Orizzonte temporale
6 anni
Benchmark
15% Bloomberg Barclays Euro Treasury Bills Index TR Index Value Unhedged EUR
35% J.P. Morgan GBI EMU Unhedged LOC
7% J.P. Morgan GBI US Index EH
3% J.P. Morgan GBI Japan Index EH
15% Bloomberg Barclays Euro Aggregate 500 Corporate Total Return Index Value Unhedged EU
5% ICE BofAML BB-B Global High Yield European Issuers Constrained Index
5% J.P. Morgan GBI-EM Global Diversifed Composite Unhedged USD
15% MSCI All Country World Index Total Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Profilo Base 2019

Orizzonte temporale
6 anni
Benchmark
15% Bloomberg Barclays Euro Treasury Bills Index TR Index Value Unhedged EUR
35% J.P. Morgan GBI EMU Unhedged LOC
7% J.P. Morgan GBI US Index EH
3% J.P. Morgan GBI Japan Index EH
15% Bloomberg Barclays Euro Aggregate 500 Corporate Total Return Index Value Unhedged EU
5% ICE BofAML BB-B Global High Yield European Issuers Constrained Index
5% J.P. Morgan GBI-EM Global Diversifed Composite Unhedged USD
15% MSCI All Country World Index Total Return in Euro
Gestore
Eurizon Capital S.A.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
2
3
4
5
6
7

Aggiornato al 08/07/2020

Andamento del Fondo Interno

 

I seguenti dati sono aggiornati al 31/05/2020

Strategia del fondo

Come viene gestito il fondo?

Profilo Base 2019 adotta una strategia di gestione attiva, realizzata tramite l’investimento principale in Fondi e Sicav di Eurizon Capital e delle sue controllate e di Società di gestione internazionale specializzate su tutti i principali mercati, sia obbligazionari che azionari. L’obiettivo della gestione è di ottenere un rendimento superiore a quello del benchmark nell’orizzonte temporale di riferimento.

La costruzione del portafoglio è guidata da scelte di asset allocation di tipo strategico e di tipo tattico. L’asset allocation strategica, che prende in considerazione le analisi di tipo macroeconomico, definisce l’allocazione obbligazionaria e azionaria (sia geografica, che settoriale, che di curva) di lungo periodo, mentre l’allocazione tattica permette di variare l’esposizione ai vari comparti per cogliere al meglio le opportunità offerte dai trend dei mercati anche nel breve periodo.

 

Dove investe il fondo?

Il portafoglio del comparto è investito principalmente in Fondi e Sicav obbligazionari. Nello specifico gli OICR obbligazionari selezionati possono investire sia in obbligazioni governative (comprese quelle dei Paesi Emergenti) che di emittenti societari, sia Investment Grade che High Yield.

L’investimento in strumenti finanziari di natura azionaria è tendenzialmente pari al 10% del patrimonio, ma con una elevata flessibilità, dallo 0% al 20% a seconda delle nostre aspettative sui mercati.

 

Come viene creato valore?

 

Possiamo distinguere tre elementi distintivi:

Scelte di asset allocation: in cui si definisce la struttura di portafoglio più interessante per area geografica e settore di investimento, compatibilmente con quanto indicato nella politica di gestione del comparto.

Diversificazione: il comparto investe su tutti i mercati, obbligazionari, del credito, azionari e valutari.

Selezione Multimanager: utilizzo dei fondi delle principali Società di Gestione internazionali per generare performance e diversificare anche per stili di gestione.

 

Come vengono selezionati i fondi?

Il comparto investe in fondi sia della casa sia delle principali case di gestione internazionali.

L’attività di selezione del team multimanager di Eurizon Capital è volta alla ricerca dei migliori “talenti” attraverso un processo che prevede:

• la selezione dei fondi ritenuti più interessanti, specializzati in una certa asset class o in una strategia di investimento con uno stile ben definito;

• un processo di monitoraggio continuo dei fondi delle società di gestione internazionali per poter intervenire prontamente quando il livello di rischio diventa troppo elevato o quando si registrano cambiamenti importanti nelle caratteristiche del team di gestione o dell’azienda o dello stile di investimento;

• lo svolgimento di incontri regolari conference call con i manager delle società di gestione internazionali per valutare anche gli aspetti qualitativi che possono impattare sulle performance del portafoglio o alterare il rischio.

Inizio collocamento 01.01.1970
Patrimonio del fondo Euro 9.873.468
Duration -

 

Le scelte di gestione del mese

Asset Allocation

Nel corso di maggio, grazie ad interventi monetari e fiscali senza precedenti da parte delle principali Banche Centrali e dei Governi, quasi tutte le attività finanziarie hanno continuato a recuperare parte delle notevoli perdite accusate nel mese di marzo, scontando una ripresa veloce dell’attività economica. Le scelte di gestione hanno aumentato ulteriormente l’esposizione del portafoglio alle asset class di rischio.

