Orizzonte temporale
Medio (6 anni)
Benchmark
40% MTS Italia BOT ex Banca d’Italia lordo in Euro
35% JP Morgan EMU Government Bond in Euro
15% JP Morgan GBI Broad Hedged in Euro
10% MSCI All Country World IndexTotal Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Profilo Base

Orizzonte temporale
Medio (6 anni)
Benchmark
40% MTS Italia BOT ex Banca d’Italia lordo in Euro
35% JP Morgan EMU Government Bond in Euro
15% JP Morgan GBI Broad Hedged in Euro
10% MSCI All Country World IndexTotal Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
2
3
4
5
6
7

Aggiornato al 21/10/2020

Andamento del Fondo Interno

 

I seguenti dati sono aggiornati al 30/09/2020

Strategia del fondo

Come viene gestito il fondo?

Profilo Base adotta una strategia di gestione attiva, realizzata tramite l’investimento principale in Fondi e Sicav di Eurizon Capital e delle sue controllate e di Società di gestione internazionale specializzate su tutti i principali mercati, sia obbligazionari che azionari. L’obiettivo della gestione è di ottenere un rendimento superiore a quello del benchmark nell’orizzonte temporale di riferimento.

La costruzione del portafoglio è guidata da scelte di asset allocation di tipo strategico e di tipo tattico. L’asset allocation strategica, che prende in considerazione le analisi di tipo macroeconomico, definisce l’allocazione obbligazionaria e azionaria (sia geografica, che settoriale, che di curva) di lungo periodo, mentre l’allocazione tattica permette di variare l’esposizione ai vari comparti per cogliere al meglio le opportunità offerte dai trend dei mercati anche nel breve periodo.

 

Dove investe il fondo?

Il portafoglio del comparto è investito principalmente in Fondi e Sicav obbligazionari. Nello specifico gli OICR obbligazionari selezionati possono investire sia in obbligazioni governative (comprese quelle dei Paesi Emergenti) che di emittenti societari, sia Investment Grade che High Yield.

L’investimento in strumenti finanziari di natura azionaria è tendenzialmente pari al 10% del patrimonio, ma con una elevata flessibilità, dallo 0% al 20% a seconda delle nostre aspettative sui mercati.

 

Come viene creato valore?

Possiamo distinguere tre elementi distintivi:

Scelte di asset allocation: in cui si definisce la struttura di portafoglio più interessante per area geografica e settore di investimento, compatibilmente con quanto indicato nella politica di gestione del comparto.

Diversificazione: il comparto investe su tutti i mercati, obbligazionari, del credito, azionari e valutari.

Selezione Multimanager: utilizzo dei fondi delle principali Società di Gestione internazionali per generare performance e diversificare anche per stili di gestione.

 

Come vengono selezionati i fondi?

Il comparto investe in fondi sia della casa sia delle principali case di gestione internazionali.

L’attività di selezione del team multimanager di Eurizon Capital è volta alla ricerca dei migliori “talenti” attraverso un processo che prevede:

• la selezione dei fondi ritenuti più interessanti, specializzati in una certa asset class o in una strategia di investimento con uno stile ben definito;

• un processo di monitoraggio continuo dei fondi delle società di gestione internazionali per poter intervenire prontamente quando il livello di rischio diventa troppo elevato o quando si registrano cambiamenti importanti nelle caratteristiche del team di gestione o dell’azienda o dello stile di investimento;

• lo svolgimento di incontri regolari e conference call con i manager delle società di gestione internazionali per valutare anche gli aspetti qualitativi che possono impattare sulle performance del portafoglio o alterare il rischio.

Inizio collocamento 15.03.2014
Patrimonio del fondo Euro 904.085.401
Duration -

 

Le scelte di gestione del mese

Asset Allocation

Nel mese di settembre sui mercati finanziari si è assistito ad un incremento della volatilità per il riemergere dei rischi legati alla pandemia di Covid, alle elezioni americane, alla Brexit e alle incertezze sui possibili nuovi stimoli monetari e fiscali nei principali paesi. Le scelte di gestione hanno dunque mantenuto un’allocazione del portafoglio volta a cogliere le prospettive di ripresa ciclica, privilegiando gli investimenti azionari e rispetto agli obbligazionari anche se in misura più contenuta rispetto ai mesi precedenti.

