Protezione Dinamica

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

Le scelte di allocazione del portafoglio sono guidate da un algoritmo gestionale che, sulla base dell’andamento e della volatilità delle varie asset class, definisce in quale proporzione ripartire gli investimenti in due componenti del portafoglio: una parte definita “rischiosa” (ossia rivolta alle asset class a maggior grado di rischio, quale il mercato azionario) e una definita “non rischiosa” (ossia rivolta alle asset class con minor grado di rischio quali, ad esempio, il mercato monetario e la liquidità).

Nel corso di febbraio il peso della componente “rischiosa” è aumentato, rispetto al mese precedente, attestandosi a circa il 65%, in funzione dell’andamento dei mercati e della rischiosità del portafoglio.

La componente rischiosa include degli OICR specializzati in strategie “Flexible Multi-Asset” e “Total Return” (con un peso di circa il 41%) e OICR specializzati in strategie azionarie direzionali coerenti con un modello di allocazione tattica (questa parte del portafoglio risulta così ripartita: 12% sul mercato europeo, 9% americano e 1% Paesi emergenti). Circa il 2% è stato investito in fondi monetari dell’Eurozona.

Il peso della componente “non rischiosa” è sceso attorno al 35%. Questa è composta da fondi che investono sui mercati obbligazionari a breve termine di Paesi europei “core”.

Scelte all’interno della componente obbligazionaria

Considerando anche la composizione degli OICR presenti in portafoglio, la duration del Fondo è stata gestita su livelli inferiori a un anno. Nel mese il mercato obbligazionario globale ha registrato una performance in euro negativa (-2,3% in euro) e, a livello di principali aree geografiche, anche la zona Euro ha registrato un dato negativo (-1,9%).

Scelte all’interno della componente azionaria

Il peso azionario è stato intorno al 28,5% ed è collegato a fondi flessibili multi-asset e azionari direzionali. Nel mese di febbraio il mercato azionario globale ha registrato una performance positiva (+2,5% in euro e +2,5% in valuta locale).

Valute e altre posizioni

È stata mantenuta una residuale esposizione al dollaro.

Performance

Sulla performance del Fondo dell’ultimo mese, hanno contribuito positivamente la parte in fondi multi-asset, la componente azionaria e la strategia direzionale TAA. La componente obbligazionaria, quella monetaria e l’esposizione al dollaro hanno fornito un contribuito leggermente negativo.