 

Scelte all’interno della componente obbligazionaria

La duration complessiva della componente obbligazionaria è rimasta in sottopeso rispetto al parametro di riferimento, concentrata soprattutto nell’Eurozona. In tale area, i titoli tedeschi hanno rappresentato il principale sottopeso a fronte di un maggior peso relativo dei titoli di Stato italiani, per trarre vantaggio dal restringimento del differenziale di rendimento fra le due aree dopo i massicci interventi da parte della Banca Centrale Europea. È stato ulteriormente ridotto il peso dei titoli americani per incrementare la rischiosità della componente obbligazionaria. La componente a spread è rimasta sovrappesata in tutte le principali componenti, cioè titoli corporate Investment Grade, High Yield e Paesi emergenti.

 

 

 

Scelte all’interno della componente azionaria

È stato incrementato il sovrappeso azionario, soprattutto sul mercato americano e, in misura minore, europeo. È stata diminuita la componente più difensiva e a crescita stabile, che ha ottenuto performance decisamente elevate, a favore di un maggiore equilibrio verso componenti più cicliche.

 

Valute e altre posizioni

L’esposizione al dollaro è stata portata dal sovrappeso verso la neutralità, visto il deciso recupero dell’euro associato ad una minore rischiosità dell’area. Confermato il sovrappeso sullo yen per le sue caratteristiche difensive, nel caso in cui la volatilità sui mercati dovesse tornare a salire.

 

Performance nel mese

Il Fondo ha registrato sul mese una performance positiva e superiore al benchmark (sul finire del mese, un disallineamento di calcolo delle performance fra alcuni ETF presenti nel Fondo e il benchmark ha eroso la sovraperformance accumulata fino a quel momento). Hanno contribuito al risultato i sovrappesi sulle attività più rischiose, come l’azionario e l’obbligazionario a spread. I fondi presenti all’interno del portafoglio hanno fornito mediamente un contributo positivo, con performance superiori ai loro parametri di riferimento.

 

Oneri

Commissioni di gestione Fondo 1,50%
Commissione di Performance* 20% Overperformance
TER 2019 Non disponibile

 

* Le modalità di calcolo sono descritte all'interno delle Condizioni Contrattuali

Performance e rendimenti

Rendimento medio del Fondo Interno e del Benchmark

Rendimento Fondo Benchmark
Rendimento ultimi 12 mesi - 3,18%
Rendimento medio annuo composto ultimi 3 anni - 2,51%
Rendimento medio annuo composto ultimi 5 anni - 2,39%

Rendimento annuo del Fondo Interno e del Benchmark

Portafoglio

Composizione del portafoglio

Asset Class

Obbl. Euro 39,84%
Obbl. Corporate IG 20,06%
Az. America 11,06%
Obbl. Dollaro 8,24%
Obbl. Mercati Emergenti 5,18%
Obbl. High Yield 4,96%
Obbl. Giappone 3,02%
Az. Europa 2,24%
Az. Paesi Emergenti 1,81%
Monetario Area Euro 1,37%
Az. Giappone 1,27%
Az. Pacifico 0,60%
Az. Area Euro 0,35%

I principali strumenti in portafoglio

Altri Strumenti 15,31%
EURIZON EASYFUND LONG TE Z 11,05%
EURIZON EASYFUND EQ NO AMR Z 8,41%
EURIZON EASYFUND BND USD ZH 8,30%
EURIZON FUND BOND EUR ALL MA- 7,25%
EURIZON EASYFUND Bond Corporate EUR 6,45%
EURIZON STARS FUND EURO BD I 6,09%
EURIZON EASYFUND BD SHRT Z 4,90%
EURIZON EASYFUND BOND ME Z 4,68%
EURIZON FUND BOND SHORT TERM E- 4,09%
PIMCO GIS GLOBAL INVESTMENT GR- 4,07%
EURIZON EASYFUND-BND HI YL-Z (SPIOHYZ LX) 3,42%
EURIZON FUND BOND EMERGING M- 3,30%
ISHARES BARCLAYS CAPITAL EURO 3,25%
AMUNDI PRIME EURO CORPORATES U- 3,23%
EURIZON EASYFUND BND JPY ZH 2,23%
EURIZON FUND BOND ITALY LONG- 2,06%
GOLDMAN SACHS SICAV I GS E- 1,92%

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.

Categoria

Obbligazionario Misto Internazionale

indice di Profilo di rischio

rischio basso
rischio alto
1
2
3
4
5
6
7