Protezione Dinamica

Le scelte di gestione del mese

Asset allocation

Le scelte di allocazione del portafoglio sono guidate da un algoritmo gestionale che, sulla base dell’andamento e della volatilità delle varie asset class, definisce in quale proporzione ripartire gli investimenti in due componenti del portafoglio: una parte definita “rischiosa” (ossia rivolta alle asset class a maggior grado di rischio, quale il mercato azionario) e una definita “non rischiosa” (ossia rivolta alle asset class con minor grado di rischio quali, ad esempio, il mercato monetario e la liquidità).Nel corso di luglio il peso della componente “rischiosa” è rimasta al 75% circa. La componente rischiosa include degli OICR specializzati in strategie “Flexible Multi-Asset” e “Total Return” (con un peso di circa il 49%) e OICR specializzati in strategie azionarie direzionali (questa parte risulta così ripartita: 13,5% sul mercato europeo, 9% americano e 1% Paesi emergenti, 2,5% fondi monetari dell’eurozona).Sono stati inoltre utilizzati degli OICR che fanno uso di derivati per implementare in maniera rapida ed efficiente delle strategie di copertura e di esposizione dinamica ai mercati. Il peso della componente “non rischiosa” è del 25% circa ed ha incluso fondi che investono sui mercati obbligazionari a breve termine di Paesi europei “core”.

Scelte componente obbligazionaria

Considerando anche la composizione degli OICR presenti in portafoglio, la duration del Fondo è stata gestita su livelli inferiori a un anno.

Scelte componente azionaria

Il peso azionario è stimato attorno al 33% ed è collegato a fondi flessibili multi-asset e azionari direzionali.

Valuta e posizioni

È stata mantenuta una residuale esposizione al dollaro.

Performance

Sulla performance del Fondo dell’ultimo mese hanno contribuito positivamente la strategia direzionale TAA, mentre contributo negativo è venuto sia dalla parte investita in fondi multi-asset sia dalla componente monetaria. Leggermente positivo invece il contributo della esposizione al dollaro.