Orizzonte temporale
6 anni
Benchmark
15% Bloomberg Barclays Euro Treasury Bills Index TR Index Value Unhedged EUR
35% J.P. Morgan GBI EMU Unhedged LOC
7% J.P. Morgan GBI US Index EH
3% J.P. Morgan GBI Japan Index EH
15% Bloomberg Barclays Euro Aggregate 500 Corporate Total Return Index Value Unhedged EU
5% ICE BofAML BB-B Global High Yield European Issuers Constrained Index
5% J.P. Morgan GBI-EM Global Diversifed Composite Unhedged USD
15% MSCI All Country World Index Total Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Profilo Base 2019

Orizzonte temporale
6 anni
Benchmark
15% Bloomberg Barclays Euro Treasury Bills Index TR Index Value Unhedged EUR
35% J.P. Morgan GBI EMU Unhedged LOC
7% J.P. Morgan GBI US Index EH
3% J.P. Morgan GBI Japan Index EH
15% Bloomberg Barclays Euro Aggregate 500 Corporate Total Return Index Value Unhedged EU
5% ICE BofAML BB-B Global High Yield European Issuers Constrained Index
5% J.P. Morgan GBI-EM Global Diversifed Composite Unhedged USD
15% MSCI All Country World Index Total Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
2
3
4
5
6
7

Aggiornato al 29/06/2022

Andamento del Fondo Interno

 

I seguenti dati sono aggiornati al 31/05/2022

Strategia del fondo

Come viene gestito il fondo?

Profilo Base 2019 adotta una strategia di gestione attiva, realizzata tramite l’investimento principale in Fondi e Sicav di Eurizon Capital e delle sue controllate e di Società di gestione internazionale specializzate su tutti i principali mercati, sia obbligazionari che azionari. L’obiettivo della gestione è di ottenere un rendimento superiore a quello del benchmark nell’orizzonte temporale di riferimento.

La costruzione del portafoglio è guidata da scelte di asset allocation di tipo strategico e di tipo tattico. L’asset allocation strategica, che prende in considerazione le analisi di tipo macroeconomico, definisce l’allocazione obbligazionaria e azionaria (sia geografica, che settoriale, che di curva) di lungo periodo, mentre l’allocazione tattica permette di variare l’esposizione ai vari comparti per cogliere al meglio le opportunità offerte dai trend dei mercati anche nel breve periodo.

 

Dove investe il fondo?

Il portafoglio del comparto è investito principalmente in Fondi e Sicav obbligazionari. Nello specifico gli OICR obbligazionari selezionati possono investire sia in obbligazioni governative (comprese quelle dei Paesi Emergenti) che di emittenti societari, sia Investment Grade che High Yield.

L’investimento in strumenti finanziari di natura azionaria è tendenzialmente pari al 10% del patrimonio, ma con una elevata flessibilità, dallo 0% al 20% a seconda delle nostre aspettative sui mercati.

 

Come viene creato valore?

 

Possiamo distinguere tre elementi distintivi:

Scelte di asset allocation: in cui si definisce la struttura di portafoglio più interessante per area geografica e settore di investimento, compatibilmente con quanto indicato nella politica di gestione del comparto.

Diversificazione: il comparto investe su tutti i mercati, obbligazionari, del credito, azionari e valutari.

Selezione Multimanager: utilizzo dei fondi delle principali Società di Gestione internazionali per generare performance e diversificare anche per stili di gestione.

 

Come vengono selezionati i fondi?

Il comparto investe in fondi sia della casa sia delle principali case di gestione internazionali.

L’attività di selezione del team multimanager di Eurizon Capital è volta alla ricerca dei migliori “talenti” attraverso un processo che prevede:

• la selezione dei fondi ritenuti più interessanti, specializzati in una certa asset class o in una strategia di investimento con uno stile ben definito;

• un processo di monitoraggio continuo dei fondi delle società di gestione internazionali per poter intervenire prontamente quando il livello di rischio diventa troppo elevato o quando si registrano cambiamenti importanti nelle caratteristiche del team di gestione o dell’azienda o dello stile di investimento;

• lo svolgimento di incontri regolari conference call con i manager delle società di gestione internazionali per valutare anche gli aspetti qualitativi che possono impattare sulle performance del portafoglio o alterare il rischio.

