Selezione Private Trend

Le scelte di gestione del mese

Andamento dei mercati e outlook

Durante il mese di maggio le varie asset classes sono state particolarmente decorrelate. I dati macroeconomici in US e in Europa sono usciti nel complesso in deterioramento e comunque leggermente peggiori rispetto alle attese, mentre nei mercati emergenti le attese molto conservative hanno fatto risaltare dati nel complesso positivi. L'equity tecnologico americano (Nasdaq) ha avuto un andamento decisamente positivo grazie al titolo Nvidia. Il Nasdaq ha aiutato l'S&P facendolo chiudere flat, mentre l'equity europeo e l'equity emergente ha avuto un rendimento negativo. Anche i tassi americani hanno avuto un andamento negativo mentre l'Europa (e quindi anche il BTP) ha avuto tassi in discesa e quindi un ritorno positivo. Il rendimento del decennale americano ha chiuso a 3.65% da 3.43% di fine aprile. Invariato il bund tedesco a 2.28% mentre il BTP ha sovraperformato chiudendo a 4.08% da 4.18 di fine aprile. L'indice generale su Commodities (BCOM Index) ha perso terreno per il settimo mese di fila mentre l' Euro si e' deprezzato a quota 1.0690 da 1.1020 di fine aprile

Posizionamento dei portafogli e analisi delle performances

L'asset allocation strategica ha restituito un segnale positivo rispetto al mese precedente (esposizione equity in aumento del 2%).L'allocazione all'azionario e' quindi aumentata a quota 39%. In termini di sub-asset allocation, come descritto nella sezione "Andamento dei mercati e outlook", sia l'allocazione azionaria che l'allocazione obbligazionaria hanno supportato la performance complessiva. La strategia mantiene un'esposizione rilevante agli strumenti ESG, superiore al 70% dell'allocazione complessiva, ed una allocazione sugli strumenti interni superiore al 30%.