Orizzonte temporale
6 anni
Benchmark
15% Bloomberg Barclays Euro Treasury Bills Index TR Index Value Unhedged EUR
35% J.P. Morgan GBI EMU Unhedged LOC
7% J.P. Morgan GBI US Index EH
3% J.P. Morgan GBI Japan Index EH
15% Bloomberg Barclays Euro Aggregate 500 Corporate Total Return Index Value Unhedged EU
5% ICE BofAML BB-B Global High Yield European Issuers Constrained Index
5% J.P. Morgan GBI-EM Global Diversifed Composite Unhedged USD
15% MSCI All Country World Index Total Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Profilo Base 2019

Orizzonte temporale
6 anni
Benchmark
15% Bloomberg Barclays Euro Treasury Bills Index TR Index Value Unhedged EUR
35% J.P. Morgan GBI EMU Unhedged LOC
7% J.P. Morgan GBI US Index EH
3% J.P. Morgan GBI Japan Index EH
15% Bloomberg Barclays Euro Aggregate 500 Corporate Total Return Index Value Unhedged EU
5% ICE BofAML BB-B Global High Yield European Issuers Constrained Index
5% J.P. Morgan GBI-EM Global Diversifed Composite Unhedged USD
15% MSCI All Country World Index Total Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
2
3
4
5
6
7

Aggiornato al 15/09/2021

Andamento del Fondo Interno

 

I seguenti dati sono aggiornati al 31/07/2021

Strategia del fondo

Come viene gestito il fondo?

Profilo Base 2019 adotta una strategia di gestione attiva, realizzata tramite l’investimento principale in Fondi e Sicav di Eurizon Capital e delle sue controllate e di Società di gestione internazionale specializzate su tutti i principali mercati, sia obbligazionari che azionari. L’obiettivo della gestione è di ottenere un rendimento superiore a quello del benchmark nell’orizzonte temporale di riferimento.

La costruzione del portafoglio è guidata da scelte di asset allocation di tipo strategico e di tipo tattico. L’asset allocation strategica, che prende in considerazione le analisi di tipo macroeconomico, definisce l’allocazione obbligazionaria e azionaria (sia geografica, che settoriale, che di curva) di lungo periodo, mentre l’allocazione tattica permette di variare l’esposizione ai vari comparti per cogliere al meglio le opportunità offerte dai trend dei mercati anche nel breve periodo.

 

Dove investe il fondo?

Il portafoglio del comparto è investito principalmente in Fondi e Sicav obbligazionari. Nello specifico gli OICR obbligazionari selezionati possono investire sia in obbligazioni governative (comprese quelle dei Paesi Emergenti) che di emittenti societari, sia Investment Grade che High Yield.

L’investimento in strumenti finanziari di natura azionaria è tendenzialmente pari al 10% del patrimonio, ma con una elevata flessibilità, dallo 0% al 20% a seconda delle nostre aspettative sui mercati.

 

Come viene creato valore?

 

Possiamo distinguere tre elementi distintivi:

Scelte di asset allocation: in cui si definisce la struttura di portafoglio più interessante per area geografica e settore di investimento, compatibilmente con quanto indicato nella politica di gestione del comparto.

Diversificazione: il comparto investe su tutti i mercati, obbligazionari, del credito, azionari e valutari.

Selezione Multimanager: utilizzo dei fondi delle principali Società di Gestione internazionali per generare performance e diversificare anche per stili di gestione.

 

Come vengono selezionati i fondi?

Il comparto investe in fondi sia della casa sia delle principali case di gestione internazionali.

L’attività di selezione del team multimanager di Eurizon Capital è volta alla ricerca dei migliori “talenti” attraverso un processo che prevede:

• la selezione dei fondi ritenuti più interessanti, specializzati in una certa asset class o in una strategia di investimento con uno stile ben definito;

• un processo di monitoraggio continuo dei fondi delle società di gestione internazionali per poter intervenire prontamente quando il livello di rischio diventa troppo elevato o quando si registrano cambiamenti importanti nelle caratteristiche del team di gestione o dell’azienda o dello stile di investimento;

• lo svolgimento di incontri regolari conference call con i manager delle società di gestione internazionali per valutare anche gli aspetti qualitativi che possono impattare sulle performance del portafoglio o alterare il rischio.