Inizio collocamento 01.01.1970
Patrimonio del fondo Euro 9.292.267
Duration 5,54

 

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

Maggio è stato un altro mese particolarmente problematico, con elevata volatilità e poca visibilità prospettica sull’andamento delle principali attività finanziarie. Hanno continuato a pesare le attese di politiche monetarie sempre più restrittive da parte delle principali Banche Centrali, i continui lockdown della Cina, che incidono pesantemente sulla crescita globale, il balzo dell’inflazione, la guerra in Ucraina. In presenza di uno scenario così instabile, l’allocazione del Fondo è stata prudenzialmente mantenuta vicina a quella del parametro di riferimento con marginali movimentazioni per cercare di sfruttare gli eccessi sui vari mercati.

 

Scelte componente obbligazionaria

È stata aumentata la duration rispetto a quella del benchmark, dopo le violente discese dei prezzi da inizio anno, sia sui mercati europei che nordamericani. Il peso sul credito è rimasto invariato, vicino alla neutralità, su tutte le componenti (obbligazioni High Yield, obbligazioni societarie e obbligazioni dei Paesi emergenti).

 

Scelte componente azionaria

Sul portafoglio azionario si è incrementato marginalmente il peso dei vari mercati dopo le discese accusate nella prima parte del mese. Si continuano a preferire i mercati più sviluppati (Stati Uniti, Europa e Giappone) rispetto a quelli emergenti.All’interno del portafoglio si sono equiparati i settori a crescita più stabile e quelli più ciclici, anche se con una marginale preferenza verso questi ultimi grazie alla migliore tenuta nei contesti di tassi di interesse crescenti.

 

Valuta e posizioni

Il peso delle valute è rimasto invariato ed è stato mediamente allineato a quello del parametro di riferimento.

 

Performance

Nel mese la performance del Fondo ha risentito dell’andamento sfavorevole dei mercati obbligazionari, in particolar modo dell’eurozona e della rivalutazione dell’euro rispetto alle principali divise estere. La performance del Fondo, rispetto al parametro di riferimento, ha risentito inoltre della maggiore esposizione sui mercati obbligazionari europei e sui mercati azionari europei e nordamericani, oltre che dell’andamento sfavorevole di alcuni Fondi a gestione attiva inseriti nel portafoglio.

 

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,50%
Commissione di Performance* 20% Overperformance
TER 2021 1,86%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi -6,86% -5,55%
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni - 0,79%
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni - 1,34%

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Obbl. Euro 36,81%
Obbl. Dollaro 18,27%
Obbl. Corporate IG 13,04%
Az. America 10,11%
Obbl. Mercati Emergenti 5,15%
Obbl. High Yield 4,79%
Obbl. Giappone 3,17%
Flessibile 2,14%
Az. Europa 2,07%
Az. Paesi Emergenti 1,83%
Az. Giappone 1,29%
Az. Pacifico 0,47%
Monetario Area Euro 0,37%
Az. Area Euro 0,36%
Liquidità 0,14%

I principali strumenti in portafoglio

Altri Strumenti 20,65%
EURIZON STARS FUND EURO BD I 17,62%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 17,10%
EURIZON EASYFUND LONG TE Z 6,51%
JPMORGAN BETABUILDERS EUR GOVT- 5,28%
EURIZON EASYFUND BD SHRT Z 4,31%
EURIZON EASYFUND-BND HI YL-Z (SPIOHYZ LX) 3,34%
EURIZON EASYFUND BOND ME Z 3,08%
EURIZON EASYFUND BND JPY ZH 2,92%
AMUNDI INDEX MSCI NORTH AMERIC- 2,25%
VONTOBEL FUND EURO CORPORATE- 2,21%
DWS INVEST EURO CORPORATE BOND- 2,20%
SCHRODER ISF EURO HIGH INC C 2,18%
INVESCO EURO CORPORATE BOND FU- 2,17%
EURIZON EASYFUND Bond Corporate EUR 2,14%
BNY MELLON GLOBAL FUNDS PLC RE- 2,14%
NN L EURO CREDIT- 2,14%
EURIZON FUND SLJ LOCAL EMERG- 1,74%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.