possono investire sia in obbligazioni governative (comprese quelle dei Paesi Emergenti) che di emittenti societari, sia Investment Grade che High Yield.

L’investimento in strumenti finanziari di natura azionaria è tendenzialmente pari al 10% del patrimonio, ma con una elevata flessibilità, dallo 0% al 20% a seconda delle nostre aspettative sui mercati.

 

Come viene creato valore?

Possiamo distinguere tre elementi distintivi:

Scelte di asset allocation: in cui si definisce la struttura di portafoglio più interessante per area geografica e settore di investimento, compatibilmente con quanto indicato nella politica di gestione del comparto.

Diversificazione: il comparto investe su tutti i mercati, obbligazionari, del credito, azionari e valutari.

Selezione Multimanager: utilizzo dei fondi delle principali Società di Gestione internazionali per generare performance e diversificare anche per stili di gestione.

 

Come vengono selezionati i fondi?

Il comparto investe in fondi sia della casa sia delle principali case di gestione internazionali.

L’attività di selezione del team multimanager di Eurizon Capital è volta alla ricerca dei migliori “talenti” attraverso un processo che prevede:

• la selezione dei fondi ritenuti più interessanti, specializzati in una certa asset class o in una strategia di investimento con uno stile ben definito;

• un processo di monitoraggio continuo dei fondi delle società di gestione internazionali per poter intervenire prontamente quando il livello di rischio diventa troppo elevato o quando si registrano cambiamenti importanti nelle caratteristiche del team di gestione o dell’azienda o dello stile di investimento;

• lo svolgimento di incontri regolari e conference call con i manager delle società di gestione internazionali per valutare anche gli aspetti qualitativi che possono impattare sulle performance del portafoglio o alterare il rischio.

Inizio collocamento 15.03.2014
Patrimonio del fondo Euro 886.052.982
Duration -

 

Le scelte di gestione del mese

Asset Allocation

Dicembre è risultato ancora positivo per le attività finanziarie rischiose, sulle attese di una ripresa economica veloce, dopo gli annunci sulla disponibilità dei nuovi vaccini e di politiche monetarie e fiscali molto espansive. È stata mantenuta l’impostazione pro-ciclica del Fondo, con una preferenza per gli investimenti azionari e obbligazionari a spread rispetto a quelli obbligazionari governativi.

 

Scelte all’interno della componente obbligazionaria

L’allocazione obbligazionaria ha mantenuto l’impostazione su livelli prossimi al parametro di riferimento. Il sottopeso di duration dell’area Euro è stato mantenuto e concentrato soprattutto sui titoli governativi “core” come quelli tedeschi mentre è stato confermato il marginale sovrappeso sui titoli governativi italiani. È stato mantenuto un marginale sottopeso sulla componente americana. L’esposizione ai mercati obbligazionari a spread è rimasta invece sovrappesata in tutte le principali componenti, cioè titoli corporate Investment Grade, High Yield e Paesi emergenti.

 

Scelte all’interno della componente azionaria

Il sovrappeso azionario è stato mantenuto nel corso del mese. A livello geografico il Fondo ha diversificato su tutti i principali mercati: Europa, Stati Uniti, Giappone e mercati emergenti. Sono state ribilanciate le componenti più cicliche dei portafogli per portarle in linea con quelle a crescita stabile, dopo le performance positive registrate a novembre.

 

Valute e altre posizioni

Il peso delle valute è risultato sostanzialmente allineato a quello del parametro di riferimento ad eccezione di un marginale sovrappeso sulle divise dei Paesi emergenti derivante dagli investimenti su tali mercati e di un sottopeso sul dollaro.

 

Performance nel mese

Nel confronto di performance sul mese verso il benchmark, hanno contribuito positivamente i sovrappesi sui mercati obbligazionari a spread e sugli azionari.

 

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,50%
Commissione di Performance* 20% Overperformance
TER 2019 1,90%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi 1,38% 3,22%
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni 0,68% 2,92%
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni 0,55% 2,51%

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Obbl. Euro 40,09%
Monetario Area Euro 22,92%
Flessibile 9,52%
Obbl. Internazionale 6,40%
Az. America 5,79%
Obbl. Dollaro 3,64%
Obbl. Corporate IG 2,17%
Az. Paesi Emergenti 2,09%
Obbl. Mercati Emergenti 1,89%
Obbl. Giappone 1,86%
Az. Europa 1,55%
Az. Giappone 0,79%
Obbl. High Yield 0,53%
Az. Area Euro 0,36%
Az. Pacifico 0,36%
Liquidità 0,05%

I principali strumenti in portafoglio

EURIZON STARS FUND EURO BD I 15,92%
Altri Strumenti 14,63%
EURIZON EASYFUND CASH EUR Z 12,33%
EURIZON STARS FUND CASH 10,59%
EURIZON EASYFUND LONG TE Z 9,07%
EURIZON INVESTMENT SICAV GLO- 6,40%
EIS FLEXIBLE BETA 2 I1 4,39%
EIS FLEXIBLE DURATION 2 I1 3,75%
EURIZON EASYFUND BOND ME Z 3,56%
BLUEBAY INVESTMENT GRADE EURO- 3,49%
EURIZON EASYFUND BD SHRT Z 3,02%
DWS INVEST EURO GOV BONDS- 2,32%
EURIZON FUND BOND EUR ALL MA- 2,02%
EURIZON EASYFUND BND JPY ZH 1,86%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 1,85%
EURIZON EASYFUND BND USD Z 1,79%
PIMCO GLOBAL INVESTORS SERIES- 1,58%
EURIZON EASYFUND BD EM MK ZH 1,43%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
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7