Inizio collocamento 01.01.1970
Patrimonio del fondo Euro 10.089.221
Duration 4,67

 

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

Nel mese i mercati obbligazionari governativi internazionali hanno evidenziato generalmente delle performance positive grazie alla discesa dei tassi di interesse provocata dalle paure di una recrudescenza della pandemia, dal rallentamento economico cinese e da politiche monetarie ancora molto accomodanti delle principali Banche Centrali. Anche i mercati azionari hanno avuto un andamento favorevole soprattutto in quei settori a crescita stabile che traggono beneficio dalla stabilizzazione dei tassi di interesse. In tale contesto di maggiore incertezza, si è preferito mantenere un'allocazione di portafoglio molto vicina a quella del parametro di riferimento.

 

Scelte componente obbligazionaria

È stata mantenuta una duration complessivamente inferiore al benchmark, soprattutto sui titoli governativi dell'area Euro. È stato mantenuto il sovrappeso sui titoli di Stato italiani rispetto ai titoli dell'area "core". Le obbligazioni governative americane sono state incrementate dopo la discesa avvenuta nei tassi di rendimento. La componente rivolta ai mercati a spread è stata rimasta sostanzialmente invariata, con una maggiore esposizione sulle obbligazioni High Yield europee.

 

Scelte componente azionaria

Nel corso del mese, viste le maggiori incertezze, è stato ridotto il sovrappeso azionario portandolo vicino alla neutralità. E’ stato mantenuto un marginale sovrappeso sul mercato americano, grazie alle sue caratteristiche difensive nei momenti di incertezza. Le altre aree sono state mantenute allineate al parametro di riferimento. Nel mese sono state privilegiate le componenti a crescita stabile rispetto a quelle più cicliche.

 

Valuta e posizioni

Il peso delle valute è stato mediamente allineato a quello del parametro di riferimento.

 

Performance

Il Fondo ha registrato nel mese una performance positiva, ma inferiore rispetto a quella del parametro di riferimento a causa soprattutto del sottopeso mantenuto sui comparti obbligazionari governativi dell’area Euro e alla performance deludente di alcuni Fondi a gestione attiva presenti in portafoglio.

 

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,50%
Commissione di Performance* 20% Overperformance
TER 2020 1,86%

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi 3,85% 5,18%
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni - 4,49%
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni - 3,17%

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Obbl. Euro 36,36%
Obbl. Corporate IG 13,46%
Monetario Area Euro 13,30%
Az. America 9,96%
Obbl. Dollaro 6,12%
Obbl. High Yield 5,22%
Obbl. Mercati Emergenti 4,59%
Obbl. Giappone 3,41%
Az. Paesi Emergenti 1,77%
Az. Europa 1,68%
Flessibile 1,49%
Az. Giappone 0,88%
Az. Area Euro 0,82%
Az. Pacifico 0,50%
Liquidità 0,42%

I principali strumenti in portafoglio

Altri Strumenti 18,30%
EURIZON EASYFUND CASH EUR Z 13,30%
EURIZON STARS FUND EURO BD I 12,50%
EURIZON EASYFUND LONG TE Z 9,38%
EURIZON EASYFUND Bond Corporate EUR 7,47%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 5,57%
EURIZON EASYFUND BD SHRT Z 4,46%
EURIZON FUND BOND EUR ALL MA- 4,37%
EURIZON EASYFUND BOND ME Z 4,32%
EURIZON EASYFUND-BND HI YL-Z (SPIOHYZ LX) 3,76%
EURIZON FUND EQUITY USA- 2,98%
EURIZON EASYFUND BND JPY ZH 2,95%
EURIZON FUND BOND EMERGING M- 2,51%
GOLDMAN SACHS SICAV I GS E- 2,07%
UBS IRL ETF PLC FACTOR MSCI- 1,55%
VONTOBEL FUND EUR CORPORATE- 1,50%
DWS INVEST EURO CORPORATE BOND- 1,50%
INVESCO EURO CORPORATE BOND FU- 1,50%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
2
3
4
5
6
7