 

Scelte all’interno della componente obbligazionaria

L’allocazione obbligazionaria è rimasta sostanzialmente invariata nel corso del mese. La duration complessiva della componente obbligazionaria è rimasta in sottopeso rispetto al parametro di riferimento, concentrata soprattutto nell’Eurozona. In tale area, i titoli tedeschi hanno continuato a rappresentare il principale sottopeso a fronte di un sovrappeso sui titoli di Stato italiani, per trarre vantaggio dal restringimento del differenziale di rendimento fra le due aree, visti i massicci interventi da parte della Banca Centrale Europea. È stato mantenuto un marginale sovrappeso sui titoli governativi americani, in funzione di protezione nel caso in cui dovesse risalire la volatilità sui mercati.

L’esposizione ai mercati obbligazionari a spread è rimasta sovrappesata in tutte le principali componenti, cioè titoli corporate Investment Grade, High Yield e Paesi emergenti. Il sovrappeso ha riguardato soprattutto i corporate Investment Grade.

 

Scelte all’interno della componente azionaria

Il marginale sovrappeso azionario è stato diversificato nel corso del mese riducendo la componente nordamericana e incrementando quelle europea e giapponese.  All’interno dei portafogli sono state pesate in modo equivalente le componenti più cicliche dei mercati e quelle a crescita stabile

 

Valute e altre posizioni

Il Dollaro è stato portato da sottopeso a neutrale visto l’indebolimento nei confronti dell’Euro, mentre lo Yen è stato portato in marginale sovrappeso in seguito all’incremento della componente azionaria giapponese.

 

Performance nel mese

Nel confronto di performance sul mese verso il benchmark, hanno contribuito negativamente il sottopeso sui titoli governativi dei Paesi dell’area Euro e i sovrappesi sull’obbligazionario a spread e sulla componente azionaria.

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,50%
Commissione di Performance* 20% Overperformance
TER 2019 1,90%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi -0,74% 1,35%
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni 0,41% 2,77%
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni 0,47% 2,51%

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Obbl. Euro 37,53%
Monetario Area Euro 26,20%
Flessibile 9,46%
Obbl. Internazionale 6,51%
Az. America 5,31%
Obbl. Dollaro 4,36%
Obbl. Corporate IG 2,14%
Obbl. Giappone 1,89%
Az. Europa 1,62%
Az. Paesi Emergenti 1,39%
Az. Giappone 1,20%
Obbl. Mercati Emergenti 0,80%
Liquidità 0,53%
Obbl. High Yield 0,49%
Az. Pacifico 0,31%
Az. Area Euro 0,28%

I principali strumenti in portafoglio

EURIZON EASYFUND CASH EUR Z 15,46%
Altri Strumenti 14,06%
EURIZON STARS FUND EURO BD I 12,51%
EURIZON STARS FUND CASH 10,74%
EURIZON EASYFUND LONG TE Z 9,06%
EURIZON INVESTMENT SICAV GLO- 6,51%
EIS FLEXIBLE BETA 2 I1 4,29%
EIS FLEXIBLE DURATION 2 I1 3,83%
EURIZON EASYFUND BOND ME Z 3,62%
BLUEBAY INVESTMENT GRADE EURO- 3,50%
EURIZON EASYFUND BD SHRT Z 3,09%
DWS INVEST EURO GOV BONDS- 2,33%
EURIZON EASYFUND BND USD Z 2,23%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 2,13%
EURIZON FUND BOND EUR ALL MA- 2,03%
EURIZON EASYFUND BND JPY ZH 1,89%
PIMCO GIS GLOBAL INVESTMENT GR- 1,57%
EURIZON FUND EQUITY USA- 1,16%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
2
3
4
5
6
7